第二章 理论基础-评估专业.ppt

张志红山东经济学院会计学院资产评估教研室,jqbai@,资产评估,VALUATION,第二章 资产评估理论基础第一节 资产评估中的经济理论,一、关于市场1． 产品市场和生产要素市场市场是买卖双方形成的自愿交易关系，参与市场交易的买卖双方称为市场主体在纯市场经济中，市场主体由家庭和企业构成根据交易对象的不同，市场通常分为产品市场和生产要素市场家庭是劳动、土地和资本品等生产要素的所有者，在生产要素市场供给或出售要素，获取相应的工资、租金和利息收入，并进而运用这些收入为产品市场的需求者购买食品、教育等产品与劳务，满足自身的消费需求企业是产品的生产者，作为生产者，企业运用土地、厂房、机器设备、劳动、技术等各种生产要素进行生产产品或劳务因此，在要素市场上，企业是生产要素的需求者通过购入或租用生产要素进行生产，并在产品市场作为供给者，想家庭出售生产的产品和劳务，满足家庭的需要，并获得利润家庭和企业在要素市场和产品市场的循环往复的活动，决定了市场的运动第二章 资产评估理论基础第一节 资产评估中的经济理论,2． 稀缺和选择商品经济社会中，人们总是力求在各种约束条件和规制下，获取更多的产品与劳务，以满足其日益增长的生理和精神需求，但受自然资源和人类认知能力的限制，社会能够提供的产品和服务总是有限地，即资源是稀缺的。

在资源稀缺的条件下，人们为了获得某些利益就必须在获得的同时放弃其他某些利益，经济学中将这种人们为获得一种利益而不得不放弃的最优替代性利益，称为获得这种利益的机会成本由于需求各异，同一稀缺资源对于不同的人其机会成本也不同资源的稀缺性，意味着人们为获得一种利益或者收益必须支付相应的成本因此，当人们从事某项活动，通过拥有或者控制某种稀缺资源以获得预期收益时，就必须在所能获得的收益与所支付的成本之间进行权衡比较只有选择的预期收益大于成本，这种选择才具有经济合理性简单地讲，资源稀缺引致（机会）成本，成本约束着人们的选择第二章 资产评估理论基础第一节 资产评估中的经济理论,二、产品价格产品或消费品，是指用于满足家庭当前需要的产品或劳务，如大米、面包、汽车、可乐、医生、律师、评估师的服务等在产品市场，家庭是产品的需求者，企业是供给者，产品价格由家庭和企业行为共同决定1． 产品需求1）需求曲线需求是指在其他条件不变的情况下，消费者在一定时期内对应于各种可能的价格（即获得商品必须付出的代价或成本）愿意而且能够购买的商品数量商品价格变化会导致两种效应，即替代效应和收入效应第二章 资产评估理论基础第一节 资产评估中的经济理论,需求一般由需求曲线表示。

需求曲线是商品不同价格与需求量的组合曲线该曲线表示每一价格上的商品需求数量一般齐曲线向右下方倾斜，如图（D）所示如果每个消费者都是价格接受者，则意味着在既定的价格下，所有消费者愿意并且能够购买的商品数量构成该价格下的市场需求量，可用市场需求曲线表示市场需求曲线继承单个消费者需求曲线的共同特征特别地，如果所有单个消费者的需求曲线都向右下方倾斜，那么市场需求曲线一定向右下方倾斜第二章 资产评估理论基础第一节 资产评估中的经济理论,2）需求的变动除了商品的价格之外，需求量还受到以下重要因素的影响1）家庭收入依照需求量与收入的关系，可以将商品分为正常商品和低档商品两类对于正常商品而言，当家庭收入水平提高时，家庭的需求量会增加；而对低档商品而言，当家庭收入提高时，则会使其需求量减少2）消费偏好偏好是消费者对商品的喜好程度很显然，消费者的偏好与商品需求量之间呈同方向变动，消费者对商品的偏好水平提高，则需求增加第二章 资产评估理论基础第一节 资产评估中的经济理论,（3）相关商品的价格根据一种商品的需求量与相关商品价格之间的关系，可以将商品分为替代品和互补品如果两种商品是替代关系，则一种商品价格上升将导致另外一种商品需求量增加，即反向关系。

如果两种商品是互补品，一种商品价格下降导致另外一种商品需求量增加；【例2-1】馒头与花卷互为替代品，当馒头的价格不变而花卷的价格上升时，人们往往就会增加对馒头的购买，从而使得馒头的需求量增加；又如羽毛球和羽毛球拍互为补充品，当羽毛球价格不变而羽毛球拍价格下降时，则人们在增加对羽毛球拍需求量的同时，也会增加对羽毛球的需求量第二章 资产评估理论基础第一节 资产评估中的经济理论,4）消费者的预期对经济变量的预期也会影响到消费者的需求此外，政府政策因素通常也可以影响上述经济变量从而对消费者的需求产生影响例如，政府提高所得税的征收幅度，使得消费者的收入减少，从而影响消费者对商品的需求一般来说，价格变化引起需求量的变动，表现为既定需求曲线上的点的移动，而收入、偏好、相关品价格和预期等的变化，会改变人们在给定价格下对某种商品的需求量，从而引起需求曲线的移动以收入为例，收入的增加在每个价格上都引起较高的商品需求量，这表现为需求曲线向右移动（图中从D移动到D1）当替代品价格上升时，一种商品的需求曲线向右移动；当互补品价格上升时，一种商品的需求曲线向左移动第二章 资产评估理论基础第一节 资产评估中的经济理论,2． 产品供给1）供给曲线一种商品的供给来源于生产者，相对于特定的价格，生产者愿意而且能够提供的该商品的数量，称为供给量。

在其他条件不变的情况下，一般而言，随着商品价格的升高，生产者愿意而且能够提供的数量增加；性反，随着商品价格的降低，生产者愿意而且能够提供的数量减少即生产者的供给量与商品价格之间呈同方向变动这一规律被称为供给规律供给一般由供给曲线加以表示供给曲线是指根据商品不同价格与供给量组合点而在平面坐标图中所绘制的一条曲线，该曲线表示在每一价格上的商品供给量如果供给规律成立，则生产者的供给曲线向右上方倾斜（S）第二章 资产评估理论基础第一节 资产评估中的经济理论,如果每个生产者都是价格的接受者，则意味着在既定的价格下，所有生产者愿意并且能够提供的商品数量构成该价格下的市场供给量，可用市场供给曲线表示如果所有单个生产者的供给曲线都向右上方倾斜，那么市场供给曲线一定向右上方倾斜2）供给的变动除了商品价格外，供给量还受到以下因素影响①生产者的目标生产者的目标决定了既定价格下生产者对商品的供给数量显然，生产者的目标不同，相应于同一价格的供给量也有所不同例如 他是一头牛，却跑出了火箭的速度1999年成立的蒙牛，2000年的销售收入不到3亿元，2001年前三个季度做到5亿元但是在2001年制定未来"五年计划"时，牛根生将2006年的销售目标定在了100亿元。

②生产技术水平决定了在现有条件下既定投入的数量一般而言，随着技术水平的提高，生产者对产品的供给量就会增加③生产成本在商品自身价格不变的条件下，投入品价格提高等因素导致的生产成本上升会减少利润，追求利润的生产者因此会减少供给量相反，生产成本下降会增加利润，从而使得商品的供给量增加，及生产成本变动与供给量呈反方向变动第二章 资产评估理论基础第一节 资产评估中的经济理论,④相关商品的价格如果生产者同时提供多种产品，则一种商品价格发生变化，另一种商品的供给量也会发生变化例2-2】某服装生产企业生产各种不同款式的服装，由于这些产品爱原材料消耗上相互竞争，同一种商品价格提高会导致另一种商品供给量减少相反，如果两种商品是同一生产过程中的主副产品，如用原油冶炼汽油并得到沥青，则在汽油价格不变的条件下，沥青价格上升也会促使生产者增加对汽油的供给量⑤生产者的预期如果生产者预期商品价格会上涨，生产者就会增加产品的供给量；反之，则会减少商品的供给量此外，政府的经济政策通常也会影响上述经济变量，从而对生产者的供给量产生影响例如，政府向企业征收一定的税收将增加企业生产成本，从而减少商品的供应量一般来说，价格的变化引起供给量的变动，表现为既定供给曲线上的点的移动。

而生产者的目标、生产技术水平、生产成本、相关商品的价格以及生产者的预期等的变化，会改变人们在给定价格下对某种商品的供给量以生产技术为例，技术的改进在每个价格上都引起较高的商品供给量，这表现为供给曲线向右移动而生产要素价格提高，商品的供给曲线就会向左移动，即供给减少第二章 资产评估理论基础第一节 资产评估中的经济理论,3．市场均衡和价格功能1）市场均衡在市场竞争中，价格是由供给与需求共同决定的对于一种特定的商品而言，当供求力量达到一种平衡时，消费者和生产者都不再有改变价格和数量的动机价格或价格机制处于相对稳定状态此时，使得需求等于供给的价格被称为均衡价格，而供求相等的数量被称为均衡数量如图所示，E点被称为市场均衡点，其对应的价格Pe为均衡价格，数量称为均衡数量均衡价格是由价格机制的作用最终决定的如果价格高于均衡价格，那么市场需求小于市场供给，于是供给者的竞争将导致价格下降；反之也成立第二章 资产评估理论基础第一节 资产评估中的经济理论,,,,,2）均衡的变动如果需求或供给发生变动，那么均衡价格和均衡数量就会相应发生改变首先假定供给不变，而只有需求发生变动某些因素导致需求增加，则均衡价格提高，均衡数量增加；反之成立。

假定需求不变，而且只有供给发生变动，如图所示某些因素导致供给增加，则均衡价格下降，均衡数量增加；呈反向变动在竞争的市场经济中，实际价格总是有成为均衡价格的趋势，在这个价格上需求等于供给，这一规律称为供求规律该规律强调，当市场偏离均衡时，就一定存在着变化的力量亚当斯密无形的手,第二章 资产评估理论基础第二节 资产价值构成理论,在市场经济条件下，生产产品的资产本身也是一种商品，只不过这种商品时能够生产其他商品的一种特殊商品而已因此资产与商品二者的价值构成本质上是一致的应用现代经济学中的各种商品价值理论来解释资产的价值构成，对于资产评估来说具有重要意义一、劳动价值论劳动价值论由大卫·李嘉图所创立，后经马克思发展成熟，体现在资产评估方面，该理论的主要内容可概括如下：（1）资产的价值由劳动决定，既由生产该项资产的社会必要劳动时间决定从分配角度看，劳动者，即生产该项资产的工人，所付出的活劳动与凝聚到资产中的物化劳动构成资产价值的全部来源2）生产某项资产的社会必要劳动时间，会随着社会技术水平的进步和劳动条件的改善及劳动者劳动技能的提高而不断变化，并呈现下降的趋势因而，资产价值会随着社会技术水平和劳动者技能的提高而下降。

3）一项资产的价值量会随着社会必要劳动时间的变化而变化，并最终由先进技术条件下生产的同类资产的社会必要劳动时间所决定第二章 资产评估理论基础第二节 资产价值构成理论,马克思指出：商品的价值量与体现在商品中的劳动的量成正比，与这一劳动的生产力成反比因此，在资产评估中必须充分考虑生产该项资产的社会必要劳动时间的长短，社会必要劳动时间越长，资产价值越高对于新购进的同类资产，倘若新旧资产的技术水平有较大差异，则从收益角度看，其价值亦存在较大差别因而在对旧资产的价值评定中，必须确定其功能性（技术性）贬值在人类科技飞速发展的知识经济时代，不仅需要站在动态的角度考虑科技进步所引起的功能性贬值，还要考虑科技进步带来的人们生活方式的改变对被评估资产所产生的商品需求的变化趋势，以保证资产评估结果公正、合理按照劳动价值论，资产价值由凝结在资产中的物化劳动和活劳动所决定，这是典型的生产成本决定价值论，它从资产的供给角度来度量资产的实际价值，因此劳动价值论是重置成本法评估资产的理论基础之一第二章 资产评估理论基础第二节 资产价值构成理论,二、效用价值论效用价值论是19世纪末边际效用学派的创始人门格尔、杰文斯、瓦尔拉斯提出的商品价值决定论，也是新古典经济学产生的思想基础。

从资产评估角度看，效用价值论的基本思想是资产的价值由资产为其占有者所带来的效用决定的，效用越大，资产的价值就越高效用是指商品或劳务满足人的欲望的能力，资产的效用则意味着资产的收益，资产的占有者总是期望资产的收益能够实现最大化资产的收益越高，资产的价值就越大，而不论其生产成本高低如何当然，在市场经济条件下，当市场机制完善，市场充分发挥作用时，生产成本高的资产，其预期收益通长也较大；生产成本低的资产，其预期收益通常也较小，如果市场失灵，二者的偏差就可能更大资产的收益通常表现为一定时期内的预期收益流，而这个 一定时期 一般较长（一年以上），因而必须考虑预期收益流的时间价值在资产评估中，为测算资产在评估基准日的价值，就必须将被评估资产的预期收益折算成现值，以此表示资产的收益，这就是资产的评估价值上述分析方法正收益现值法评估是资产的基本思想由此可见，效用价值论是资产评估中运用收益现值法的理论基础之一。