股权价值与企业价值的区别资料
7页1、“股权价值”与“企业价值”的区别一个理性的价值投资人,在投资之前,一般先判断企业的价值。在企业估值中,常用的两个指标是:企业价值(Enterprise Value, EV)和股权价值(Equity Value, E)。为什么企业会用两种不同的价值来表示?二者有什么区别?一般口中所讲 “市值”指的是哪一个?一、企业价值表达的两种方式企业为什么会用两种不同价值表示?解答这个问题前,首先,我们先普及一些商业常识。企业的融资渠道一般分两种:股权融资和债权融资。1、股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权,通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式,总股本同时增加。股权融资所获得的资金,企业无须还本付息,但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。2、债权融资是指企业通过借钱的方式进行融资,债权融资所获得的资金,企业首先要承担资金的利息,另外在借款到期后要向债权人偿还资金的本金。以股权融资方式投入资金的投资人称之为“股东”,以债权方式投入资金的投资人称之为“债权人”。举个例子:你准备花1000万在北京买套房,首付30%。剩余70%向银行贷款。买卖交易完成后,你是房子的产权所有人,也就是房屋的“
2、股东”,你可以自住也可以出租,而为你提供贷款的银行是房子的“债权人”,享有房屋的抵押权,有权收取利息和本金。整个企业的资产来源除了自身所创造的,其他正是通过股东和债权人筹集而得,即使在企业需要扩张的时候,也会借款或对外发行股份,或把未分配的利润再次投入到企业之中。因此,从“股东”与“债权人”这两类企业重要利益相关人角度出发,企业的价值是不一样的。1、“股东”关心的是除去成本费用、利息税收最终的剩余经营成果。2、“债权人”关心的是企业的经营状况能否支撑按期支付利息和偿还本金。二、“股权价值”与“企业价值”的区别正因为有了企业的有“股东”与“债权人”两种利益相关人,企业的价值也就就有了“股权价值”与“企业价值”之分。1、股权价值(Equity Value, E)股权价值所反映的是一家企业对股东的价值,每家上市公司股份都有一个明确的市场价格,企业总的对外发行股份数量乘上现在每股的市价就得到了股权价值,也就是我们常说的“市值”,反映了企业对股东而言企业整体业务的价值。股权价值计量不仅关系股东利益,而且还影响会计信息的相关性,采用不同的方法计量股东权益,必然导致不同的结果,根据资产价值属性选择恰
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