chapter12国际投资中的跨国公司.ppt

第十二章 国际投资中的跨国公司1第一节 跨国公司的特点及其发展 跨国公司的概念跨国公司的特点 跨国公司的形成与发发展 跨国公司二战战后迅速发发展的原因 2一、跨国公司的概念 跨国公司一般是指大型企业或集团，依赖其雄厚的资本和先进的科学 技术，通过对外直接投资等方式，在国外设立分公司或控制东道国当 地企业，使之成为其子公司，并从事国际化生产、销售和其他经营活 动，以获取高额利润为目的国际性企业l跨国公司也称多国企业、国际企业、环球公司或宇宙公司，这些不同 的名称旨在强调其“多国性”，是区别于那些只在一个国家内经营的“ 单国性公司”因为有不同的看法和划分标准，跨国公司目前尚无确切统一的定义3二、跨国公司的特点 生产经营活动的跨国化实行全球性战略公司内部一体化原则 4三、跨国公司的形成与发展 跨国公司是科学技术和生产力发展的结果，是垄断资本主义的产物跨国公司 的雏形可以追溯到19世纪60年代中期，至今已有140年的历史了直到第一次世界大战前，跨国公司的经营业务相对于整个经济活动来说比重还 很小，功能也不健全，在国际经济领域中所起的作用很有限 一战至二战期间，跨国公司得到一定的发展二战以后，特别是从50年代后期起，国际环境相对稳定，跨国公司得到迅速发 展，国际直接投资的规模也急剧增长。

二战后，发达资本主义国家跨国公司大发展的主要标志有以下两点：（1）跨国公司数量和规模迅速扩大（2）跨国公司对外直接投资额迅速增长5四、跨国公司二战后迅速发展的原因 战后科学技术革命为跨国公司大发展提供了雄厚的物质基础发达资本主义国家的生产和资本高度集中以及资本过剩是跨国公 司发展的主要原因 现代化的交通运输工具和通讯设备的出现，是保证跨国公司迅速 发展不可缺少的物质条件战后殖民体系的瓦解，发展中国家发展民族经济的要求促进了跨 国公司的发展 6第二节 跨国公司的全球经营战略 公司增长战长战 略 进进入新市场战场战 略 市场选择战场选择战 略 产产品战战略所有权战权战 略技术转让战术转让战 略 转转移定价战战略 7一、公司增长战略 密集型增长战略密集型增长战略当公司的生产和销售尚有发展潜力时，采取积极措施，开辟新领域，增 加新花色品种，使企业经营多样化，从而全面扩大生产和销售一体化增长战略一体化增长战略公司在产供销三方面实现一体化，扩大生产销售的产品链，有三种具体 形式：向前一体化战略、向后一体化战略、水平一体化战略多样化增长战略多样化增长战略公司通过创建新厂或兼并其它企业，经营与公司原有业务没有联系或联 系不大的跨行业的业务形成生产多种产品的综合体系，使企业能够保持持 续的开创力和应变力。

8二、进入新市场战略 Ø在制定全球战略时，公司要对进入新的国外市场或建立新的供应来源 进行认真的选择Ø公司进入新市场的方式由低级到高级可分为五种：（1）技术授权（2）商品出口（3）为直接销售业务建立海外仓储设施（4）就地包装或装配（5）就地直接投资Ø在保障供应来源方面，公司可从最低到最高的承诺中选择最低承诺最低承诺 是在当地建立一个供应办事处，最高承诺最高承诺是投资建立一个由公司经营 的生产组织Ø在选择最佳进入方式时，要考虑公司的生产能力、技术特点、管理资 源及公司长远目标等内部因素，还要考虑东道国的政策、政治风险的 大小及竞争对手的情况等外部因素 9三、市场选择战略 l跨国公司选择市场目标，以此目标决定投资、供应和生产所 在地，并将其纳入全球战略 （1）要进行市场评估其任务是对各个市场的需求和竞争情况进行预测 ，指出市场的发展方向它一般包括两项内容，即对市场潜力的研究和 市场的机会分析2）制定市场选择战略西方的管理学家认为，市场选择战略可以有三 个方面的变化：由市场集中向市场分散变化；由防御性竞争姿态向进攻 性竞争姿态变化；争夺的市场目标可在公司的母国市场、中立地区市场 、竞争对手的母国市场三者之间变化。

10四、产品战略 l跨国公司的产品战略主要有：出口带动投资的策略产品多样化策略按产品生命周期扩展策略国际生产专业化策略11五、所有权战略 n影响所有权战略的，既有公司内部因素，也有公司外部因素n n内部因素包括：内部因素包括：（1）公司的技术、产品、管理以及销售等方面的优势（2）公司的产品战略（3）母公司的财力及管理资源是否充裕n n外部因素有：外部因素有：（1）东道国对外资的政策、法律、法令及东道国的民族主义情绪（2）东道国合作者的合作能力及经营效率（3）东道国合作者在当地市场上筹集资金的能力（4）当地的竞争者及竞争情况（5）母国政府对跨国公司海外业务的政策，是鼓励还是限制 12六、技术转让战略 l跨国公司有其特殊的技术转让战略首先，把研究开发 的专利、技术应用于母国的国内生产，以垄断国内市场 ，并通过产品出口满足国外市场的需要其次，经过若 干年后，再将该技术转让给发达国家的子公司，取得当 地市场的优势当然，跨国公司对其竞争对手是非常警 惕的，它一方面竭力封锁自己的技术，另一方面又通过 技术互换，来获取对方的技术最后，又经过若干年， 才将该技术转让给发展中国家的子公司在转让中还要 综合考虑生产能力、投资能力及革新能力。

发展中国家 往往接受技术的能力有限，通常采用产业移植的方式， 即将技术、管理和资本成套引进这种分期分批的技术 转让战略会延长技术独占的时间，获得最大利益13七、转移定价战略 n转移定价是跨国公司独有的一种经营策略它是指跨国公司内部，母公司和子 公司、子公司之间出售或采购商品、劳务和技术时相互约定的价格这种定价 在一定程度上不受市场供求法则制约，而是由公司上层决策者根据公司的全球 战略制定的n跨国公司运用转移定价的特点是随意性和机密性作价过程中，可根据不同类 型商品采用不同定价方法对有形商品有两种定价体系：一种为内部成本基础 加减的转移定价体系；另一种是外部市场价格基础加减的转移定价体系无形 商品的转移定价主要取决于谈判时掌握信息的情况和讨价还价的能力n恰当地运用转移定价可使跨国公司达到下述目的：（1）减轻公司税负（2）调拨资金（3）增强子公司在世界市场上的竞争力（4）减免各种风险（5）避免子公司利润太高引起的一系列麻烦14第三节 跨国公司对外投资的参与方式 n股权权参与 n非股权权参与 15一、股权参与 u1、股权参与指跨国公司在其子公司中占有股权的份额主 要资本主义国家跨国公司股权参与的类型有四种：（1）全部拥有，即母公司拥有子公司股权100%（2）多数占有，即母公司拥有子公司股权在50%以上（3）对等占有，即母公司拥有子公司股权的50%（4）少数占有，即母公司拥有子公司股权在50%以下u2、股权参与的影响因素 （1）跨国公司母公司所属国家的不同类型 （2）跨国公司子公司所在国的国情 16一、股权参与 u3、独资企业u 跨国公司偏好拥有全部股权，设立独资企业的原因是：u （1）有利于对子公司实行严密控制u （2）独资企业便于保守技术或技术诀窍秘密u （3）独资企业还可以减少在母公司和子公司之间围绕经营方针、利 润分成等问题而不断发生的矛盾和冲突u4、合营企业 u 这类企业的主要特点是：u （1）企业的股权由双方或多方共同占有u （2）在企业经营上的突出特点是股东各方共同投资，共同经营，共 负盈亏，共担风险u （3）企业的管理机构可设在某一国，也可分别设在几个国家17二、非股权参与 Ø非股权安排是70年代以来广泛采用的形式，主要指跨国公 司在东道国的公司中不参与股份，而是通过与股权没有直 接联系的技术、管理和销售渠道，为东道国提供各种服务 。

非股权安排主要是跨国公司面对发展中国家国有化政策 和外资逐步退出政策而采取的一种灵活措施，也是它们在 发展中国家谋求继续保持地位的重要手段Ø非股权安排的形式很多，具体形式也在不断发展，其中最 常见的形式有：许可证合同、管理合同、交钥匙合同、产 品分成合同、技术协作合同以及经济合作等18第四节 跨国公司的发展趋势跨国并购购成为为跨国公司投资资的主要方式 服务业务业 成为为跨国公司投资资的主要产业产业 跨国公司“研究与开发发”趋趋向国际际化 发发达国家是跨国公司投资资的主要区位跨国公司的经营战经营战 略转转向本土化跨国公司发发展的其他趋势趋势 19一、跨国并购成为跨国公司投资的主要方式 n “新建投资”与“跨国并购”是跨国公司对外直接投资的两种基 本方式上世纪90年代以前，跨国直接投资主要通过在东道国的新 建项目来形成生产能力，进入目标市场而90年代以后，特别是 1995年以来，跨国并购成为跨国公司对外扩张的主要方式，交易额 急剧增长，世界对外直接投资流出和流入总额中的比重迅速上升表12-1 国际直接投资与全球跨国并购资料来源：联合国贸发会议跨国公司与投资司：世界投资报告2000-200520二、服务业成为跨国公司投资的主要产业 n当今，以发达国家为领头羊的世界经济正在向服务型产业 发展。

随着科技的发展，由于服务业能在生产、就业、贸 易和消费等方面发生良性效应，使其在各国特别是发达国 家国民经济中的地位和作用不断上升，发达国家逐步形成 以服务业为主的产业结构产业结构的这种变化也使服务 业成为西方发达国家跨国公司进行国际投资的主导产业， 并且发达国家跨国公司之间服务业相互投资也日益增加 值得一提的是，在服务业对外投资中有相当大的部分来自 跨国公司的金融子公司，跨国银行在服务业跨国经营中发 展最快；另外，保险业、贸易和广告业也占较大比重21三、跨国公司“研究与开发”趋向国际化 u从历史看，即使是一些国际化程度很高的跨国公司，其研 究与开发机构也主要是设在母国但国际竞争的加强，促 使跨国公司注重核心竞争力的培育从核心竞争力出发， 最能体现“核心”二字的应该是企业的“核心技术”，“ 核心技术”的研究与开发必须有相关的知识资源的支撑 而随着知识经济的兴起，许多与知识经济相关的资源是跨 国界存在的，跨国公司要获得相关的知识资源，就必须接 近知识资源的区位设立研究与开发机构，从而促使跨国公 司“研究与开发”趋向国际化u这种“研究与开发”的国际化主要表现在两方面： （1）跨国公司海外“研究与开发”分支机构数量不断增加 （2）跨国公司海外“研究与开发”占总支出的比重不断上升 22四、发达国家是跨国公司投资的主要区位 n20世纪90年代以来，大多数发展中国家都将借助外资发展 本国经济作为其发展战略，吸引国际直接投资日益成为许 多发展中国家获取国际资本的主要方式。

但由于受亚洲金 融危机影响，发展中国家在吸引跨国投资中的地位有所下 降n在国际直接投资高速增长的情况下，发展中国家吸收国际 直接投资却增长缓慢相反，发达国家不但理所当然是对 外投资的主要来源，而且也吸收了绝大部分新增的国际直 接投资23五、跨国公司的经营战略转向本土化 n上世纪70年代以前，跨国公司凭借强大的实力，一切从母国利益出发， 对东道国特别是发展中国家实行掠夺式经营，导致东道国政府纷纷制定 法律和政策，对外国资本的活动范围及方式等加以明确限制，甚至采取 没收手段将外资企业收归国有，从而使跨国公司在东道国的经营活动处 处受阻90年代以来，特别是进入新世纪，随着跨国公司经营全球化趋 势的加强，跨国公司一改过去无视东道国利益的经营战略，注重使其经 营活动同东道国社会经济环境相融合，采用本土化经营战略1）在产品方面，努力适应当地消费需求，提高产品国产化率（2）在生产方面，将一些高附加值且有出口创汇能力的产品安排在东道 国生产，满足东道国对先进技术的需求（3）在利润分配方面，尽可能实行利润再投资（4）在经营管理方面，一方面使其管理人员更多地了解当地文化和思维 方式，从而更好地与东道国政府及社会沟通与协调，另一方面，在经营 管理权上也不失时机地推行当地化政策，选用东道国员工担任某些高层 领导职务 24六、跨国公司发展的其他趋势 在贸易和投资自由化及市场全球化的大趋势下，跨国公司 的发展还会出现一些新的态势：跨国联盟将成为。