财务管理第四章财务计划

1、第四章 财务计划,财务计划,财务预测 利润预测 财务预算,第一节 财务预测,财务预测的概念 财务预测的步骤和内容 销售百分比法 财务预测的其他方法,财务预测的概念,对企业未来融资需求的估计 财务预测是融资计划的前提 财务预测有助于改善投资决策 财务预测有助于应变,财务预测的步骤和内容,销售预测 根据过去销售情况和市场未来需求对预测期产品销售量所进行的预计，是财务预测的起点和基础。 趋势预测法 直线回归预测法 定性方法 估计资产和负债 不相关项目不变 相关项目根据销售函数预测该项目的数额,财务预测的步骤和内容,估计留存收益 根据净收益和股利支付率决定留存收益所能提供的资金数额 估计所需融资 外部融资需求 = 预计总资产 - （预计负债 + 留存收益）,销售百分比法,销售百分比法是先假定收入、费用、负债、资产与销售额存在稳定的百分比关系，然后根据预计销售额和相应的百分比，预计资产、负债和股东权益并最终确定外部融资的一种方法。 销售百分比法预测的基本程序 将资产负债中预计随销售变动而变动的项目分离出来。P37 例4-1 确定销售百分比 计算预计资产和预计负债 计算预计留存收益的增加额,销售百

2、分比法,预计留存收益的增加额=预计净收益 预计股利 = 预计销售额 销售净利率 (1 股利支付率) 计算外部融资需求 外部融资需求 = 预计总资产 预计总负债 预计股东收益,销售百分比法,销售百分比法预测的其他技巧 根据销售增加量确定融资需求 p39 例4-2 外部融资需求 = 资产增加 负债自然增加 留存收益增加 根据销售增长率确定融资需求 例4-3 新增销售额 = 基期销售额 销售增长率 外部融资销售增长率=外部融资需求 新增销售额,销售百分比法,仅靠内部融资的增长率 外部融资需求额为零时的增长率 p40 例4-4 内部增长率 = 外部融资需求的敏感性分析,财务预测的其他方法,财务预测的回归分析法 编制现金预算预测财务需求 使用计算机进行财务预测,第二节 利润预测,本量利分析法 预测损益平衡点 预测目标利润,本量利分析法,利润-销售量模型 利润-销售收入模型,本量利分析法,按成本的习性(成本与业务量之间的依存关系)，可将成本分为固定成本、变动成本和半变动成本 C=F+V=F+v Q 利润-销售量模型 p42 例4-5 利润= 销售收入 - 总成本 = 销售收入 -(固定成本 + 变

3、动成本) = 单价 销量 - 单位变动成本 销量 - 固定成本 即L=S - C= S -(F + V)=p Q -v Q F 税后利润=税前利润 所得税=税前利润(1-所得税税率),本量利分析法 例4-6,边际贡献M=S V = p Q v Q=(p v) Q 单位边际贡献m 边际贡献率 变动成本率 边际贡献率 + 变动成本率 =1,即 L = S V F = M F = S F = (1- ) S F,本量利分析法,预测损益平衡点,损益平衡点模型 损益平衡点作业率 安全边际和安全边际率,损益平衡点模型,损益均衡点是企业收入和成本相等的经营状态，即边际贡献等于固定成本时企业所处的既不盈利又不亏损的状态。又称盈亏临界点或保本点。 保本销售量 例4-7 保本销售收入 例4-8,损益平衡点作业率,损益平衡点销售量(额)占企业正常销售量(额)的比重，就是损益平衡点作业率。 例4-9,安全边际和安全边际率,安全边际是超过损益平衡点销售额以上的销售额。 安全边际 = 现有或预计销售额 损益平衡点销售额 =(Q Q ) p 例4-10,0,预测目标利润,目标利润的确定 实现目标利润的措施 利润预测

4、中的敏感分析,目标利润的确定,利润率确定法 目标利润= 预计资金占用额 目标资金利润率 =预计销售收入 目标销售利润率 项目确定法 递增率确定法 第n期目标利润= 基期利润 (1 + 递增比例 ) 定额确定法 根据某一利润定额(如利润承包数)来确定目标利润。,n,实现目标利润的措施,实现目标利润的单项措施 例4-11 实现目标利润的综合措施,F =(p v)Q L,利润预测中的敏感分析,分析由盈变亏时各有关因素的变化 分析各种因素对利润变化的影响程度 有的因素微小变动，会导致利润发生很大的变化，表明利润对该因素的变动十分敏感，称为敏感因素；反之，称为不敏感因素。 例4-12,第三节 财务预算,财务预算及其内容 财务预算的作用 现金预算 预计财务报表,财务预算及其内容,预算是以货币形式表示的企业经营计划，是具体化的企业经营目标，包括销售预算、生产预算、成本预算、资本预算、现金预算、预计财务报表等。 财务预算是企业在一定时期内关于现金收支、经营成果和财务状况的预算，它与销售预算、成本预算等关系密切。 业务预算：销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算等。 现金预算：现金收入、现金支出

5、、现金多余或不足的预算，及不足部分的筹措和多余部分的利用方案。 预计财务报表：预计资产负债表、预计损益表。,财务预算的作用,明确目标 协调工作 控制业务 考核业绩,现金预算,销售预算 生产预算 直接材料预算 直接人工预算 制造费用预算 产品成本预算 销售及管理费用预算 特种决策预算 现金预算,销售预算,以销定产 确定目标销售量和销售单价 例4-13、已知甲公司经营乙产品，预计2002年各季度乙产品销售量及有关售价的部分资料见表4-1。根据估计，每季度销售收入中有80%能于当期收到现金，其余20%要到下季收回，假定不考虑坏账及税金问题。2001年末应收账款余额为40 000元。,生产预算,在销售预算的基础上，确定生产数量，编制生产预算。 预计销售量、期初和期末存货、预计生产量 预计生产量 = 预计销售量 + 预计期末存货 - 预计期初存货 例4-14、仍按例4-13资料。假定甲公司各季末的乙产品存货按下季预计销售量的10%估算，预计2002年第四季度末存货量为120件，已知2001年末实际存货量为80件。编制生产预算如表4-2。,直接材料预算,以生产预算为基础，兼顾原材料存货水平，编制直

6、接材料预算。 直接材料的单位产品用量、生产需用量、期初和期末存量以及有关的预计现金支出的预算。 预计采购量 = 生产需用量 + 期末存量 - 期初存量 例4-15、仍按例4-14资料。根据乙产品耗用直接材料的消耗定额(单耗)和乙产品预计产量，可计算出甲公司预算期内各种材料消耗量预算值。假定期末材料存量为下期消耗量的20%，每季材料采购总额的60%用现金支付，其余40%在下季付讫，2001年末应付账款余额为3 760元，材料存量为328件， 2002年末材料存量为512件，如表4-3。,直接人工预算,以生产预算为基础 预计生产量、单位产品工时、人工总工时、每小时人工成本和人工总成本。 例4-16、仍按例4-14资料。甲公司2002年乙产品直接人工工时预算如表4-4所示，假定其他直接支出已归并入直接人工成本统一核算，不分别反映直接工资与其他直接支出。另外，直接人工成本均须用现金开支。,制造费用预算,分为变动制造费用和固定制造费用 表4-5为甲公司2002年制造费用预算,产品成本预算,在生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算的基础上编制。 单位成本、总成本 例4-17、甲公司按变动成本法确定乙产品的生产成本预算，如表4-6。,销售及管理费用预算,在销售产品和管理企业中发生的各项费用 一般以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见的变化进行调整。 表4-7,特种决策预算,包括短期决策预算和长期决策预算，前者往往被纳入业务预算体系，后者又称资本支出预算，往往涉及到长期建设项目的资金投放与筹措等，并经常跨年度，除个别项目外一般不纳入业务预算，但应计入与此有关的现金收支预算与预计资产负债表。见表4-8,现金预算,现金收入 现金支出 现金多余或不足 资金的筹措或运用,预计财务报表,预计损益表 预计资产负债表,预计损益表,以销售预算、制造费用预算等为基础编制,预计资产负债表,以所有预算资料为基础，结合期初资产负债表加以调整、计算而编制。,

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