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Bwnhcｐo证券从业资格考试证券基础知识第五章金融衍生工具秋风活，秋月明,落叶聚还散，寒鸦栖复惊第五章金融衍生工具第一节金融衍生工具概述一、金融衍生工具的概念和特征(一) 金融衍生工具的概念金融衍生工具又称“金融衍生产品”，是与基础金融工具相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础金融变量之上,其价格取决于后者价格变动的派生金融产品经过预测股价、利率、汇率等未来行情走势,采用支付少量保证金或权利金签订远期合同或互换不同金融商品等交易形式的新兴金融工具１、美国〈〈财务会计准则第133号》的定义：衍生工具是同时具备下列特征的金融工具或其它和约:(1) 具有①一个或多个基础变量;②一个或多个名义金额或支付额度具有专门条款规定结算金额，某些情况下要说明是　否需要结算.(2) 不需要初始净投资,或与对市场因素变动具有类似反　应的的其它类型合约相比，要求较少的净投资3) 合约条款要求或允许净额结算，能够经过外在与合约的方式，方便地结清头寸,或者允许交割某种资产使得接受方头　寸与净额结算无显著差异2、〈〈国际会计准则第39号》定义：衍生工具是指有以下特征的工具:(1) 其价值随特定利率、证券价格、商品价格、汇率、价格或利率指数、信用等级或信用指数、或类似变量的变动而变动(2) 不要求初始净投资，或与对市场条件变动具有类似反应的其它类型合同相比,要求较少的净投资。

3) 在未来日期结算中国财政部〈〈金融工具确认与计量暂行规定(试行)〉〉基本沿用了国际会计准则对衍生品和嵌入式衍生品的定义,　并明确规定，金融衍生品全部归类为“交易型金融资产或负债”，其后续计量按“公允价值”计算，形成的损益计入当期损益金融衍生工具的基本特征１、跨期性：首先是对价格因素变动趋势的预测,约定在未来某一时间按照某一条件进行交易或选择是否交易的合约，ﻩ涉及到金融资产的跨期转移2、杠杆性：支付少量保证金或权利金就能够签订大额远期合约或互换不同金融工具例如期货交易保证金为合约金额５%，则能够控制20倍于所投资金额合约资产，实现以小博大３、联动性:指金融工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系,规则变动４、不确定性和高风险:交易双方违约的信用风险、资产或指数价格变动的市场风险、缺乏交易对手而不能平仓或变现的流动性风险、交易对手无法按时付款或交割可能带来的结算风险、人为错误或系统故障或控制失灵的运作风险、违约而成的法律风险二、金融衍生工具的分类（新)（一）按照产品形态和交易场所分类:１、内置性衍生工具：指嵌入到非衍生合同（也称主合同）中的金融衍生工具，该衍生工具是主合同的部分或全部现金流量　按照特定的利率、金融工具的价格、汇率、价格或利率指数、信用等级或信用指数,或类似变量的变动而发生调整,例如当前公司债券条款中可能包含赎回条款、返售条款、转股条款、重设条款等等。

２、ﻩ交易所交易的衍生工具指在有组织的交易所上市交易的衍生工具,例如在交易所交易的股票期权产品，期货合约、期权合约3、OＴC交易的衍生工具二)ﻩ按照基础工具种类分类:股权类产品金融衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具、其它衍生工具（管理　政治风险的政治期货、气温变化的天气期货、管理巨灾风险的巨　灾衍生产品等)(三）ﻩ按照自身交易的方法及特点分类：金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换、结构化金融衍生工具三、金融衍生工具的产生与发展趋势（一)金融衍生工具的产生与发展1、ﻩ金融衍生工具产生的最基本原因是避险2、ﻩ2０世纪80年代以来的金融自由化进一步推动了金融衍生工。