“中金所杯”金融知识大赛复赛往届样题解析.pdf
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复赛样卷试题解析复赛样卷试题解析 一、一、 单选题（共单选题（共 5050 题，每小题题，每小题 1 1 分，共分，共 5050 分）（以下备选项中只有一项最符分）（以下备选项中只有一项最符 合题目要求，不选、错选均不得分合题目要求，不选、错选均不得分 1. 某交易者以 2988 点的价格买入 IF1609 合约 10 张，同时以 3029 点的价格卖 出 IF1612 合约 10 张，持有一段时间后同时将上述合约平仓以 2978 点的价格 卖平 IF1609 合约 10 张，同时以 3038 点的价格买平 IF1612 合约 10 张以下描 述正确的是（ ） A. 该交易收益 57000 元 B. 该交易亏损 57000 元 C. 该交易收益 120000 元 D. 该交易亏损 120000 元 试题解析：试题解析：（2978-2988）×300 ×10+（3029-3038）×300 ×10=-57000 元 答案：答案：B 2. 某机构投资者有 1000 万元资金可投资于股票市场，投资 200 万元购入 A 股 票，投资 400 万元购入 B 股票，投资 400 万元购入 C 股票，三只股票价格分别为 20 元、10 元、5 元，β系数分别为 1.5、0.5、1，则该股票组合的β系数为 （ ）。
A. 0.8 B. 0.9 C. 1 D. 1.2 试题解析：试题解析：β=（1.5×200+0.5×400+1×400）÷1000=0.9 答案：答案：B 3. 某基金管理人持有一个价值为 3.5 亿元的中小盘股票资产组合，他通过有 关模型测算出该组合相对于上证 50 股票指数的 Beta 系数为 0.7，相对于中证 500 股票指数的 Beta 系数为 1.20，假设当前上证 50 股指期货近月合约价格为 3200，中证 500 股指期货近月合约的价格为 11000，那么他应该进行的最为合理 的套期保值操作是（ ） A. 卖出 255 手上证 50 股指期货 B. 卖出 191 手中证 500 股指期货 C. 卖出 128 手上证 50 股指期货和卖出 95 手中证 500 股指期货 D. 其他三项做法均不对 试题解析：试题解析：如果使用上证 50 股指期货进行套保：（3.5 亿×0.7）÷（3200× 300）=255.2 手；如果使用中证 500 股指期货进行套保：（3.5 亿×1.2）÷ （11000×200）=191 手 答案：答案：B 4. 沪深 300 指数的基期指数点为（ ）。
A. 100 点 B. 1000 点 C. 2000 点 D. 3000 点 试题解析：试题解析：沪深 300 指数诞生于 2005 年 4 月 8 日，由沪深两交易所正式向市场 发布以 2004 年 12 月 31 日为基期，基点为 1000 点 答案：答案：B 5. 假设当前沪深 300 指数为 5000 点，无风险年利率为 4%，沪深 300 指数预 期年化红利收益率为 2%则 3 个月后到期的沪深 300 股指期货的理论价格为 （ ） A. 5000.00 B. 5025.06 C. 5050.24 D. 5075.25 试题解析：试题解析：连续复利理论价格：5000×exp((4%-2%）×3/12)=5025.063 答案：答案：B 6. 沪深 300 股指期货的交割结算价为（ ） A. 最后交易日沪深 300 指数最后 2 小时的算术平均价 B. 最后交易日沪深 300 指数最后 1 小时的算术平均价 C. 最后交易日沪深 300 股指期货最后 2 小时的算术平均价 D. 最后交易日沪深 300 股指期货最后 1 小时的算术平均价 试题解析：试题解析：根据中金所业务规则规定，沪深 300 股指期货的交割结算价为最后 交易日沪深 300 指数最后 2 小时的算术平均价。
答案：答案：A 7. 在以下沪深 300 股票指数的成分股所属的行业中，所占比权重最大的是 （ ） A. 金融 B. 互联网+ C. 煤炭 D. 食品 试题解析：试题解析：截止目前，沪深 300 指数权重最大的三个行业是金融地产、能源和 工业 答案：答案：A 8. （ ）的成立，标志着中国期货市场进入商品期货与金融期货共同发展 的新阶段 A. 中国期货市场监控中心 B. 中国金融期货交易所 C. 中国期货业协会 D. 中国期货投资者保障基金 试题解析：试题解析：中国金融期货交易所的成立，标志着中国期货市场进入商品期货与 金融期货共同发展的新阶段 答案：答案：B 9. 某债券当前的市场价格为 125 元，当前的市场年利率为 5%，其麦考利久期 为 4.6 年，若市场利率上升 0.4%，债券的市场价格将（ ） A. 上升 2.3 元 B. 下降 2.3 元 C. 上升 2.19 元 D. 下降 2.19 元 试题解析：试题解析： （1）计算债券的修正久期：修正久期=-麦考利久期/(1+到期收益率)=- 4.6/(1+5%)=-4.38 （2）计算债券价格涨跌：债券价格涨跌=125*0.4%*(-4.38)=-2.19 答案：答案：D 10. 投资者持有市场价值 1 亿元的国债，其净价为 100.53 全价为 101.22，修 正久期为 4.67。
该投资者计划使用国债期货合约对债券组合进行套保若国债 期货合约 CTD 券的基点价值为 0.059，CTD 券的转换因子为 0.9734，则该套保共 需要（ ）张国债期货合约 A. 75 B. 78 C. 80 D. 83 试题解析：试题解析： 套保合约数量 = 债券组合 DV01/(CTD 券 DV01/CTD 券转换因子*10000) =债券组合价值*组合修正久期*0.0001/(CTD 券 DV01/CTD 券转换因子*10000) =100000000 * 4.67 * 0.0001 / (0.059 / 0.9734 * 10000)= 77.047 答案：答案：B 11. 某债券组合价值为 1 亿元，久期为 5若投资经理买入国债期货合约 20 手，价值 1950 万元，国债期货 CTD 券的修正久期为 6.5，则该组合的久期变为 （ ） A. 5.15 B. 5.25 C. 5.35 D. 5.45 试题解析：试题解析： 1、 考核内容：使用国债期货进行债券组合久期调整 2、 目标组合久期 = （100000000 * 5 + 19500000 * 6.5）/100000000 = 6.27 答案：答案：B 12. 若中金所 5 年期国债期货可交割国债的票面利率为 3%，到期时间为 2020 年 12 月 1 日，上次付息时间为 2015 年 12 月 1 日，当百元国债的应计利息为 1.3000 元，对应 2016 年 6 月到期的 TF1606 合约，其转换因子为（ ）。
A. 0.987 B. 1 C. 1.013 D. 1.03 试题解析：试题解析： 1、 考核内容：计算国债期货可交割券转换因子 2、 分析思路：5 年期国债期货标的虚拟券即为在合约到期日剩余期限为 5 年，息票率为 3%的国债，因此如果某只国债为可交割券息票率等于 3%，那 么其转换因子为 1，如果可交割券息票率大于 3%，其转换因子大于 1，如果 可交割券息票率小于 3%，转换因子小于 1 答案：答案：B 13. 若 5 年期国债期货价格为 99.875 元，其可交割国债净价为 104.2800 元， 转换因子 1.0300其基差为（ ） A. 1.4088 B. 1.3677 C. -1.4088 D. -1.3677 试题解析：试题解析： 1、 考核内容：国债基差的计算 2、 分析思路：国债基差 = 可交割债券净价 – 该只债券转换因子*国债期 货价格= 104.28 – 1.03 * 99.875 = 1.40875 答案：答案：A 14. 若两个投资组合的 DV01 相等，下列判断正确的是（ ） A. 两个投资组合价值相等 B. 两个投资组合的风险相等 C. 两个投资组合的久期相等 D. 收益率变动一个 bp 会对两个投资组合带来相同的价值变化 试题解析：试题解析： 1、 考核内容：DV01 的理解 2、 分析思路：DV01 是债券到期收益率变动 1BP 时，债券价值变动的绝对 量。
因此 D 是正确的两个组合价值不相等，其组合 DV01 也可能相等，因 此 A 错误两个组合久期不相等，其组合 DV01 也可能相等，因此 C 错误B 错误 答案：答案：D 15. 某债券久期为 5，凸性为 30，当收益率下降 100 基点，由凸性引起的债券 价格变化为（ ） A. 0.14% B. 0.15% C. 0.16% D. 0.17% 试题解析：试题解析： 1、 考核内容：考察债券收益率变动时，凸性对于债券价格变动幅度的影响 2、 分析思路：到期收益率变动时凸性引起的债券价格变动幅度= 0.5 * 凸 度 * 收益率变动的平方 = 0.5 * 30 * 0.0001 = 0.15% 答案：答案：B 16. 假设国债期货价格为 97，有如下 4 只国债可供交割： 债券 1 的价格为 104，转换因子为 1.02； 债券 2 的价格为 102，转换因子为 1.03； 债券 3 的价格为 105，转换因子为 1.07； 债券 4 的价格为 112，转换因子为 1.12； 基差最大的为（ ） A. 债券 1 B. 债券 2 C. 债券 3 D. 债券 4 试题解析：试题解析：1、考核内容：最便宜可交割债券 2、 分析思路 基差=债券现券价格-期货价格×转换因子 债券 1 的基差=104-97×1.02=5.06 债券 2 的基差=102-97×1.03=2.09 债券 3 的基差=105-97×1.07=1.21 债券 4 的基差=112-97×1.12=3.36 答案：答案：A 17. 标的价格为 110，某投资者建立如下投资组合：买入 1 手行权价格为 100 的看涨期权，卖出 1 手行权价格为 100 的看跌期权，卖出 1 手行权价格为 120 的 看涨期权，买入 1 手行权价格为 120 的看跌期权，所有期权有相同到期日。
若标 的价格上涨，且波动率不变，理论上，该组合价值（ ） A. 变大 B. 不会改变 C. 变小 D. 会改变，但方向不确定 试题解析：试题解析： 1. 利用期权合成关系进行求解 2. 100 行权价上头寸为合成看涨 3. 120 行权价上头寸为合成看跌 4. 总头寸看涨看跌对冲完全无风险 答案：答案：B 18. 某交易者在 3 月 4 日以 0.0320 元的价格买进一张执行价格为 2.1000 元的 上证 50ETF 看涨期权，又以 0.0471 元的价格买进一张其他条件相同的执行价格 为 2.0000 元的看跌期权建仓时上证 50ETF 的价格为 2.065 元，并计划持有合 约至到期根据以上操作，下列说法正确的是（ ） A. 交易者认为股票市场会小幅上涨 B. 交易者认为股票市场会大幅上涨 C. 交易者认为股票市场会窄幅整理 D. 交易者认为股票市场会大幅波动 试题解析：试题解析： 1、 该期权组合损益情况如图 2、 交易者认为市场会大幅波动 答案：答案：D 19. 结构化产品嵌入了（ ）就具有了路径依赖特征 A. 欧式看跌期权空头 B. 美式看涨期权多头 C. 回溯看涨期权多头 D. 两值看涨期权空头 试题解析：试题解析：根据奇异期权的特征，回溯期权的收益依赖于标的价格的历史变化 路径。
答案：答案：C 20. ABC 公司股票的看涨期权和看跌期权的执行价格相同，6 个月到期已知股 票的现行市价为 70 元，看跌期权的价格为 6 元，看涨期权的价格为 14.8 元如 果无风险有效年利率为 8%，按半年复利率折算，则期权的执行价格为（ ） 元 A. 63.65 B. 63.60 C. 62.88 D. 。
