3906宏观经济学基础第四章开放经济中的宏观政策分析
9页1、第一部分 宏观经济学基础一一第四章开放经济中的宏观政策分析*【考试要求】1. 汇率与汇率制度2. 国际收支3. 开放经济中的宏观经济政策分析 本章内容仅要求中级资格考生掌握。第一节汇率与汇率制度一、外汇和汇率(一)外汇1. 外汇的含义(1) 动态含义:国际汇兑 的简称,将一个国家的货币兑换成另一个国家的货币,清偿国际间债 权债务关系的一种行为,即 国际结算。(2)静态含义广义一切以外国货币表示的资产狭义外国货币、以外国货币表示的可用于进行国际间结算的支付手段; 不包括外币有价证券(不能直接用于国际间的支付)2外汇管理条例规定的外汇(1)外币现钞,包括纸币、铸币;(2)外币支付凭证或者支付工具,包括票据、银行存款凭证、银行卡等;(3)外币有价证券,包括债券、股票等;(4)特别提款权;(5)其他外汇资产。3.外汇的分类一一根据可兑换程度的不同自由外汇无须经过货币发行国外汇管理当局批准即可自由兑换成其他国货币或向第三者 办理支付的外汇,如美元、日元、英镑等。记账外汇(协定外 汇)不经有关国家管理当局批准不能自由兑换成其他货币,也不能向第三者进行支 付的外汇。(二)汇率直接标价法用一定数量的外
2、国货币等于多少本国货币单位来表示一常用1美兀=6.30兀人民 币间接标价法用一定数量的本国货币能兑换多少外国货币单位来表示1兀人民币=0.159美元【提示】目前国际各大金融中心多采用美元标价法,即以一定数量的美元为基准计算应折合多少其他货币。、汇率制度及其选择(一)汇率制度固定汇率 制度(布雷顿 森林体系)以美元为中心的货币体系。规定美元与黄金挂钩,其他国家货币与美元挂钩, 并建立固定比价;有关国家汇率只在一定幅度内波动,超过上下限,该国央行 有义务干预汇价在规定的幅度内。浮动汇率 制度各国对汇价波动不加限制,听其随市场供求关系的变化而涨跌,各国中央银行 只是根据需要,自由选择是否进行干预以及把汇价维持在什么样的水平上。联合浮动汇率制度成员国货币之间实行固定汇率,规定相互间汇率波动的幅度不得超过规定的上下限,而对成员国之外的其他货币的汇率则实行自由浮动。盯住汇率 制度由于自己经济实力的限制,无法使本国货币保持稳定的汇率水平,把本国货币 与本国主要贸易伙伴国的货币确定一个固定的比价,随某一种或几种货币进行浮动。一一发展中国家采用【例题1 单项选择题】把本国货币与本国主要贸易伙伴国的货币确
3、定一个固定的比价,随着某一种或几种货币进行浮 动的汇率制度是:A. 盯住汇率制度B. 固定汇率制度C. 浮动汇率制度D. 联合浮动汇率制度正确答案 A答案解析把本国货币与本国主要贸易伙伴国的货币确定一个固定的比价,随着某一种或几种 货币进行浮动的汇率制度是盯住汇率制度。【例题2 多项选择题】布雷顿森林体系的主要内容包括:A. 成员国汇率实行联合浮动B. 美元与黄金挂钩C. 其他国家货币与美元挂钩,并与美元建立固定比价D. 实行固定汇率制度E. 实行浮动汇率制度正确答案BCD答案解析布雷顿森林体系的主要内容是:规定美元与黄金挂钩,其他国家货币与美元挂钩, 并建立固定比价;有关国家汇率只在一定幅度内波动,超过上、下限,该国央行有义务进行干预, 使汇价保持在规定的幅度内,由此形成固定汇率制度。(二)人民币汇率制度2005年7月21日我国实行汇改,人民币汇率盯住美元的制度瓦解,取而代之的是参考一篮子货币有管理的浮动制度。即:以市场供求为基础,参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变 化,对人民币汇率进行管理和调节,维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。2015年8月11日,中国人民银行宣布
4、调整人民币对美元汇率中间价报价机制,做市商参考上 日银行间外汇市场收盘汇率,向中国外汇交易中心提供中间报价。这一调整使得双向浮动弹性明显 增强,不再单边升值;不再紧盯美元,逐步转向参考一篮子货币;人民币中间价形成的规则性、透 明度和市场化水平显著提升;更加真实地反映了当期外汇市场的供求关系。2015年11月30 日, IMF (国际货币基金组织)宣布人民币进入特别提款权( SDR货币篮子, 并于2016年10月1日生效。【例题3 单项选择题】2005年我国启动了完善人民币汇率形成机制的改革,其核心内容是:A. 建立单一的、有管理的固定汇率制B. 建立单一的、有管理的浮动汇率制C建立参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的固定汇率制D.建立参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的、有管理的浮动汇率制正确答案D答案解析参考一篮子货币有管理的浮动制度。即:以市场供求为基础,参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化,对人民币汇率进行管理和调节,维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。三、外汇风险及其管理外汇风险(汇率风险):汇率的变化给交易人带来损失(或盈利),主要表现为:进出口贸进出口贸易中
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