投资项目评估教学全套课件2

1、 投资项目评估 第一章导论 第一章导论 第一章导论 第一章导论本章的主要内容投资项目与投资决策可行性研究项目评估可行性研究和项目评估的关系 第一章导论 1 1投资项目与投资决策1 1 1投资1 1 2投资项目1 1 3投资决策 第一章导论 1 1 1投资投资的本质投资是指经济主体为未来获得收益而现实投入生产要素 以形成资产的一种经济活动 投资的另一层涵义也可以解释为经济主体为未来获得收益而现实投入的资金或资本 第一章导论 解释 投资主体即投资者投资主体是多元化的 有各级政府 企业 行政事业单位 个人等投资主体 指形形色色从事投资的经济法人和自然人 投资目标投资是为了获得预期效益 既要考虑微观经济效益 又要考虑宏观经济效益 既要考虑经济效益 又要考虑社会效益和生态效益 第一章导论 投资要素投资要投入一定量的货币和其他各种生产要素 如设备 材料等有形资源 技术 信息 商标和专利权等无形资源 投资产出投资者运用投资要素 可以形成各种资产 如 固定资产 流动资产 无形资产和其他资产 投资投向投资是从事某项产业的经济活动 其从事的产业包括第一产业 第二产业和第三产业的所有产业 第一章导论 区分两

2、个概念 直接投资 或实际投资 间接投资 或纯金融投资 宏观投资 微观投资 第一章导论 投资的作用影响社会总需求水平 在短期内影响产出和就业水平 通过投资能够增加社会的资本积累 提高潜在的生产能力 从而促进长期的经济增长 宏观方面 第一章导论 增强投资者的经济技术实力 提高投资者不断创新的能力 增加投资者的市场竞争能力 微观方面 第一章导论 投资的决定因素收益因素成本因素预期因素 第一章导论 收益因素 无论是新建 扩建工厂 还是对现有工程进行更新改造 其目的都是追求收益的增加 第一章导论 成本因素 投资成本包括资本品的价格 借款利息和投资者所缴纳的税金 第一章导论 预期因素 投资是为了在未来的一定时期取得预期的收益 对未来经济发展的预期显得非常重要 第一章导论 1 1 2投资项目投资项目的界定投资项目是指在规定的期限内 为完成某项开发目标而实施包括规划投资 政策措施 组建机构等内容的一系列活动 它是一个独立的整体活动 第一章导论 投资项目构成因素 具有一定的经济实力 具备一定的技术实力 拥有组织能力和协调能力 争取对项目有利的相关政策 具备明确的项目目标和项目的具体实施计划 第一章导论

3、投资项目主要是指作为固定资产投资兴建的建设项目 它以形成固定资产为目标 按照规划 决策 设计 施工 投产 经营等一系列规范的程序和规定的建设工期 以实现预定的投资目标 第一章导论 投资项目的类型按项目的目标不同可划分为 经营性项目非经营性项目按项目的投资管理形式不同可划分为 政府投资项目项目企业投资项目 第一章导论 按项目的产品 或服务 不同可划分为 公共项目非公共项目按项目与企业原有资产的关系可划分为 新建项目改扩建项目 第一章导论 按项目的投资主体不同可划分为 国内投资项目外商投资项目 第一章导论 1 1 3投资决策投资决策的含义投资决策就是指根据预期的投资目标 按照一定的程序 方法和标准 对项目建设规模和产品方案 投资与收益 技术与运行条件 项目的环境影响等方面所作的分析 判断和选择 第一章导论 政府通过投资 提供公共品 满足社会需求 提高效率 企业通过投资 提供私人物品 满足市场需求 取得利润 受资源有限性的制约 第一章导论 资源的有限性 投资者要审慎地选择项目 以达到最佳的资源配置 使生产最有效率 是运用脑力的理性行为 即要进行科学的分析论证 第一章导论 未来的不确定性 资金

4、的供给者 投资者 科学的投资决策 第一章导论 投资决策的程序1 投资机会研究阶段 投资机会研究亦称投资机会鉴别 是指为寻找有价值的投资机会而进行的准备性调查研究 投资机会研究的重点是分析投资环境 如在某一地区或某一产业部门 对某类项目的背景 市场需求 资源条件 发展趋势以及需要的投入和可能的产出等方面进行准备性的调查 研究和分析 其目的是发现有价值的投资机会 第一章导论 投资机会研究 一般机会研究 具体机会研究 地区研究 部门或行业研究 资源为基础的研究 投资额误差一般要求为 30 第一章导论 2 初步可行性研究阶段 它是在机会研究的基础上 对项目方案进行初步的技术 经济分析和社会 环境评价 对项目是否可行做出初步判断 主要是判断项目是否有生命力 是否值得投入更多的人力和资金进行进一步的可行性研究 第一章导论 初步可行性研究的重点 主要是根据国民经济和社会发展长期规划 行业规划和地区规划以及国家产业政策 从宏观上分析论证项目建设的必要性 并初步分析项目建设的可能性 投资额误差一般要求为 20 第一章导论 3 可行性研究阶段 可行性研究一般是在初步可行性研究的基础上进行的详细研究 通过主

5、要建设方案和建设条件的分析比选论证 从而得出该项目是否值得投资 建设方案是否合理 可行的研究结论 为项目最终决策提供依据 因而 可行性研究是项目决策的最重要阶段 可行性研究的成果是可行性研究报告 投资额误差一般要求为 10 第一章导论 对某些特定的大型的 结构复杂的项目 还要进行辅助 专题 研究 也称功能研究 是对项目某一个或几个方面的关键问题进行的专门研究 第一章导论 可行性研究报告与项目申请报告的主要区别 1 适用范围不同 2 目的不同 3 内容不同 第一章导论 4 项目评估阶段 1 项目建议书和可行性研究报告评估 2 项目申请报告评估 第一章导论 国际性金融组织的投资决策程序明确问题和目标 研究项目的背景 收集有关信息资料 对项目进行经济分析 衡量非经济的影响 进行不确定性分析 综合权衡 提出项目评估报告及其他建议 最终作出投资决策 国内建设项目前期工作简图 项目建议书审批 初步设计 工程咨询评估 初步可行性研究 可行性研究 施工准备 机会研究 合营合同 章程签字 正式成立项目法人办理公司设立登记 合营合同 章程谈判 寻找合作伙伴与选定的伙伴签意向书 开工报告审批 初步设计审批

6、可行性研究报告审批 国家计划行业规划区域规划企业战略 第一章导论 我国现行的投资项目决策程序 企业投资项目 审批制 备案制 核准制 政府投资项目 第一章导论 核准制 政府仅对重大项目和限制类项目从维护社会公共利益角度进行核准 提交项目申请报告 第一章导论 备案制 其他项目无论规模大小 均为备案制 按照属地原则向地方政府投资主管部门备案 第一章导论 对于企业使用政府补助 转贷 贴息投资建设的项目 政府只审批资金申请报告 企业投资项目的市场前景 经济效益 资金来源和产品方案等均由企业自主决策 自担风险 第一章导论 采用直接投资和资本金注入的政府投资项目 审批项目建议书和可行性研究报告同时审批初步设计 概算 政府投资项目 第一章导论 企业投资项目的决策程序 以核准制为例 提交项目申请报告 政府部门进行核准 办理相关手续 金融机构进行项目评估 第一章导论 政府投资项目的决策程序 提交项目建议书 编制并提交可行性研究报告 办理相关手续 金融机构进行项目评估 政府管理和审查项目的方式政府部门对上述事项的关注 通过以下方式来实现 间接管理方式 即通过制定和完善有关政策法规 并加强执法检查 确保项目业

7、主单位按照政府意图来实施项目 这是我国行政体制及政府投资体制改革继续努力的方向 行政许可审查 包括对投资项目的审批 核准和备案 这是目前我国对投资项目进行管理的主导方式 第一章导论 第一章导论 1 2可行性研究1 2 1可行性研究的作用1 2 2可行性研究的内容和程序 第一章导论 1 2 1可行性研究的作用可行性研究的含义可行性研究是在投资项目拟建之前 通过对项目有关的市场 资源 工程技术 经济和社会等方面的问题进行全面分析 论证和评价 从而确定项目是否可行或选择最佳实施方案的一项工作 第一章导论 可行性研究的作用为投资者进行投资决策提供依据为投资者筹措资金提供依据为商务谈判和签订有关合同或协议提供依据为工程设计提供依据 第一章导论 1 2 2可行性研究的内容企业投资项目可行性研究主要内容总论项目建设必要性分析市场分析 第一章导论 项目建设方案研究投资评估融资方案财务分析 也称财务评价 不确定性分析和风险分析经济分析 也称国民经济分析 经济影响分析 土地利用及移民搬迁安置方案分析社会评价结论与建议 第一章导论 第一章导论 政府投资项目可行性研究的主要内容政府投资的必要性项目实施代建制方

8、案政府投资项目的投资方式没有营业收入或收入不足以弥补运营成本的公益性项目 要从项目运营的财务可持续性角度 分析 研究政府提供补贴的方式和数额 第一章导论 可行性研究的侧重点水利水电项目 需要重点研究的内容是 水利水电资源的开发利用条件 水文 气象 工程地质条件 坝型与枢纽布置 库区淹没与移民安置等 项目经济评价以经济分析为主 财务分析为辅 对于社会公益性的水利项目 如防洪 治涝项目 财务分析的目的是测算提出维持项目正常运行需要国家补助的资金数额和需要采取的经济优惠政策 第一章导论 铁路项目 需要重点研究的内容是 项目对经济和社会发 区域综合运输网布局 铁路网布局等方面的作用和意义 研究运量 线路方案 建设规模 技术标准 建筑工程方案等 项目经济评价以经济分析为主 财务分析为辅 第一章导论 农业项目 需要重点研究的内容是 市场分析 建设规模和产品方案 原材料供应等 农业项目受气候等自然条件影响 效益与费用的不确定性较大 项目经济评价一般分项目层和经营层两个层次 项目层次评价以经济分析为主 财务分析为辅 经营层次评价只进行财务分析 第一章导论 公共卫生项目 需要重点研究的内容是 根据项目的

9、服务范围 确定项目的建设规模 依据项目的功能定位 比较选择适宜的建筑方案 医疗设备和器械 项目经济评价以经济分析为主 常用的方法有最小成本分析 经济费用效果分析等 第一章导论 资源开发项目 需要重点研究的内容是 资源开发利用的条件 包括资源开发的合理性 拟开发资源的可利用量 自然品质 赋存条件和开发价值 分析项目是否符合资源总体开发规划的要求 是否符合资源综合利用 可持续发展的要求 是否符合保护生态环境的有关规定 第一章导论 可行性研究应达到的深度要求可行性研究报告内容齐全 数据准确 论据充分 结论明确 能满足决策者定方案定项目的需要 可行性研究中选用的主要设备的规格 参数应能满足预订货的要求 引进的技术设备的资料应能满足合同谈判的要求 可行性研究中的重大技术 财务方案应有两个以上方案的比选 可行性研究中确定的主要工程技术数据应能满足项目初步设计的要求 第一章导论 可行性研究阶段对投资和生产成本的估算应采用分项详细估算法 估算的准确度应达到规定的要求 可行性研究确定的融资方案应能满足资金筹措及使用计划对投资数额 时间和币种的要求 并能满足银行等金融机构信贷决策的需要 可行性研究报告应反

10、映在可行性研究中出现的某些方案的重大分歧及未被采纳的理由 供决策者权衡利弊进行决策 可行性研究报告应附有供评估 决策审批所必需的合同 协议 意向书 政府批件等 第一章导论 1 2 3项目申请报告的主要内容企业投资项目申请报告的主要内容项目申报单位概括 拟建项目概括 建设用地与相关规划 资源利用和能源耗用分析 生态环境影响分析 经济和社会效果分析 第一章导论 报送企业投资项目申请报告附送以下文件城市规划行政主管部门出具的城市规划意见 国土资源行政主管部门出具的项目用地预审意见 环境保护行政主管部门出具的环境影响评价文件的审批意见 根据有关法律法规应提交的其他文件 第一章导论 外资投资项目申请报告的主要内容项目名称 经营期限 投资方基本情况 项目建设规模 主要建设内容及产品 采用的主要技术和工艺 产品目标市场 计划用工人数 项目建设地点 对土地 水 能源等资源的需求 以及主要原材料的消耗量 环境影响评价 涉及公共产品或服务的价格 项目总投资 注册资本及各方出资额 出资方式及融资方案 需要进口设备及金额 第一章导论 报送外商投资项目申请报告应附送以下文件中外投资各方的企业注册证 营业执照 商

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