对我国公司治理结构的法理分析
6页1、 对我国公司治理结构的法理分析 作者:崔勤之 公司是社会化大生产和市场经济发展的产物,是现代企业中重要的、典型的组织形式。当今, 公司治理结构问题,正成为政治学家、经济学家和法学家共同关注和研究的国际性课题。本 文拟对公司治理结构,从公司法理学的角度作些分析,并就我国公司治理结构法律规则的现 状及健全和完善进行初步地研究和探讨。 一、公司治理结构的法理分析 公司治理结构就是公司组织机构现代化、法治化问题。从法学的角度讲,公司治理结构是指, 为维护股东、公司债权人以及社会公共利益,保证公司正常有效地运营,由法律和公司章程 规定的有关公司组织机构之间权力分配与制衡的制度体系。 公司的治理结构是由公司的法律地位、产权结构以及多元利益主体结构所决定的,其中公司 的产权结构起着决定性作用。众所周知,现代意义上的公司是指有限责任公司和股份有限公 司,公司(注:因我国有限责任公司的组织机构有三种情况,所以本文以下所讲的公司,均 指股份有限公司。 )在法律上是具有法人资格的权利义务主体,其独立的人格必然要求公司 须有自己的财产。公司的财产最初来源于出资者的出资。出资者一经将自己的财产投入到公 司,便对
2、其投入到公司的财产丧失了所有权,该财产便成为公司的财产。换言之,公司对出 资者投入到公司的财产享有了所有权。而出资者以其向公司投入财产丧失所有权为代价,换 得了股东权,出资者因此成为公司的股东。 公司又是一个由股东、董事、经理、职工结成的多元利益共同体。例如,股东是公司的出资 者,不能退回出资。这就使得股东的利益与公司经营的好坏有着直接的联系,股东对公司的 运营要承担风险。又由于社会经济的发展,科技的进步和市场竞争的加剧,对公司经营者的 要求越来越高,这又使得股东一般都不直接参与公司运营,而是通过选举董事,组成董事会 来代表自己经营管理。在这种情况下,股东只有控制住公司,即通过股东大会行使控制权, 才能实现自己的利益和目标要求。又如,董事和经理,董事是代为股东的理财人,他们通过 董事会行使经营决策和管理权。为了完成公司的经营目标,董事会要聘任经理,经理作为公 司专职管理人员,主持公司日常管理工作。在这里我们必须看到,公司的董事和经理所经营 的不是自己的财产,而是公司的财产,公司经营的好坏,他们通常是不承担财产责任的。同 时,董事和经理在从事公司经营管理时,会有自己利益的考虑。那么,如何
3、才能使董事和经 理经营好公司,最大限度地增加股东的利益呢?这就需要激励和约束机制。为解决公司中股 东(出资者) 、董事(经营决策者) 、经理(管理者)以及职工(生产者)等不同利益主体之 间的受益、决策、激励、风险分配等问题(注:参见梅慎实:现代公司机关权力构造论 , 中国政法大学出版社 1996 年 11 月出版,第 90 页。 )必须对公司内部机构即股东大会、董事 会、监事会和经理的权力分工与制约作出明确规定。因此,世界上几乎所有的国家都通过制 定法律,明确和规范公司各组织机构的权力、义务和责任,以及它们之间相互制约的关系。 这就是公司内部机构的分权制衡机制,它是公司治理结构的核心。 此外,公司的存在是离不开外界环境的。我认为,法律规范的公司外部环境,也会对公司及 其机构形成强有力的制衡影响力。这就是公司外部环境的影响制衡机制,它也是公司治理结 构的组成部分。主要包括: (一)证券法规范的证券市场的影响 当公司绩效甚差时,股东为维护自身的利益,出售其持有的该公司的股票(也称为“用脚投 票”或“华尔街法则” ) ,引起股价下跌,招致敌意接管,该公司的董事、经理将被撤换。因 股东出售股票
4、容易招致敌意接管,这无疑对公司董事和经理是一种压力。为避免这种事件的发生,增强股东对公司运营前途的信心,公司的董事和经理不得不注意提高公司的经营绩效, 这在客观上起到了控制公司的作用。 (二)银行法规范的商业银行的影响 当公司向商业银行间接融资时,商业银行通过向公司投资或贷款的方式,成为公司的股东或 债权人,商业银行为维护自身的投资权益,取得投资应得到的利益,便密切关注,积极监督 公司的经营活动,发现问题及时通知公司采取对策,当然包括撤换董事、经理等,从而形成 从外部对公司进行监督和控制机制。 (三)经济管制的影响 公司治理不仅仅是单个公司的事,而且涉及到社会公共的利益。因此,世界上所有国家都无 一例外地制定了一系列的法律和法规,并建立了相应的执行机构,以对公司的经营活动实行 管制。经济管制的目标是确保公司在获取自己正当利益的同时,不损害社会公共利益,经济 管制在客观上影响着公司的控制和治理活动,它的范围很广,主要有三个方面:1.制定反垄 断法和反不正当竞争法,规范市场竞争秩序,禁止公司垄断和限制竞争,也不允许公司实施 不正当竞争行为。2.制定公共事业管制法,对电力、天然气、电话、自来
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