动力煤期货的价格波动特征
6页1、期货波动期货波动 第第 2323 期:期:动力煤动力煤期货期货的价格波动特征的价格波动特征 0101 动力煤动力煤期货历年走势和季节性指数特征期货历年走势和季节性指数特征 一、历年走势特征 作为期货市场中两种煤炭期货之一,动力煤期货价格的波动程度整体上小于焦煤期货价格的波动程度。动力煤期货自上市以来,最高期价为 720.40 元/吨,最低期价为 282.80 元/吨。其中,动力煤期价累计跌幅最大的一年是 2015 年,期价全年累计下跌 30.44%;其次是 2018 年,期价全年累计下跌 9.26%。另一方面,动力煤期价累计涨幅最大的一年是 2016 年,期价全年累计上涨65.24%;其次 2017 年和 2020 年,此两年期价累计涨幅分别是 23.62%和 23.28%。下图为动力煤期货历年价格走势及涨跌情况。二、季节性指数特征 除了刚上市的 2015 年外,过去各年动力煤期货价格年内走势具有一定的趋同性,综合 2016 年以来的历史盘面数据,动力煤期货价格的季节性指数走势特征大致为:一季度动力煤期货价格稳中有涨,二季度平台震荡中有所回调,三季度至年底稳步上行,至年末最后一个月出现
2、一定幅度的价格回落。其中,动力煤期货季节性指数走势的区间高点一般在 11 月末,区间低点一般在二季度末。动力煤期价季节性指数走势图如下所示。0202 动力煤动力煤期货价格波动特征期货价格波动特征 一、历年价格波动特征 从历年价格波动幅度上看,动力煤期货各年波动幅度平均值为 50.67%,焦煤期货该指标值为60.73%,低于焦煤期货十个百分点。其中:动力煤期货波动幅度最大的一年是 2016 年,该年波动幅度高达 125.32%,高低值翻倍有余;此外 2015 年和 2020 年动力煤的波动幅度也都超过了 50%,分别为 56.72%和 50.59%。另一方面,动力煤期货价格走势较为稳定的年份分别为 2019 年和 2018 年,此两年动力煤期价波动幅度分别为 14.39%和 22.58%。动力煤期货历年波动幅度如下表所示。指标解释:价格变动(P)(今日收盘价上日收盘价)上日收盘价 从历年价格波动率上看,动力煤期货各年的波动率平均值为 18.34%,焦煤期货该指标值为25.58%,也明显小于焦煤期货的价格波动率。其中:以 2016 年动力煤期货的波动率指标最大,该年动力煤期货的波动率为 2
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