中票,短融,PPN的特点以及发行条件比较.docx

中票，短融以及中票，短融以及 PPNPPN 的比较的比较要素要素中期票据中期票据短期融资券短期融资券非公开定向债务融资工具（非公开定向债务融资工具（PPNPPN））审批机关审批机关交易商协会交易商协会审核方式审核方式注册制注册制交易场所交易场所银行间债券市场银行间债券市场发行人发行人具有法人资格的非金融企业具有法人资格的非金融企业发行期限发行期限1 1 年以上，年以上，3 3、、5 5 年为主，年为主，7 7年以上较少年以上较少1 1 年及以内年及以内3 3 年期以下居多年期以下居多发行规模发行规模不超过净资产不超过净资产 40%40%不超过净资产不超过净资产 40%40%不受净资产的限制不受净资产的限制发行时间发行时间注册注册 2 2 个月内完成首期发个月内完成首期发行，可在行，可在 2 2 年内分多次发年内分多次发行行注册有效期为注册有效期为 2 2 年，注册有效年，注册有效期内可分期发行；企业应在注期内可分期发行；企业应在注册后册后 2 2 个月内完成首期发行个月内完成首期发行注册后注册后 6 6 个月内完成首期发行，可分期发行注册有效个月内完成首期发行，可分期发行注册有效期为期为 2 2 年年 发行方式发行方式银行间公开发行银行间公开发行银行间公开发行银行间公开发行非公开发行非公开发行募集资金投向募集资金投向可用于补充营运资金、偿可用于补充营运资金、偿还债务等、实际使用较为还债务等、实际使用较为灵活灵活可用于补充营运资金、偿还债可用于补充营运资金、偿还债务等、实际使用较为灵活务等、实际使用较为灵活无需政府部门审批。

主要用途包括固定资产投资、技术无需政府部门审批主要用途包括固定资产投资、技术更新改改善公司资金来源结构、调整公司资产结构、降更新改改善公司资金来源结构、调整公司资产结构、降低公司财务成本、支持公司并购和资产重组等低公司财务成本、支持公司并购和资产重组等信息披露信息披露信息披露详尽，存续期内信息披露详尽，存续期内定期披露年报、半年报、定期披露年报、半年报、季报季报信息披露详尽，存续期内定期信息披露详尽，存续期内定期披露年报、半年报、季报披露年报、半年报、季报严格发债主体信息披露，重视发债后的市场监管工作严格发债主体信息披露，重视发债后的市场监管工作评级要求评级要求主体主体 AA-AA-以上以上未作要求，一般在未作要求，一般在 AAAA 以上以上中票与中票与 PPN 发发行条件的比行条件的比较较发发行条件行条件中期票据的发行条件1、具有法人资格的非金融企业； 2、具有稳定的偿债资金来源； 3、拥有连续三年的经审计的会计报表； 4、最近一个会计年度盈利； 5、待偿还债券余额不超过企业净资产的 40%.非公开定向债券融资工具发行条件1. 募集资金应用于符合国家相关法律法规及政策要求的企业生产 经营活动；2. 发行和流通只对特定投资人；3. 发行额度无上限规定，不受净资产 40%的约束；4. 无需向市场公开披露信息；5. 可以不进行外部评级；6. 发行定向工具只需提供一年的财务报表，对没有财务报表的特 殊企业可以不提供。