国际金融重点

1、1. 国际收支：狭义的国际收支：一国(或地区)在一定时期之内，居民与非居民之间的所有外汇收入和外汇支出的总和；广义的国际收支：一国在一定时期内本国居民与非本国居民之间产生的全部国际经济交易价值的系统记录。2. 国际收支平衡表：一国(或地区)，对其在一定时期内发生的全部国际经济交易，以货币为计量单位，按照经济交易的特性设计的账户类别而进行系统的归类后所形成的统计报表，主要由经常账户（由货物、服务、收益和经常性转移四个项目构成）、金融与资本账户（细分为资本账户和金融账户两个子项目）和错误与遗漏账户（国际收支平衡表专门设置的平衡项目）三个大项组成。 3. 国际收支平衡表的编制复式记账 根据复式记账的惯例，不论是对于实际资源还是金融资产，借方表示该经济体资产(资源)持有量的增加，贷方表示资产(资源)持有量的减少。 记入借方的账目：反映进口实际资源的经常项目；反映资产增加或负债减少的金融项目。 记入贷方的项目：表明出口实际资源的经常项目；反映资产减少或负债增加的金融项目。4. 国际收支平衡表的差额：由于国际收支平衡表采用了复式记账的原则，因此从总体上说总是平衡的。但就具体账户或项目而言，借方和贷

2、方经常是不相等的，双方抵消后，会产生一定的差额。（一）贸易账户差额【贸易账户差额是指包括货物与服务在内的进出口之间的差额。如果借方大于贷方，称为贸易收支逆差，反之，称为贸易收支顺差。贸易收支在全部国际经济交易中所占的比重相当大；贸易收支的数据尤其是商品贸易的数据易于通过海关途径即时收集；表现了一个国家或地区的自我创汇能力，反映了一国的产业结构和产品在国际上的竞争力及在国际分工中的地位】、（二）经常账户差额【反映了一国实际资源交易的结果，在开放经济条件下，对国民收入具有重要影响，是进行宏观经济分析的重要变量，也被视为衡量国际收支的最好指标之一。在维持一定水平经常账户余额的前提下，净外国资产数额越大，从国外取得的收入越多，贸易账户就可以相应的出现更多的逆差。相反，净外国负债越多，向外国支付的收入就越多，贸易账户就必须实现更多的顺差才能保持经常账户的一定差额】、（三）资本与金融账户差额【资本与金融账户为经常账户融资机制。可以将融资方式分为两种：一种是本国政府减少储备资产为经常账户逆差融资；另一种通过外国资本以直接投资、证券投资或其他投资的形式流入为经常账户逆差融资。 短期证券投资项目差额 热

3、钱】、（四）误差与遗漏账户差额【当一国存在资本管制时，误差与遗漏账户的差额很大程度上反映了那些为躲避监管而假借各种合法交易名义进行的资本外逃或内逃。如果差额在借方，表明存在资本外逃，在贷方，则表明有资本内逃现象】、（五）综合账户差额【又称总差额，是指剔除储备资产项目后其他所有项目形成的差额。它是经常项目差额、储备资产除外的资本与金融账户差额和误差与遗漏账户差额之和。综合账户差额与储备资产项目差额数量相等，方向相反。 综合账户差额近似反映了国际收支平衡情况】5. 国际收支不平衡的原因与类型：临时性不平衡、结构性不平衡、货币性不平衡、周期性不平衡、收入性不平衡、国际资本流动冲击性不平衡6. 国际收支调节措施：（一）国际收支的自动调节【1货币价格机制:指国际收支的变动通过引起货币供应量的变动以及进出口商品相对价格的变动来反向作用于国际收支的过程；2收入机制：指国际收支逆差表明国民收入水平下降，国民收入下降引起社会总需求下降，进口需求下降，从而贸易收支得到改善；3利率机制：当国际收支发生逆差时，本国货币的存量(供应量)相对减少，利率上升；而利率上升，表明本国金融资产的收益率上升，从而对本国金融

4、资产的需求相对上升，对外国金融资产的需求相对减少，资金外流减少或资金内流增加，国际收支改善；4.储备调节机制；5.汇率调节机制：国际收支的不平衡必然会引起一国货币汇率的变动。而汇率变动反过来调节该国贸易收支，最终调节国际收支，从而形成了汇率变动的自动调节措施】；（二）国际收支的政策调节【1需求调节政策：按对需求的不同影响，国际收支的调节政策可分为支出增减型政策和支出转换型政策（支出增减型政策，是指改变社会总需求或国民经济中支出总水平的政策。这类政策主要是指财政政策和货币政策；支出转换型政策，是指不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向的政策，主要包括汇率政策、补贴和关税政策以及直接管制）；2供给调节政策：主要有产业政策和科技政策，旨在改善一国的经济结构和产业结构、增加出口商品和劳务的生产、提高产品质量、降低生产成本，以此达到增加社会产品(包括出口产品和进口替代品)的供给、改善国际收支的目的（具体包括：(1)科技政策；(2)产业政策；(3)制度创新政策）；3资金融通政策：简称融资政策，包括官方储备的使用和国际信贷便利的使用；4政策搭配：相机抉择，搭配使用各种政策调节国际收支，以最小的

5、经济和社会代价达到国际收支的平衡或均衡】； （四）国际收支的国际调节【1、通过国际经济组织制定系列规则和制度，为世界贸易往来和金融运行确定相对统一的准则，为世界经济有序、有效发展创造良好的条件；2、通过国际金融组织，或者通过国际协定向国际收支逆差国提供资金融通，缓解其国际清偿力不足的问题；3、通过建立区域性经济一体化集团，促进区域内经济、金融的一体化和国际收支调节；4、通过国际经济对话机制，探讨或解决全球经济失衡、国际收支失衡的新问题】7. 米德冲突：是指在固定汇率制度下，采用一种政策调控经济时，改善内部均衡（或外部均衡）而恶化外部均衡（或内部均衡）的情形。在开放经济的特定运行区间便会出现内外均衡难以兼得的情形。8. 丁伯根法则：第一个经济学诺贝尔奖的得主(1969年)荷兰经济学家丁伯根(JTinbergen)，最早提出了将政策目标和工具联系在一起的正式模型，指出要实现若干个独立的政策目标，至少需要相互独立的若干个有效的政策工具。我们用一个简单的线性框架分析丁伯根原则。假定只存在两个目标 T1 、T2 与两种工具 I1 、I2，政策调控追求的T1 和T2的最佳水平为T1 和T2。令目标

6、是工具的线性函数，即 :T1= 1* I1+ 2*I2T2=b1*I1+ b2*I2在这一情况下，只要决策者能够控制两种工具，每种工具对目标的影响是独立的，决策者就能通过政策工具的配合达到理想的目标水平。从数学上看，只要1/bl2/b2(即两个政策工具线性无关），就可以求解出达到最佳的目标水平T1和T2时所需要的 I1 和I2的水平，即 :I1=(b2*T1-2*T2）/（1*b2-bl*2）I2=（1*T2-bl*T1）/（1*b2-bl*2）当1/bl=2/b2时，这意味着两种工具对这两个政策目标有着相同的影响，也就是说，决策者只有一个独立的工具而试图实现两个目标，这是不可能成功的。这一结论可以进行推广。如果一个经济具有线性结构，决策者有 N 个目标，只要有至少 N 个线性无关的政策工具，就可以实现这 N 个目标。对于开放经济而言，这一结论具有鲜明的政策含义：只运用支出增减政策 （我们假定财政政策、货币政策影响产出的效果一致） 通过调节支出总量的途径同时实现内外均衡目标是不够的，必须寻找新的政策工具并进行合理配合。丁伯根原则指出了应运用 N 种独立的工具进行配合来实现 N 个独立的

7、政策目标，这一结论对于经济政策理论具有深远意义。丁伯根原则对目标的实现过程具有如下特点 : 一是假定各种政策工具可以供决策当局集中控制，从而通过各种工具的紧密配合实现政策目标 ; 二是没有明确指出每种工具有无必要在调控中侧重于某一目标的实现。这两个特点是不尽与实际情况符合的或者不能满足实际调控的需要。9. 外汇：国际汇兑的简称，具有动态和静态双重含义。动态外汇是指人们把一种货币兑换成另一种货币，以清偿国际间债权债务关系的行为。在这一意义上，外汇等同于国际结算。静态的外汇概念是从动态的国际汇兑行为中衍生而来的，它是外汇的物质存在形式，是国际间为清偿债权债务关系进行的汇兑关系所凭借的手段和工具，或者说是用于国际汇兑活动的支付手段和工具。10. 汇率：又叫外汇牌价或外汇行市，是两种不同货币之间的兑换比率，也可以说是以一种外币单位表示的另外一种外币的价格。11. 外汇汇率：不同货币之间的交换比率 12. 汇率的标价方法：直接标价法【又叫应付标价法、欧式标价法，是以一定单位的外币为计算标准，折合成一定数量的本币来表示其汇率，即单位外币的本币价格。中国国家外汇管理局采用直接标价法】、间接标价法【又

8、称应收标价法、美式表示法，是以一定单位的本国货币作为标准，折算为多少的外国货币，即单位本币的外币价格。英国、美国采用间接标价法】、美元标价法【银行间的报价都以美元为标准来表示本国货币的价格】；无论哪种标价方法，都是以标价货币的数量表示标准货币的价格。13. 汇率的种类：按制定汇率的方法不同，分为基本汇率和套算汇率；按外汇交易的交割时间不同，分为即期汇率和远期汇率。14. 基本汇率：本币对关键外币的汇率，作为关键货币，应具备以下特点：1）在本国际收支中使用最多；2）在外汇储备所占比重最大；3）可以自由兑换且为国际普遍接受。15. 套算汇率：又称交叉汇率，指两种货币通过各自对第三种货币的汇率计算出的汇率16. 套算汇率的方法：同边相乘法【适用于两种基准汇率采用不同标价法】、对角相除法【适用于两种基准汇率采用相同标价法】17. 即期汇率：也叫现汇汇率，在2个营业日内完成交割的外汇买卖所适用的汇率18. 远期汇率：也叫期汇汇率，在2个营业日以上某个约定的日期进行的外汇交易的汇率19. 远期汇率与即期汇率的差额称为“远期差价”，如果一个国家货币趋于坚挺，其远期汇率会高于即期汇率，其差价称为“升水

9、”；反之，则称为“贴水”，这是直接标价法的情况，若采用间接标价法，则正好相反。20. 金币本位制度下汇率的决定：铸币平价（两国货币含金量之比）是金币本位制度下汇率决定的基础；汇率波动幅度受黄金点（黄金点也称黄金输送点，由黄金输出点和黄金输入点构成）制约。i. 金块、金汇兑本位制度下汇率的决定：黄金平价（黄金平价是两国货币所代表金量的比）是金块、金汇兑本位制度下汇率决定的基础。ii. 纸币本位制度下汇率的决定：两国纸币购买力水平构成汇率决定的价值基础。21. 名义汇率：由官方公布的或在市场上通行的、没有剔除通货膨胀因素的汇率。22. 实际汇率：名义汇率与补贴和税收之和或之差，用公式表示：实际汇率=名义汇率财政补贴和税收减免；实际汇率的另一种概念是指名义汇率减去通货膨胀率。23. 实际有效汇率：剔除通货膨胀对各国货币购买力的影响，一国货币与所有贸易伙伴国货币双边名义汇率的加权平均数。24. 名义有效汇率：根据一定的权重对测算国与若干样本国家的名义双边汇率进行加权得到的汇率。25. 影响汇率变动的因素：长期因素国际收支差额、通货膨胀率的差异、经济增长差异、总需求与总供给；短期因素资本流动、利率差异、经济政策、心理预期、政府干预、突发事件、财政赤字、国际储备。26. 汇率变动对经济的影响：(一)汇率变动对一国国际收支的影响【1汇率变动对贸易收支的影响、2汇率变动对非贸易收支的影响 、3汇率变动对资本流动的影响 、4汇率变动对外汇储备的影响】； (二)汇率变动对一国国内经济的影响【1汇率变动对国内价格的影响、2汇率变动对国民收入、劳动生产率和就业的影响 】；(三)汇率变动对国际经济的影响【1汇率变动影响国际贸易、2汇率变动促进国际储备货币多元化、3汇率变动加剧国际金融市场的动荡、4汇率变动促进国际金融创新】；(四)制约汇率发挥影响的条件【1一国对外贸易系数的大小、2对外开放程度、3出口商品结构、4与国际金融市场的联系程度、5货币可兑换性】。27. 固定汇率制：两国货币的比价基本固定，现

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