社团团购仓储物流调研报告2021

1、,社区团购，重构商品履约价值链 社区团购系列报告之一，仓储物流篇 核心观点,社区团购因上游 C2M 集采+反向订货，下游集单配送的模式对产业效率升级具有重大价值，将加速线下零售线上化。我 们认为社区团购在履约上的突破是行业发展核心点，履约（仓配）也是现阶段各家关键考核能力（行业 2.0 阶段），后续 才为商流及组织能力等。本篇将对全链路履约环节进行分析，从业务模式+成本拆解双重视角，来探究履约环节产能及成 本现 状、未来可优化空间及其对 UE 的影响，并进一步延展判断未来业务模式的迭代升级方向。 社区团购颠覆原有零售商品履约流通模式，整体链条更短，仓+配效率更高，达到时效及成本的最佳平衡点。上游整合近 区域内商品资源，并采用提前入库共享仓方式使时效前置，中游通过不同颗粒度集约再分配的模式提高作业效率，下游最 后一公里采用集配方式提高履约效率，大幅缩减履约成本，成为目前平衡时效及成本的最佳方式。 仓配链条“共享仓-中心仓-网格仓-团长”环环相扣，需共同作用实现降本增效目的。1）共享仓使时效性得前置，集约化 加工方式使得作业效率提 升；2）中心仓为所有商品集中流转中心，影响履约时效及商品差

2、异率，由平台自营；该环节费用占总履约成本40%，短 期可优先改善运输环节效 率，长期需各环节效率提升降成本；3）网格仓作为平台履约最后一环，集单配送是履约成本降低的重要原因，加盟模式 是业务延展的关键要素。该环节费用占总履约成本的 60%，作为加盟环节，能否提规模，保时效的同时保加盟商盈利，考 验平台的组织管理能力。降低成本的关键因素有二：提升订单量及密度、精益化运营。 测算+行业观察，目前履约费用占 UE 的 15%+，新老平台在履约费用上存在差距，该环节有较大提升空间，其改善对 UE 能否转正且平台是否良性运营具有重大意义。新老平台在履约费率上相差 5 个点，履约费用的降低将体现出业务规模 良性增长+全链路仓配物流效率提升。此外，对于跟踪来看，我们认为优质的 UE 及平台单量增长更多应来自于履约仓储 的优化，而不是短期可调节的补贴&佣金率。模式上来看，未来仓配链条将向功能齐全，链条缩短方向迭代，自营+加盟等 多种管理模式组合，考核平台组织管理模式及能力。我们判断未来上游链条合并收归自营，下游充分运用社会化资源多形 式加盟管理。,前言 巨头入场，投入不设上限，社区团购赛道重焕新生。2

3、020 年下半年以来，各大互联网巨头争相进 入社区团购赛道，在组织架构方面，纷纷提升该业务为一级重点战略，公司元老亲自带队，在流量 方面，皆开放各大主站入口鼎力支持，在投入资金上，各家投资更是 不设上限。那么，为什么各大巨头全力冲入该赛道，社区团购究竟价值几何？履约在其中占据什么 样的地位？我们对此进行了深度思考，关于社区团购价值及关键问题（社区团购到底提升了什么效 率？对产业的价值在哪里？在商业模式上有何创新？）、以及社区团购阶段性能力及指标具象拆解 （不同阶段需要的关键能力以及背后从业务角度的 KPI 拆解），为报告框架完整性，此部分我们放 置于附录部分，在本文中不多展开，将为贯穿本系列框架。,产业价值视角：履约是核心突破。社区团购对产业的价值在于减少中间流通环节，并通过反向订货 +集采集配的方式，对供应链及履约模式进行改造，提高上下游流通效率。其上游采购通过 C2M 反 向订货，降低对订货预估及库存囤货的依赖，减少中间分销环节，加速商品流转速度，实现损耗成 本的降低，通过平台集采模式的规模效应提高了商品议价能力，中间分销环节的减少降低加价率。 其下游履约通过仓储物流环节的优化，提

4、高了物流配送时效实现“次日达”，最后一公里的配送采 用集配，相比单单配送提高履约效率，降低履约成本，在时效及成本之间探索最佳平衡点，在履约 方面的改造是社区团购关键突破之一。 竞争阶段视角：现阶段比拼的是履约能力。社区团购各平台的竞争是对其地面作战能力、履约能力， 加盟商管理能力，业务增长能力，商品能力，组织管理能力的综合考验，在发展的不同阶段竞争要 素及重点各有不同。我们认为，2020 年下半年的业务 1.0 阶段关键在于市场推广的地推能力和快 速复制开城能力。在 2021 年的业务 2.0 阶段关键在于履约能力、加盟商管理能力及业务增长能力， 即精益化运营和规模增长的能力。在未来业务 3.0 阶段及 4.0 阶段，关键分别在于商品能力及多业 务协同的组织管理能力。基于当下，仓配能力（履约，加盟商管理）决定了用户体验（留存）及业 务扩张基础，是能否跑同模型的关键。 经营利润视角：履约费用在单位经济模型中占比大，对 OPM 能否转正有关键影响作用。目前阶段 履约费用件单价（GMV)占比在 15%及以上，而剩下商品补贴及团长佣金加起来占比才和履约费用 差不多，此外商品补贴及团长佣金随平台

5、策略变动较大，而履约费用的变动是真正对平台基础能力 的考验，履约能力的优化很大程度上影响了经营利润结果。,综上，我们可以看出从产业价值视角、竞争阶段视角及经营利润视角，履 约能力背后的仓储物流建 设都是现阶段模式探索及行业竞争避不开的关键点，其作为产业链的中间环节，连接着上游商品供 应商+下游团长及用户，对用户来说，其稳定性直接影响末端用户体验，对用户数及复购产生影响， 对产业及社区团购玩家发展来说，其优化直接影响价值改造是否成功，UE（经营利润结果）能否 跑通。这也是我们社区团购系列报告研究框架上的核心内容，基于此本篇报告选取仓配物流视角， 对目前社区团购平台的仓储物流链条进行拆解，对全链条履约费用及 UE 进行测算，并对未来仓储 物流链条升级优化及加盟商管理模式进行分析，试图解答以下问题。 全链路解析：仓储链条历史迭代及现状？,共享仓解析：共享仓作业模式及作用？管理模式及收费模式？ 中心仓解析：中心仓作业模式、作用及产能？成本如何拆解？关键指标敏感性分析？ 网格仓解析：网格仓作业模式、作用及产能？管理模式是什么？网格仓加盟商收益及成本 拆解、关键指标敏感性分析？影响网格仓是否盈利的

6、关键性因素拆解？ 全链路履约成本解析：全链路履约成本如何拆解？不同平台 UE 模型对比拆解？降本提效 的关键因素是什么？ UE 模型拆解及分析：不同平台 UE 模型对比拆解？不同情况下履约费率及其对 UE 的影 响推演？远期理想 UE 的关键要素及核心能力分析？ 未来研判：未来仓配管理模式探索？未来加盟代理管理模式探索？未来网格仓加盟情况 判断？ 全链路仓配模式历史迭代及现状 社区团购为目前平衡履约成本+时效的最佳方式 上游共享仓模式提前入库+下游最后一公里配送由单单配送演变为集单配送+自提的模式，使得社 区团购成为目前平衡履约成本和时效之间最佳方式。相比传统中心仓电商，社区团购在上游通过在 核心城市地采+建仓的模式整合区域内商品资源，并采用提前入库共享仓的方式，保证时效性，提 高了物流配送时效，生鲜零售实现“次日达”。相比前置仓及外卖平台（第三方生鲜商家），社区 团购在下游的最后一个公里配送由单单配送改为集单配送+自提的形式提高了履约效率，降低了履 约成本。最终在时效及成本之间探索最佳平衡点，达到较高时效及低履约成本。在时效上前置仓 外卖平台社区团购传统电商，在履约费用上社区团购传统

7、电商外卖平台前置仓，在履约方面 的改造是社区团购业态关键突破点，迎合了下沉市场对履约时效及成本的需求。 图 1：社区团购模式寻找到履约成本及时效的均衡,表 1：不同模式下履约时效及履约费用对比,对比,时效：前置仓外卖平台社区团购传统电商 履约费用：社区团购传统电商外卖平台前置仓,1.2 仓配链条已迭代至 5.0 版本 先进玩家已迈入 5.0 阶段，积极调动社会化资源，提升各级仓配效率，保证时效及成本。仓配模式 的选择取决于订单规模、订单密度、履约时效的要求、基础设施的建设及组织管理的能力等多方面 因素，不同场景下选择合适的仓配模式影响了履约模型的运转，目前不同平台仓配模型阶段存在差 异，先进玩家已迈入 5.0 阶段，积极调动社会化资源，提升各级仓配效率，保证时效及成本。回顾 社区团购仓配链条的迭代变迁史，我们可以发现其就是一个在不断调整作业环节及模式中逐步适 应业务规模的发展，提升各级仓配效率，探索时效及成本平衡的过程。行业仓配模型在不断优化过 程中，变化演进很快，目前先进玩家仓配模型已到 5.0 模式阶段， 相较其他阶段，5.0 阶段既保证 了仓配链条上的功能齐全标准化，又保证了链条

8、缩短效率优化，将加工、打包、分拣融于一体，并 收归自营，业务流程上在内部形成闭环，同时，相比供应商自加工供货，平台进行集约化操作，作 业效率更高，最终实现了履约端改造，达到降本增效的目的。商业模式上，相较之前新增的加工打 包业务还可以向上游供应商收取费用反哺整个履约链条。目前兴盛优选已进入 5.0 模型阶段，这可 能会成为未来行业各玩家的演进趋势。,图 2：不同模式下履约时效及履约费用对比,仓配 1.0 版本：中心仓-团长，前期由于订单规模及订单密度不多，采用中心仓作为唯一分拨中心 的形式是最初业务开拓期的特征，在中心仓内对货物进行集中分配（采购、集中、流转，分拣）后 直送团长，团长也可以开车自提，但是随着团长的增加，订单密度增加及运输线路复杂度提高，中 心仓直配模式成本高企、效率低下且时效难以保证。 仓配 2.0 版本：中心仓（B2C）-网格仓-团长（三段式配送），伴随订单密度增加，中心仓直配的 模式逐渐暴露出以上诸多问题，平台开始新增网格仓作为二级分拨中心来进行二次集中再分配，对 货物进行再流转并分拣到团，中间由于在逐步过渡阶段，同期间维持了中心仓直配及三段式配送并 行的模式。 仓

9、配 3.0 版本：全部调整为中心仓（B2C）-网格仓-团长，初期采用网格仓自营模式，伴随开城急 速扩张和下沉，并考虑到成本问题，逐步加快以加盟网格仓的形式进行管理，充分利用社会化资源， 有利于加速扩大规模的同时减少重资产投入，转移成本及风险分担。目前形成加盟为主，自营为辐 的网格仓管理模式，网格仓加盟是社区团购一大核心突破。 仓配 4.0 版本：共享仓-中心仓(B2C)-网格仓-团长，伴随订单量逐步增多，社区团购为保证时效创 新性新增共享仓模式，通过反向订货+提前备货入库共享仓的方式，在损耗、时效、成本间寻求利,益平衡点，是目前体量下仓配模式的最合适的方式，也是目前行业大部分平台所采用的方式，共享仓为指定第三方。 仓配 5.0 版本：共享仓/中心仓（自营,多功能）-网格仓-团长，伴随订单量及订单密度增加，共享仓 功能和中心仓功能可以合二为一，在同一园区内租赁多个仓做成仓中仓的形式，共享仓的加工、存 储功能和原中心仓（B2C 配送仓）的集货分拣功能合二为一，在同一园区内形成闭环，并都由平台 自营，这样既可以保证链条缩短效率的优化，同时保证了功能的齐全（仓配 5.0 合并共享仓和仓配 3.

10、0 模式没有共享仓不同，3.0 是缺失了共享仓的功能，由供应商进行自加工的形式，而 5.0 模式 是合并了共享仓的功能，相比 3.0 增加了加工存储），达到提高效率，降低成本的效果。仓中仓功 能合并后都由平台自营，也便于加工、打包、分拣全流程的标准化。在商业模式上，5.0 阶段在中 心仓新增加工打包功能，将供应商订单集中处理，解决了部分供应商在该能力上的欠缺，集约化处 理也有利于工作效率的提高，此外，由于此阶段中心仓替供应商完成了其前端的加工打包作业，还 可以通过向 B 端收费的模式反哺整个履约链条。我们推测这可能是未来行业各平台会逐步采用的 模式，目前兴盛优选已采用了该模式。,2.各级仓配模式分析及成本详解 社区团购颠覆原有零售商品履约流通模式，整体链条更短，仓+配效率更高。社区团购仓配模型完 成了初级产品加工、打包、集约化逐级分拣的功能，上 游充分整合区域化商品资源，采用提前入库 共享仓的方式保证时效性，中间环节通过集约再分配的模式提高分拣效率，最后一公里集约化配送 的方式，将单单配送环节改为集配模式，大幅缩减了履约成本。这一点虽然牺牲了部分消费体验（时 间，自提），但是降低了成本

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