华泰早报20110819：二次探底路 曙光在前方

1、talean华泰早报模板_ew华泰早报2011年8月9日二次探底路 曙光在前方table_research责任编辑：徐天竹 执业证书编号：0( 832993 * 220cn市场数据国内市场表现ble_homeidex指数名称收盘涨跌上证综指2559。7-.61深证成指1144。16-。59沪深02834。25-179上证501846。80中小板指数495.231.88创业板指数9。2。1海外市场表现able_foeignndex指数名称收盘涨跌%道琼斯工业0990.53.68纳斯达克综合230.435.22伦敦金融时报100509。24.49香港恒生2016。2134香港中国企业101.46199日经2258943.7612综合信息be_freina名称最新数据涨跌%美元人民币9。40。0美元指数74.24077股指期货主力合约284。4-1。0布伦特原油10.99。26波罗的海（DI）1414。03。4国际现货黄金1828182LME铜月8770。0021M黄豆主力合约368000.44CE糖主力合约28301。36E棉花主力合约107.55081螺纹钢主力合约4000.6VC主力合

2、约7885。0-0.19信息快递ableifoexpe二三线新限购城市浮出水面 房产税不征首套住房18日，国家统计局发布了70个大中城市7月份房价数据，对照住建部前天公布的新增限购城市名单的5项建议标准，秦皇岛等14个城市面临出台限购令的压力。此外，在18日的博鳌房地产论坛上，财政部财政科学研究所所长贾康表示,房产税改革是非常必要的,第一套或者一定人均面积以下的住房是不涉及房产税征收的。点评：地产政策未见放松，弱势环境下利空消息易被放大！市场恐慌情绪回潮 欧美股市再次暴跌由于担心美国经济可能再陷衰退和欧洲主权债务危机风险外溢，市场恐慌和避险情绪回潮,欧洲主要股市1日尾盘均跳水,美国股市也出现大幅下跌,而金价和德国国债等优质资产再次成为投资者追逐的对象。点评：欧美债务问题解决还得看欧美经济能否实现稳定增长，在欧美几大核心经济体增长乏力的背景下，债务风险放大.今日A股再度面临挑战,关注250点位支撑力度！信贷资产证券化扩大试点获批 定向支持中小企业融资央行金融市场司副司长吴显亭1日说，国务院已经批准信贷资产证券化继续扩大试点,央行目前正会同相关部门积极研究进一步扩大中小企业信贷资产证券化的

3、实施方案。点评：目前信贷资产证券化对中小企业的支持力度有限，大多数小公司缺乏创新能力，缺乏核心竞争力决定了此类公司仍将面对融资难的局面。央票利率全线上行 加息预期渐浓本周央行的公开市场操作频频成为市场关注焦点。1年期央票发行利率16日意外跳升。3年期央票18日在时隔三周之后重启发行，3月期、3年期央票发行利率双双上涨。分析人士认为，从本周公开市场操作看,央行货币政策仍保持紧缩基调,在通胀压力居高不下之际，加息预期渐浓，再次提高法定存款准备金率概率下降。点评：以往央票出现类似变动都是加息的前兆,但我们不得不考虑海外经济恶化的结果，国家仍在观察货币政策对经济增长带来的压力.从市场角度出发,如果短期内真的加息,市场有望快速砸出底部！table_onte昨日市况周四大盘振荡走低.上综指以.4收盘，成交088亿元，跌1.6%,深成指141.16收盘，跌1.59%，成交73。67亿元，创业板6点收盘，跌。1%。热点扫描周四早间消息称十二五新材料自给率要达70，稀土永磁受该则消息刺激早盘较为活跃,银河磁体涨停,稀土永磁概念股普涨。值得注意的是,周四涨停公司个数较周初大为减少，且量能萎缩显示投资者呈谨

4、慎态度。大盘走势符合预期，早盘一度探底至258（22缺口），缺口预补之际中国石油护盘明显.考虑到周五是股指期货交割日,且面临“周末效应”，午间看市我们提示短线仍有中阴线风险释放的可能.操作建议国际市场方面，由于对未来经济增长缺乏信心欧美股市再度决堤.投资者的担心不无道理，8月1日英国公布月失业申请人数增长,并创逾两年来最大增幅。作为欧元区第一大经济体，德国经济第二季度仅增长了0.1，前一个季度为增长1.3%。这是该国经济自20年第一季度以来的最差表现。第二大经济体法国公布的经济增长数据也不理想,该国经济第二季度出现零增长,低于此前外界预期的增长0.4%。评级机构标普将美国今年三季度、四季度经济增速预期下调至1%及19%，今年全年经济增速预期由2.4降至.7，并下调2012年、13年经济增速预期至2%、21.在本次危机前我们报告中已经明确提示,欧美债务问题解决还得看欧美经济能否实现稳定增长，延长债务期限和扩大债务比例属于无奈之举。在欧美几大核心经济体增长乏力的背景下，债务风险放大。随着一次次债务到期市场担忧情绪难以缓解，对全球金融环境存在负面影响.通胀压力趋缓 银行保险有望稳住A股价值中

5、枢统计局公布的月上旬0个城市主要食品价格数据显示食品价格有延续下降趋势，其中,蔬菜和水产品价格回落幅度扩大。加上翘尾因素减弱,8月CI有望高位回落。由于海外经济局势尚不稳定，政策目前仍处在观察期。我们注意到近期多品种央票利率上升，以往此类变动被看做是加息的前兆，如果短期内真的加息，市场有望快速砸出底部!保险巨头中国平安公布中报，公司净利润同比增长32。；每股收益16元，同比增长2.截止月8号有6家银行公布了201年中报，深发展和民生银行净利率同比增长56%，浦发银行和华夏银行同比增长41%，光大银行和交通银行同比增长34%和30%，农业银行中报净利润预增5.券商研报普遍预计，15 家 股上市银行201 年上半年合计实现净利润同比增长超过30%。银行净利润同比上升与其理财产品的贡献不无关系,尽管六大类理财产品被监管层叫停，但是在连续政策调控下银行业保持相对靓丽的业绩实属不易，而良好的业绩肯定了行业价值的同时，也降低了指数大幅下挫的可能性。考虑到国际金融市场稳定性需要进一步加强，银行业未来还将面临严格的资本监管要求，板块未来融资压力犹存，对板块预期的高度我们保持相对中性。但不能忽视其对于指

6、数的支撑作用，轻指数重个股是主要操作思路。技术面：关注布林线下柜510点位支撑,预计股指将维持区间震荡2500-265，走势上如能形成二次探底投资机会将更加确定。考虑到目前市场估值水平我们无需过度悲观,如再有量能急剧萎缩配合可构成中线投资机会。操作上,指数未能企稳之前仓位不建议过半。投资标的：关注有政策扶持,业绩增长明确的上市公司。继续关注连续推荐的桑德环境,全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划（011-2015年)和全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划（201205年）两项规划已经纳入“十二五”期间报国务院审批的专项规划整体预案,将于年内正式报批。 大规模投资和产能需求提升蕴含投资机会,公司主营业务增长确定，身为固废处理龙头，看好公司未来发展前景。资金流向图表1：昨日个股/行业-资金净流入/出（前五后五）股票代码股票名称净流入金额(亿元）流入金额占流通市值比()行业名称净流入金额（亿元)流入金额占流通市值比(%)003*ST盛润1。511.98-0261佰 利 联2.00。1-3002银河磁体0。718.230162雷曼光电0。29 6。0-00732福建三农。685.58-股票

7、代码股票名称净流出金额（亿元）流出金额占流通市值比（）行业名称净流出金额（亿元)流出金额占流通市值比（）60789宁波建工112 .72非金属类建材业-1974 -0。13055安居 宝-。639。2造纸印刷行业-3。3 -28 300239东宝生物-0。2 56休闲品和奢侈品1。14-0.25 00261爱康科技0。57.38农林牧渔类行业5 0。22 005初灵信息-018 5。8房地产业-16。570。9数据来源：T实盘持仓图表:金牛实盘模拟投资组合（当前总仓位为2462）股票名称操作理由操作日期持仓佛塑科技003进军新材料，中报净利润增长15%2018.11三江购物16“社区平价超市”模式独辟区域市场空间，股价中线超跌2011.。17昨日操作三江购物01买入000股211.8.18计划买入金自天正60560转型节能减排，大股东资产注入预期，逢低买入2。819佛塑科技00093逢低买入2011.8。9三江购物01116逢低买入211.8.19计划卖出图表3：金象实盘模拟投资组合(当前总仓位为6.4%)股票名称操作理由操作日期持仓科大讯飞0220 语音云业务发展前景看好211.4.

8、5建发股份6013公司2011上半年业绩增长5%，供应链业务快速增长。0。51宝莫股份00246污水处理与三次采油业务齐头并进，业绩稳定增长，018。8昨日操作计划买入江河幕墙601886幕墙行业龙头，行业需求旺盛，逢低买入2011.8.19计划卖出建发股份60015适当减磅1.。19宝莫股份00476适当减磅201。.19注：实盘持仓展示的是金牛实盘模拟组合、金象实盘模拟组合的每天开盘前持仓情况及当日操作建议，当日具体操作计划请参考对应模拟实盘组合.两个模拟实盘组合为公司核心产品,客户可根据需要订阅。免责条款：本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更.本公司力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考,不构成所述证券的买卖出价或征价,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关.本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告中所评价或推荐的证券没有利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。报告版权仅为本公司所

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