上海电力股票分析
6页1、上海电力(600021)股票分析一、选股理由 上海电力这支股票主要根据行业选择的,当时听说毒胶囊事件给医药行业的股票带 来很大的波动,所以在选股是特意避开了食品医药行业,选股力求稳定,我认为一些像 电力、盐业这些国家控股的行业不会有太大的波动,且上海电力地处中国东部沿海地区, 受燃料来源的影响较小,当山西、安徽等地的煤炭供应不足时进口燃料也十分的便利。 在经济环境方面,上海市肩负着面向世界、服务全国、联动“长三角”的重任,在全国经 济建设和社会发展中具有十分重要的地位和作用。上海电力作为一家电力生产企业,身处 能源消费中心,有益于分享上海市经济的高速增长。在购进股票的时候,股票走势位于低点,存在上涨的可能,有可能带来盈利。二、基本分析(一)、宏观分析 2011年是内忧外患、纷繁复杂的一年。欧洲债务危机不断蔓延,主要经济体复苏步 伐受阻。为了刺激经济,财政紧张的发达经济体不断推出宽松货币政策,但政策刺激边 际效用递减,同时引致全球流动性泛滥,给新兴经济体带来通胀压力。新兴经济体不得 不连续紧缩货币,但遏制通胀的同时也损害了经济增长。中国作为全球最大的新兴经济 体和世界第二大经济体,一方面
2、饱受通胀高企的困扰,不断进行紧缩调控;另一方面, 积极推进要素价格、财税体制改革,为促进经济转型保驾护航。进入今年四季度后,欧 债危机进一步恶化,外围经济下滑风险加大,中国经济增速持续下行;遏制通胀的政策 效应逐渐显现,通胀水平也明显回落,增长、物价双下行,经济步入衰退期。在温州民 间借贷资金链断裂的刺激下,政策微调开启,调控重心逐渐由抗通胀向保增长转移。 展望2012年,转型成为宏观经济的主要特征,经济增长中枢将下移,而政策促转型所释 放的政策红利将带来结构性机会。三驾马车中内需对经济的拉动依然较强,在政策刺激 和物价回落背景下,消费实际增速将有所提高;受房地产调控的拖累,固定资产投资将 进一步下滑;由于全球经济复苏前景黯淡,出口对经济的贡献将成为负拉动。预计2011 年GDP同比增长9.2%, 2012年GDP同比增长8.6%。考虑到库存投资的短周期影响和基期 因素,预计GDP环比增速或在2012年二季度触底,同比增速或在2012年三季度触底, 经济将在三季度后完成从衰退向复苏的转变。政策方面,中国经济发展模式路径依赖使 得转型困难重重,唯有释放政策红利才能促进中国经济真正转型。预
3、计明年政策取向将 是货币政策中性偏松、财政政策积极促转型。货币政策方面,12月央行三年来首次下调 存款准备金率,2012年上半年存款准备金率将继续下调,而降息窗口开启可能在下半年。 财政政策将更加积极担当转型重任,充实经济内生增长动力。根据美林投资时钟显示的 大类资产配置,经济从衰退走向复苏,对应的债市牛市或可持续到明年三季度,如果股 市有反转行情,或须等到2 0 1 2年四季度。根据日本、韩国等国家转型期的特点,消费、 战略性新兴产业、服务业等行业存在结构性投资机会。(二)、行业分析 上海电力股份有限公司属于电力、蒸汽、热水的生产和供应业,上半年,电力工业持 续向好态势进一步增强,新增装机容量和输变电规模较大,发电市场总体旺盛,用电需求 保持快速增长,重点行业用电的拉动作用更加突出。从电力生产看,上半年,全国发电量延 续回升向好后的高速增长。其中,水电发电量累计增速恢复正增长,火电发电量增速自高 位回落。今年在宏观经济减速的背景下,电力需求增速下滑,电力供应紧张的局面明显 好于去年,再次上调上网电价的预期不大。不过,受去年上网电价上调的翘尾因素以及 发改委控煤价成果显现等因素影响,今
4、年电力行业的业绩表现或优于 2011 年。(三)、公司分析1、基本素质分析上海电力全称上海电力股份有限公司,主营电力的开发、建设、经营及管理;组织电 力、热力生产、销售;电力企业内部电力人员技能培训;合同能源管理;电力工程施工总承 包;机电安装工程施工总承包;新能源与可再生能源项目开发及应用;煤炭经销;招投标代 理;电力及相关业务的科技开发与咨询服务;整体煤气化联合循环发电项目的技术开发与 技术咨询服务;自有物业管理;电力及合同能源管理相关的设备、装置、检测仪器及零部 件等商品的进出口和自有技术的出口 (国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除 外);承包境外工程和境内国际招标工程 ;对外派遣境外工程及境外电站运行管理及维护 所需的劳务人员;仓储。上海电力股份有限公司成立于 1998 年 6 月 4 日,并于 2003年 10 月 14 日在境内成功发行人民币普通股股票,同年 10 月 29 日在上海证券交易所正式挂牌 交易。公司是由中国电力投资集团公司(以下简称“中电投集团”)控股的大型发电公司。 2005 年11 月,公司顺利完成股权分置改革。公司目前股权结构情况:中电投集团持股
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