马工程西方经济学（第二版）第十五章 宏观经济政策

1、第十五章 宏观经济政策,马工程西方经济学第二版,财政政策和货币政策的局限性和协调,货币政策,财政政策,宏观经济政策目标,宏观经济目标体系,宏观经济目标的抉择,马工程西方经济学第二版,主要内容,供给管理政策,财政政策和货币政策的局限性和协调,货币政策,财政政策,宏观经济政策目标,财政政策工具,自动稳定器和相机抉择,马工程西方经济学第二版,主要内容,财政政策效应,供给管理政策,财政政策和货币政策的局限性和协调,货币政策,财政政策,宏观经济政策目标,货币政策工具,基础货币、货币乘数和货币供给,马工程西方经济学第二版,主要内容,货币政策效应,“相机抉择”和“规则”之争,供给管理政策,财政政策和货币政策的局限性和协调,货币政策,财政政策,宏观经济政策目标,财政政策的局限性,货币政策的局限性,马工程西方经济学第二版,主要内容,财政政策和货币政策的协调,供给管理政策,财政政策和货币政策的局限性和协调,货币政策,财政政策,宏观经济政策目标,人力政策,收入政策,马工程西方经济学第二版,主要内容,指数化政策,供给管理政策,第一节 宏观经济政策目标,马工程西方经济学第二版,宏观经济政策目标体系,充分就业，在

2、西方经济学中有两种含义：一是广义上的，指一切生产要素（包含劳动）都有机会以自己愿意的报酬参加生产的状态，也就是劳动力和生产设备都达到充分利用的状态；二是狭义上的，指总失业率等于自然失业率的状态。 稳定物价是指通过宏观经济政策使某一时期内的一般物价水平保持相对的稳定 经济增长是指在一个较长时间跨度内一国人均产出（或人均收入）水平的持续增加 国际收支平衡目标就是采取各种措施纠正国际收支差额，使其趋于平衡。,马工程西方经济学第二版,宏观经济政策目标的抉择,宏观经济政策目标的抉择,宏观经济政策目标的一致性和冲突 从根本上说，宏观经济政策的四个目标具有一致性和互补性，但也存在着矛盾和冲突。 宏观经济政策目标抉择的不同主张 凯恩斯主义宏观经济政策的目标抉择主要是短期稳定。 现代货币主义学派对凯恩斯主义的短期稳定目标政策提出质疑，认为他们在实现短期稳定与“短期成效”的过程中，实际上把菲利普斯曲线的位置不断地推向远离原点的方向，因而只能在更高的失业率和更高的通货膨胀率之间去寻找新的平衡。,第二节 财政政策,财政政策工具,马工程西方经济学第二版,政府支出：政府支出是指一国在一定时期内各级政府的支出总和。

3、政府支出由两部分组成：一是政府购买，二是转移支付、净利息支付。 政府收入：政府通过征税、对公共物品或服务的使用者进行收费以及在金融市场借债（发行公债）等方式来获得政府收入。,美国联邦、州和地方政府开支,美国政府债务变化,财政政策工具是政府为了实现既定的政策目标所选择的操作手段。,自动稳定器和相机抉择的财政政策,马工程西方经济学第二版,自动稳定器：指是经济系统本身存在的一种减少国民收入冲击和干扰的机制，主要有失业保障机制、农产品价格维持机制和所得税税收体系。,相机抉择的财政政策：指政府根据宏观经济指标分析宏观经济形势后，斟酌使用的经济政策,从西方财政制度与财政政策对经济波动的调节看，一般可以分为自动稳定的财政政策和相机抉择的财政政策。而长期的扩张性财政政策往往导致财政赤字及公债额上升。,自动稳定器和相机抉择的财政政策,马工程西方经济学第二版,功能财政和充分就业预算盈余： 功能财政是指国家关于财政活动不能仅以预算平衡为目的，而应以充分发挥财政的经济职能、保持整个经济稳定发展为目的的理论。 按照功能财政的思想，实施扩张性财政政策，即增加政府支出或降低税率使国民收入增加的同时，也会减少政府的预

4、算盈余或增加预算赤字。 衡量财政政策方向一个方便的测度指标是充分就业预算盈余或赤字。充分就业预算盈余衡量的是在充分就业的收入水平或潜在产出时的预算盈余。,赤字和公债,政府为了弥补财政赤字，通常的做法是借债或者出售政府的资产。 政府借债可分为两种：一是向中央银行借债，二是发行债券向公众借债。,马工程西方经济学第二版,财政政策效应,r,Y,O,IS,E2,E0,E1,Y0,财政政策的效应,财政政策效应：就是政府变动收支后对社会经济活动如就业、产出等产生的有效作用以及相应的反应 财政政策效应的大小取决于IS曲线和LM曲线的斜率 在LM曲线不变时，IS曲线的斜率越小，IS曲线越平坦，IS曲线移动对国民收入变动的影响越小，财政政策效应越小；反之，财政政策效应越大。,IS曲线斜率与财政政策效应,马工程西方经济学第二版,财政政策效应,对于正常IS曲线的既定变动，LM曲线越平缓，扩张性财政政策引起的均衡国民收入增加越多，财政政策效应越大；LM曲线越陡峭，扩张性财政政策引起的均衡国民收入增加越少，财政政策效应越小。,LM曲线的斜率与财政政策效应,第三节 货币政策,马工程西方经济学第二版,货币政策工具,货

5、币政策目标是通过一定的货币政策工具来实现的，公开市场业务、法定准备金率、再贴现率是中央银行间接调控金融市场的三大货币工具。,公开市场业务 是中央银行最常用、也是最重要的货币政策工具。 是指中央银行通过在金融市场上公开买卖政府债券来调节货币供给量。 公开市场业务分为两类：一类是主动性的公开市场业务，主要是改变准备金水平和基础货币；另一类是被动性的公开市场业务，主要是抵消影响基础货币的其他因素变动所带来的影响。 银行法（或中央银行）所规定的存款金融机构（商业银行）所吸收的存款中必须向中央银行缴存的准备金比例即为法定准备金率。,法定准备金率,马工程西方经济学第二版,货币政策工具,再贴现率 再贴现是相对于贴现而言的，商业银行在其已贴现的票据未到期以前，将票据卖给中央银行得到中央银行的贷款，称为再贴现。 中央银行在对商业银行办理贴现贷款时所收取的利率称为再贴现率。 实际上是商业银行将其贴现的未到期票据向中央银行申请再贴现时的预扣利率. 再贴现率作为西方中央银行传统的三大货币政策工具之一被不少国家所运用。 其他货币工具 主要有信用控制、道义劝告和窗口指导等,马工程西方经济学第二版,货币政策工具,在

6、实际经济运行中，中央银行应该选择哪种货币政策工具来实现既定的货币政策目标，需要根据具体的经济状况和金融环境来决定,美国货币政策工具影响货币供给的效果,马工程西方经济学第二版,基础货币、货币乘数和货币供给,基础货币亦称货币基数、货币基础。 包括商业银行存入中央银行的存款准备金（包括法定准备金和超额准备金）与居民所持有的现金之和。 基础货币由银行体系的法定准备金、超额准备金、库存现金以及银行体系之外的居民手持现金四部分构成,基础货币=法定准备金+超额准备金+银行体系的库存现金+银行体系之外的居民手持现金,货币当局投放基础货币的渠道主要有三条 直接发行通货； 变动黄金、外汇储备； 实行货币政策（其中以公开市场业务为主）。,马工程西方经济学第二版,利用IS-LM模型可以分析货币政策的扩张或收缩对产出的影响，即货币政策效应 货币政策的扩张性或者收缩性的变动可以反映在LM曲线的移动上 货币政策效应的大小取决于IS曲线和LM曲线的斜率 IS曲线越平缓，扩张性货币政策引起的均衡国民收入增加越多，货币政策效应越强 IS曲线越陡峭，扩张性货币政策引起的均衡国民收入增加越少，即货币政策效应越弱,货币政策效应

7、,IS曲线的斜率与货币政策效果,货币政策效应,马工程西方经济学第二版,IS曲线的斜率相同，但LM曲线的斜率不同，货币政策效应也不一样，如果货币供给量增加，LM曲线较平坦的，那么货币政策效应较小，LM曲线较陡峭的，那么货币政策效应较大。 LM曲线斜率不同影响货币政策效应的原因是货币需求受利率的影响程度不同。,LM曲线斜率与货币政策效果,货币政策效应,马工程西方经济学第二版,相机抉择 相机抉择的总需求管理政策非常必要，而且能够起作用，政府应该积极主动地采取政策，消除经济波动。 坚持规则 货币主义和新古典主义的经济学家认为，应该制定政策规则，让政策制定部门照章办事，不要相机抉择。 包括两个理论支持政策规则：一个是动态不一致性理论，一个是卢卡斯批评。 具体的政策规则 货币增长目标 通货膨胀目标,“相机抉择”和“规则”之争,名义GDP目标,泰勒规则,第四节 财政政策和货币政策的局限性与协调,财政政策的局限性,马工程西方经济学第二版,财政政策的时滞,识别时滞 识别时滞是指对经济数据的收集和分析、宏观经济指标的衡量等都要耗费一定的时间。,决策时滞 决策时滞是政府在判断了形式、认清了大局后所采取的经济

8、政策措施所需要的时间。,执行时滞 执行时滞是指从一项政策出台到真正对经济运行产生影响所经历的时间。,财政政策的局限性,马工程西方经济学第二版,经济形势的不确定性,经济形势有很多的不确定性因素。如乘数效应的大小难以准确地确定，总需求水平通过财政政策作用达到预期目标具体需要多长时间无法确定等。,对20072010年的失业率预测值与实际失业率的偏差,财政政策的局限性,马工程西方经济学第二版,实施财政政策存在公众的阻力,政府紧缩性财政政策中的增税措施，一般会遭到公众的普遍反对；减少政府购买可能会引起大垄断资本集团的反对；削减政府转移支付则会遭到一些公众的反对。,公众预期对政策效果的影响,新古典主义宏观经济学的挑战 “挤出效应”问题,货币政策的局限性,马工程西方经济学第二版,效果具有短期性 货币政策的时滞 货币流通的变动,货币政策效果在短期内可能起到刺激经济的作用，但在长期中这种刺激会失效，使得产量不变而物价却上涨。,中央银行变动货币供给量要通过影响利率，再影响投资，最后影响就业和国民收入，货币政策的作用要经过相当长一段时间才会得到充分发挥。,货币主义学派以外的经济学家认为，货币流通速度中的一个

9、相当小的变动，如果未曾被政策制定者所预料到并加以考虑，或估算时出现小的差错，就有可能使货币政策效果受到严重影响，甚至有可能使本来正确的政策走向反面。,马工程西方经济学第二版,财政政策和货币政策的协调,财政政策和货币政策的协调：IS-LM模型分析,r3,r,O,Y,LM1,Y*,IS1,扩张性财政政策和货币政策虽然都可以增加总需求，但对均衡国民收入和利率却有不同的影响。一般说来，扩张性财政政策在增加国民收入时会同时提高利率水平，产生挤出效应；扩张性货币政策在降低利率 的同时会提高国民收入，产生通货膨胀压力，财政政策与货币政策的配合使用可以有不同的组合情况。,马工程西方经济学第二版,财政政策和货币政策的协调,财政政策与货币政策的组合效应,第五节 供给管理政策,供给管理政策,马工程西方经济学第二版,人力政策 人力政策就是通过对人力资源的优化配置，增加就业，促进经济增长的政策 人力政策的理论基础是人力资本理论和新古典综合派的就业理论，而人力政策的形成有其客观的社会条件。,收入政策 收入政策是指政府通过某种行政措施强制性或非强制性地限制工资和价格的政策，又称为工资与物价控制政策，其目的是制止工资成本推动的通货膨胀 收入政策的理论基础是成本推动的通货膨胀理论,指数化政策 采取指数化政策，以保持实际变量值不变，实现宏观经济的稳定发展 指数化政策的手段主要有工资指数化、税收指数化和利率指数化,本章评析,马工程西方经济学通识课,宏观经济政策最根本最关键的问题是稳定性政策是否有用，新古典主义认为政策无效，而且无法操作，也没有任何必要，新凯恩主义则认为政策有效而且非常必要。 资本主义经济中客观存在着内在不稳定性，而且是制度性的，是不可能通过政府宏观政策干预加以消除的，政府实施的宏观经济政策只能在短期内起到缓解经济危机和熨平经济波动的效果，未能解决生产资料私有制与生产社会化之间的基本矛盾，也就不能消除诸如高失业率等宏观经济问题。 西方宏观经济政策的借鉴：一是确定清晰的宏观经济政策目标，即“充分就业、稳定物价、经济增长和国际收支平衡”；二是熟练运用各种宏观经济政策工具；三是审慎对待相机抉择和坚持规则这两个不同的政策原则；四是创造性地丰富适合中国国情的宏观经济调控体系。,

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