高盛将“护驾”阿里巴巴IPO.pdf

重庆 OA系统 fh4f7g 高盛将 “ 护驾 ” 阿里巴巴 IPO 据外媒昨天报道，高盛集团将在阿里巴巴赴美IPO这出大戏里扮演令其他投行“ 垂涎” 的角色 ——稳定市场经理人知 情 人 士 称 ， 高 盛 获 得 了 稳 定 市 场 经 理 人(stabilization agent)的头衔，将负责监督阿里巴巴集团首次公开招股初期股票交易情况，并将得到额外佣金收入华尔街日报最先报道了这一消息 不过，目前尚不清楚高盛是否会获得首次公开招股交易费用池的较大部分，因为其他投行也可能会在交易中扮演指定的角色 ” 华尔街日报援引知情人士称据了解，作为稳定市场经理人，高盛将完成一项艰巨的任务如果新股开始交易当天公司股票的收盘价低于交易开始前投资者买入的价格，阿里上市将被认为是一次失败的 IPO金融资讯提供商华尔街见闻提供的信息显示，高盛的主要任务是负责在上市后一个月内托盘，维持股价高盛的角色异常重要， Facebook曾在交易首日险些破发，承销商为给该公司托盘，付出了数以十亿美元计的代价此外，CNBC 在本周三援引知情人消息称，阿里巴 重庆 OA系统 fh4f7g 巴已经任命巴克莱为指定IPO 做市商。

巴克莱的主要任务是撮合阿里巴巴股票的买卖双方，为市场提供流动性其不是首次公开招股的承销商据了解，巴克莱是全球最大的做市商之一，曾主导Twitter 上市交易，并因为 Twitter 去年 11 月在纽交所首日大涨 73%获得了业界喝彩2014年 3 月 16 日，阿里巴巴集团宣布已经启动该公司的上市事宜阿里IPO 地点确定为美国纽交所此外，阿里巴巴官方确认，瑞士信贷、德意志银行、高盛、JP摩根、摩根士丹利以及花旗银行等6 家投行将参与阿里巴巴 IPO 工作据多家国外媒体报道， 阿里巴巴进行 IPO 的日期尚未公布，但预计将在下周阿里巴巴上市预计将筹集逾 200 亿美元，有望超过2012年 Facebook上市筹资额 160 亿美元而参与阿里巴巴 IPO的几家投行则有望 “ 分食” 募集资金总和 1%的佣金 “ 蛋糕” ，即是说，若阿里最终募集200 亿美元，投行可以赚到约2 亿美元但这还是要取决于他们在 IPO 过程当中的表现记者刘夏）破解“ 小官巨腐 ” 的权力症结中新网友的原贴：一个副处级干部，一个 “ 管自来水 ” 的，其贪欲之大、 重庆 OA系统 fh4f7g 为害之烈，再次引发人们对“ 小官巨腐 ” 现象的思考。

评论：余额宝这一年颠覆了什么这是一个全民理财的时代，而掀起新的一股理财风暴的当属首款互联网理财产品余额宝 2013年 6 月 13日，余额宝正式上线，这款金融与互联网跨界融合的产物，以其 1 元起存的超低门槛、强大的T+0 灵活性以及远高于银行存款利息的收益，获得了无数粉丝的追捧，腾讯、京东、百度、苏宁等互联网企业忙不迭地推出类似产品，渴望复制余额宝的成功，就连原本不屑于将第三方支付视为竞争对手的商业银行也开始销售类余额宝产品有了余额宝的这一年，银行、基金、互联网公司、投资者等围绕在互联网金融生态圈里圈外的主体们经历了哪些改变？阿基米德曾说，“ 给我一个支点，我就能撬动地球 ” 那么余额宝的诞生无疑算是一个支点，它让理财市场丰富了起来，再度掀起了全民理财的热情90 后” 投资者吴羽（化名）认为，余额宝带给了他思想和观念的改变 “ 以前完全没有理财观念， 特别是对于‘90 后’来说，理财仿佛是中高端人士的生活方式，对普通人来说遥不可及， 如果用积蓄来炒股的话，又感觉像是在 ‘赌’ ，所以从来没有想过要理财 但是 重庆 OA系统 fh4f7g 余额宝等各种‘宝’的出现，让我意识到即使很少的钱也可以投资，钱可以生钱。

据央行发布的数据显示，截至去年末，余额宝申购客户规模已经突破4303 万户，基金存量规模达1853 亿元，累计申购金额4294亿元 你不理财，财不理你 ” ，这个口号在前几年银行理财产品大热的时候喊得格外响亮，但是在国内的大理财市场中，个人投资者可以投资的渠道有限而余额宝作为一个新型的互联网金融产品，构成了普通客户从理财、升值到用钱，到搭载到各种生活场景的一揽子的解决方案随着余额宝的横空出世，除了传统的银行理财产品外，互联网金融产品成为一支“ 独立的力量” 占据了理财市场， 除了余额宝以外， 多家电商平台及互联网公司推出了类似的各种“ 宝” 产品各种 “ 宝”也以 1 元的低投资门槛成为众多投资者追逐的产品，同时 P2P网贷产品以及众多衍生产品也纷纷涌现天弘基金总经理周晓明直言， 余额宝覆盖到了原来覆盖不到的人，在传统的金融体系里面得不到很好的服务，或者说按照常理现在还不认为自己需要理财服务的人群一块钱都可以理财，使人们感到理财离自己那么近，很多以前没有想到理财的人进到了理财的服务领域 重庆 OA系统 fh4f7g 改变之天弘昔日麻雀今朝变凤凰在搭上余额宝这辆超高速列车之前，恐怕没有多少人关注过天弘基金管理有限公司这家名不见经传的小公司。

然而，余额宝的巨大成功，令天弘基金在短短几个月之内从一个规模不足百亿的小公司一举跃升公募基金行业老大；从原本默默无闻到市场耳熟能详，天弘基金可谓是借互联网崛起的基金业最大赢家数据显示，在推出余额宝之前的2013 年一季度末，天弘基金管理的公募资产规模仅有105 亿元，列全行业第 46 名而 2013 年年报显示，去年天弘基金营业总收入为3.109 亿元，其中余额宝的收入贡献占61.2%天弘基金从余额宝中分别取得管理费1.038 亿元和销售服务费 8650万元这意味着，天弘基金单从余额宝获取收入高达1.903 亿元不过，天弘基金去年净利润只有 1092.76万元，原因是其在 IT 系统上投入了很大一笔资金截至今年3 月底，天弘基金资产规模从去年底的1943.62 亿元升至5524.71 亿元，短短三个月增长184.25%余额宝一季度盈利达57.09亿元，暂列收益榜首位，远远甩开第二名工银瑞信货币创下的7.06 亿元 重庆 OA系统 fh4f7g 然而，天弘基金仅仅凭借余额宝单腿前行的方式也存在弊端截至今年一季度末，在天弘基金5536.56亿元的总规模中，货币市场型基金的规模达到5427.31亿元，而股票型基金、混合型基金、债券型基金的规模总共只有 109.25 亿元，占比不足2%。

分析人士表示，“ 规模庞大的天弘基金像一个巨人，但是它仅依靠余额宝这一条腿在前行如果银行利率市场化全面放开，那么现在的规模就是它的最高点” 借助于余额宝的成功， 中国公募基金业的资产管理规模也实现了一次不小的突破从2013 年 6 月至今，基金市场规模从 2.45 万亿元增长到 3.43 万亿元，增幅达到 40%，摆脱了此前规模多年徘徊在2 万亿元左右的窘境改变之互联网余额宝模式频繁被复制赚钱的欲望和巨大的知名效应， 令众多互联网公司前赴后继地复刻余额宝模式 去年 10 月起，百度理财平台连续推出百度理财B、百发、百赚、百赚利滚利等产品； 12 月，汇添富携手网易理财推出了现金宝；今年 1月15日， 对接汇添富现金宝的苏宁零钱宝上线；同日理财通平台试运行，1 月 22 日正式上线； 3月 27 日京东小金库面世；4 月 22 日，新浪微财富平 重庆 OA系统 fh4f7g 台上线，主推一款名为存钱罐的账户余额增值产品⋯⋯互联网金融目前正处于快速变化的“ 混战” 阶段，从行业和政策来看，该领域对所有涉足企业来说都是相对陌生的领域， 市场格局并不稳定 而从现阶段而言，支付宝相关金融产品毫无疑问是互联网金融的老大，占据了大部分市场份额。

由于同质化情形严重，不少互联网 “ 宝宝” 产品获得的规模也远不及余额宝其中，理财通对接的首款基金华夏财富宝货币基金截至一季度规模超过800 亿元，与余额宝难以匹敌汇添富现金宝货币基金规模从去年底的120.73亿元增至 327.3 亿元，单季规模增长超过200 亿元而同期，余额宝的规模增长约3600 亿元，达到 5413 亿元随着近期银行间市场利率的不断走低，货币基金的收益率整体呈现下滑趋势有数据显示，50 多只“ 宝宝” 中最低的 7 日年化收益率已经下降到了3.219%进入统计的 50 多只“ 宝” 类产品对应的货币基金中， 已经有 13 只产品的 7 日年化收益率低于4%，占比约为25%与此同时， 7 日年化收益率超过5%的货币基金数量也越来越少改变之银行 重庆 OA系统 fh4f7g 全面反击各种 “ 宝”阿里巴巴董事局主席马云曾经讲过，“ 如果银行不改变，我们就改变银行 ” 互联网 “ 宝宝” 的出现以及规模的迅速扩张，让传统银行业寝食难安，央行数据显示，今年 4 月，居民人民币存款减少1.23 万亿元为了提高竞争力保住存款，银行纷纷调高利率，并推出各自的类余额宝产品。

这对银行而言无异于自我革命，势必加剧银行业的自由竞争，并倒逼银行进行金融产品创新及改革其实，目前余额宝规模也不过5000 亿元，与超过百万亿元的存款总额相比，差距颇大，但让银行担忧的是，居民存款向 “ 余额宝 ” 们流动的速度非常快，超出预期截至目前， 工行、中行、交行、民生、兴业、平安、广发等均推出银行版 “ 余额宝 ” 理财产品，这些产品与余额宝相比均没有太大新意，不能用于购物、刷卡，购买之后必须赎回才能进行消费而中信银行新近推出的薪金宝则打破了银行系“ 宝宝” 产品线下支付的壁垒，客户可设定一个最低金额，超出部分将自动申购货币基金而客户在需要使用资金时，无需发出赎回指令，可通过ATM 直接取款或直接刷卡消费，该行后台会自动实现货币基金的快速赎回 重庆 OA系统 fh4f7g 在收益率上，中银活期宝、平安盈和兴业掌柜钱包等均有不俗表现，而余额宝的收益率排名出现大幅下滑另一方面，随着资金赎回压力等问题，余额宝等互联网产品的灵活性出现下降，这些都使互联网金融的未来之路看起来困难重重而银行推出的理财产品通过调整优势则体现得更为明显加之互联网理财产品始终在安全性方面有所欠缺，因此不少用户开始将资金重新转回银行。

改变之利率倒逼利率市场化改革以余额宝为首的互联网“ 宝宝 ” 们在过去一年混得风生水起，但商业银行却乐不起来这一年，银行业不再完全主导资金供求模式和定价机制，躺着赚钱的日子渐行渐远，余额宝相当于加速了存款端的利率市场化水平事实上，余额宝本质就是一只货币基金，在投资对象上，银行的协议存款是目前余额宝等货币基金最主要的投资品，余额宝将 90%以上资产投资于协议存款，以保证流动性需求目前，即便是利率在央行基础上上浮10%，银行吸收存款的成本也不过是活期利息0.385%，定期利息 重庆 OA系统 fh4f7g 3.3%，而余额宝同样是存款， 银行却要支付 4%-6%的利息这正是令银行感到肉痛的地方德邦证券董事长姚文平指出，“ 银行活期存款基准利率仅为0.35%，中国的银行业垄断大量资金，并在某种意义上形成一种合谋，让客户只能承受这样低的利率，用户在银行存款越多，财富消耗越多” 他称，余额宝及互联网金融的出现大大推进了中国的利。