CICC家电行业培训资料
18页1、家电行业概览及观点更新家电行业概览及观点更新 郭海燕SAC执业证书编号:S0080511080006黄文倩SAC执业证书编号:S0080210080006 2021年9月0总结总结行业需求趋势行业需求趋势行业毛利率行业毛利率如何选公司?如何选公司?nPE波动区间930 x,PE波动与房地产销售根本同步,行业需求增速变化助推PE波动n长期需求增长空间决定估值中枢。n需求的预测:拆分需求构成,结构化预测n公司季度波动为什么不等于行业?压货或消化渠道库存。n行业长期毛利率/净利润率取决于竞争格局n短期受几个因素影响 1原材料价格波动,滞后影响12季度;2公司价格和费用政策,用“毛利率销售费用率剔除波动;3产品结构变化 n上下游议价能力,白电和小家电明显好于彩电n正途:1看渠道、产品优势和企业管理,寻找行业市场份额整合龙头,例如格力、海信和创维可能,小家电行业苏泊尔、爱仕达、九阳;2看产品线和渠道变化,找增长快的小公司,例如合肥三洋、小天鹅n歪门:家电属于营业收入规模大、但净利润率很低的行业,因此公司操作利润空间大,理解公司释放和压制业绩的深层次原因,从而踩对时点,例如海尔、美的、科龙、华帝股
2、份可能。关注现金流、其他流动负债。1行业总量和子行业分类行业总量和子行业分类n分类一:2021年家电市场零售额规模超过10400亿元。其中黑电行业1700亿元以上,白电行业2500亿元以上,厨卫、小家电1700亿元以上,另外IT、通讯产业4500亿元以上。n分类二:按产品属性划分,家电可分为:n1、白色家电:指减轻人们的劳动强度或提高人体舒适度的产品品,比方空调、冰箱、洗衣机、干衣机、洗碗机、微波炉、烤箱等局部厨房电器;从其工作原理和核心零部件来区分,白电更多的是通过电机将电能转换为热能、动能进行工作。n2、黑色家电:是带给人们娱乐、休闲的产品,比方彩电、音响、游戏机等;从其工作原理和核心零部件来区分,黑电更多的是通过电子元器件、电路板等将电能转换为光、声音等。n3、米色产品:指电脑信息产品。家电销售金额结构家电销售金额结构单位:亿元,人民币n资本市场通常将上述两种分类混合使用,上市公司分为:资本市场通常将上述两种分类混合使用,上市公司分为:n1、白色家电:、白色家电:n综综合合:美美的的电电器器000527、青青岛岛海海尔尔600690、ST科科龙龙(000921),港股有海信科龙,
3、港股有海信科龙921.HKn空调:格力电器空调:格力电器000651,港股有志高控股,港股有志高控股0449.HKn冰箱:美菱电器冰箱:美菱电器000521、澳柯玛、澳柯玛600336n洗洗衣衣机机:合合肥肥三三洋洋600983、小小天天鹅鹅000418,港港股股有有海海尔尔电电器器1169.HKn2、黑色家电、黑色家电n电电视视:海海信信电电器器600060、深深康康佳佳000016、TCL集集团团000100、四四川川长长虹虹600839,港港股股有有创创维维0751.HK、TCL多多媒媒体体1070.HKn3、小家电、小家电n豆浆机为主:九阳股份豆浆机为主:九阳股份002242n炊具为主:苏泊尔炊具为主:苏泊尔002032爱仕达爱仕达002403n热热水水器器为为主主:万万家家乐乐000533、华华帝帝股股份份002035、老老板板电电器器002508、万和电器、万和电器00254321、重点产品销量增速、重点产品销量增速空调:内销空调:内销2001-2005 CAGR 15%2006-2021 CAGR 18%单位:万台单位冰箱:内销冰箱:内销2006-2021 CAGR 29
《CICC家电行业培训资料》由会员资****亨分享,可在线阅读,更多相关《CICC家电行业培训资料》请在金锄头文库上搜索。
输油设备计算机辅助仿真系统
数显式顶板离层仪B
树立科学发展观(1)
数电组合逻辑电路应用举例、竞争冒险
数电实验0GOS6051型二踪示波器实验一常用电子仪器的使用练习
数电84第五版—康华光
数码裂隙灯图像系统操作
数理统计12主成分分析
数控系统的备份与还原训练
数控技术及应用清华版7数控机床进给伺服系统的控制原理
数据解读PPT(BNU金融协会)
数控技术及应用清华版8数控机床的精度
数控机床故障诊断 (2)
数据质量评估与控制体系-刘思琦组
数控技术及应用清华版17数控机床进给伺服系统的控制原理
数控技术2011-2-数控系统
数控加工工艺与设备》电子教案
数控加工的程序编制车床
数据通信与计算机网络第二版》电子教案西南
数据资料的收集方法
2024-05-22 48页
2024-05-22 28页
2024-05-22 22页
2024-05-22 32页
2024-05-22 22页
2024-05-22 31页
2024-05-14 5页
2024-05-14 6页
2024-05-14 40页
2024-05-14 38页