东北财经大学会计系列教材《财务分析》（4）财务报告分析

1、第二篇 财务报告分析,第4章 资产负债表分析 第5章 所有者权益变动表分析 第6章 利润表分析 第7章 现金流量表分析,第4章 资产负债表分析,第一节 资产负债表分析的目的与内容 第二节 资产负债表水平分析 第三节 资产负债表垂直分析 第四节 资产负债表项目分析,第一节 资产负债表分析的目的与内容,一、资产负债表分析的目的 （一）资产负债表分析的必要性 关于这一问题，教材是在系统分析财务活动过程各环节的关系以及财务活动过程与资产负债表的关系之后提出来的。其大体思路是： 资产负债表全面、系统、综合地反映了企业所有的资本活动及结果，通过阅读资产负债表，可以了解企业在某一特定时日的资产、负债和所有者权益状况。 虽然这些信息很重要，但却不能满足报表使用者进行决策的需要。 借助于资产负债表的分析，才有可能最大限度地满足报表使用者的这种要求。,（二）资产负债表分析的目的 1、目的的基本表述 了解企业会计对企业财务状况的反映程度和所提供会计信息的质量，据此对企业资产和权益的变动情况以及企业财务状况做出恰当的评价。,2、目的的具体表述 1）揭示资产负债表及相关项目的内涵； 2）了解企业财务状况的变动情

2、况及变动原因； 3）评价企业会计对企业经营状况的反映程度； 4）评价企业的会计政策； 5）修正资产负债表的数据。,二、资产负债表分析的内容 1、资产负债表水平分析 2、资产负债表垂直分析 3、资产负债表趋势分析 4、资产负债表项目分析 其中：4是在资产负债表全面分析的基础上，对资产负债表中资产、负债和所有者权益的主要项目进行深入分析。,第二节 资产负债表水平分析,一、资产负债表水平分析的基本问题 （一）资产负债表水平分析的目的 从总体上概括了解资产、负债、所有者权益较比较标准的变动情况，发现资产、负债、所有者权益变动的差异，揭示其差异产生的原因。,（二）核心工作 编制资产负债表水平分析表 1、对其的理解 编制资产负债表水平分析表，就是将报告期资产负债表中的资产、负债、所有者权益及其具体项目的数据与相应的比较标准汇集到一张与资产负债表结构完全相同的表格上，并计算需要的分析指标。,2、应该解决好的两个问题 1）根据分析目的选择比较标准（基期） 当分析的目的在于了解资产负债表的实际变动情况，揭示实际差异产生的原因时，其比较的标准应是资产负债表的上期实际数； 当分析的目的在于了解资产负债表预算

3、或计划的执行情况，揭示预算或计划差异产生的原因时，其比较的标准应是资产负债表的报告期预算数或计划数。,2）计算需要的分析指标 资产负债表水平分析除了要计算某项目的变动额和变动率外，还应计算该项目变动对总资产或负债和所有者权益总额的影响程度，以便确定影响总资产或负债和所有者权益总额的重点项目，为进一步分析指明方向。 某项目变动对总资产或负债和所有者权益总额的影响程度可按下式计算：,某项目变动对总资产的影响 =某项目的变动额 / 基期总资产 100% 某项目变动对负债和所有者权益总额的影响 =某项目的变动额 / 基期负债和所有者权益总额 100%,（三）资产负债表水平分析的内容 1、资产负债表变动情况的分析； 2、资产变动合理性与效率性的分析； 3、资产负债表变动原因的分析。,二、资产负债表变动情况的分析评价 先行提示： 资产负债表变动情况分析的必要性与基本思路 必要性： 企业总资产表明企业资产的存量规模，随着企业经营规模的变动，资产的存量规模也是不断变动的。,企业资产的获得必须有相应的资金来源。企业通过举债或吸收投资人投资来满足形成资产对资金需要，从而产生了债权人与投资人对企业资产的两种

4、不同要求权，即权益。企业的权益总额也将随着企业经营规模和资产存量规模的变动而变动。,企业资产存量规模的不同变动，会给企业带来不同的影响。 资产存量规模变得过小，难以满足企业经营的需要，将影响企业经营活动的正常进行；资产存量规模变得过大，造成资产的闲置，将影响资产的利用效率。 进行资产负债表变动情况分析，了解和掌握资产和权益的变动情况，可以为“既保证经营需要，又提高资产利用效率”创造条件。,基本思路： 资产、权益分别列示在资产负债表的左右两方，反映企业的基本财务状况，对资产负债表变动情况的分析评价也应该从资产和权益这两个大的方面进行。,（一）从投资或资产角度（左方）进行分析评价 1、分析内容 1）分析总资产及各类、各项资产的变动状况，揭示资产变动的主要方面，从总体上了解企业经过一定时期经营后资产的变动情况。 2）发现变动幅度较大或对总资产变动影响较大的重点类别和项目，为进一步分析指明方向。,特别提示： 变动幅度较大的资产项目与对总资产变动影响较大的资产项目不是同一概念。 前者是指增减变动额和增减变动率较大或有异常变动的资产项目。如教材P83表4-1中的可供出售金融资产。 后者是指不仅增减

5、变动额和增减变动率较大，而且在总资产中所占比重也大的资产项目。如教材P83表4-1中的存货。是进一步分析中必须重点解决的问题。,3）分析资产变动的合理性与效率性。具体分析见本节“三”。 4）分析资产规模变动与权益总额变动的适应程度。具体分析见本节“四”。 5）分析会计政策变动（对资产）的影响。具体分析见本章第4节。,2、进一步分析的具体思路与评价要点 先行提示：就大多数企业而言，对资产变动情况的进一步分析，最少应从固定资产和流动资产两个方面进行。 1）固定资产（净值）变动的分析思路与评价要点 对固定资产（净值）变动的进一步分析，应侧重于固定资产净值变动对企业生产能力的影响方面。 能够使企业生产能力上升的固定资产净值变动，为有利变动；否则，为不利变动。,特别提示：虽然固定资产净值能够体现企业的生产能力，但绝对不能根据固定资产净值的变动，简单得出企业生产能力上升或下降的结论。 因为，固定资产净值的变动，既可由固定资产原值变动引起，也可由固定资产折旧引起。 从理论上讲，由原值变动引起的净值变动，能够对企业的生产能力产生较大的影响；而由折旧引起的净值变动，不会对企业的生产能力产生较大的影响。,

6、2）流动资产变动的分析思路与评价要点 对流动资产变动的进一步分析应该从几个方面分别进行： （1）货币资金 对货币资产变动的进一步分析应侧重于其变动对资产流动性和资产利用效率的影响方面，结合“最佳现金持有量”进行。 接近最佳持有量的变动，为有利变动；远离最佳持有量的变动，为不利变动。,因为，货币资金的变动，尤其是现金的变动，会使资产的流动性与资产的利用效率，甚至企业的盈利能力都发生变动，而且其变动方向相反，为增强流动性而牺牲效率性是不可取的，为增强效率性而牺牲流动性也是不可取的。,（2）应收账款 对应收账款变动情况的进一步分析，应结合销售规模、信用政策和收账政策的变动等情况进行。 与其变动同步的应收账款变动为有利变动；否则，为不利变动。,（3）存货 对存货变动情况的进一步分析，应结合企业经营规模和固定资产的变动情况进行。 与其变动同步的存货变动为有利变动；否则，为不利变动。 3、分析案例 见教材P85-P86，自行阅读，予以理解。,（二）从筹资或权益角度（右方）进行分析评价 1、分析的具体思路与内容 1）分析权益总额及各类、各项权益的变动状况，揭示权益总额变动的主要方面，从总体上了解企业

7、经过一定时期经营后权益总额的变动情况。 2）发现变动幅度较大或对权益总额变动影响较大的重点类别和项目，为进一步分析指明方向。 3）分析评价表外业务的影响。如或有负债对企业财务状况可能产生的影响。,2、分析案例 见教材P86-P87，自行阅读，予以理解。 3、应该注意的问题 权益各项目的变动，既可能由企业经营活动引起，也可能由企业会计政策变更引起，还可能由会计的灵活性与随意性引起，因此，只有结合权益各项目变动情况的具体分析，才能揭示权益总额变动的真正原因。,三、资产变动合理性与效率性的分析评价 （一）分析的必要性与基本思路 必要性： 任何企业取得资产的目的都不是单纯占有资产，而是运用资产进行经营活动以实现企业的目标。 资产变动的合理性和效率性，对企业目标的实现程度具有决定性的作用。 对于企业经营者来说，分析资产变动的合理性与效率性具有极为特殊的意义。,基本思路： 由于资产变动的合理性是通过资产利用效率表现的，因此，对资产变动合理性与效率性的分析评价，可借助企业产值、营业收入、利润和经营活动现金净流量等指标来进行。 即通过对资产变动与产值变动、营业收入变动、利润变动、经营活动现金净流量变动

8、的比较，对其合理性与效率性做出评价。,（二）比较结果与评价标准 1、在产值、收入、利润、现金净流量增加的同时，资产增加但增加的幅度较小，表明资产利用效率提高，资产变动合理。 2、在产值、收入、利润、现金净流量增加的同时，资产不增加，表明资产利用效率提高。 3、在产值、收入、利润、现金净流量增加的同时，资产减少，表明资产利用效率大幅度提高，资产变动合理。 4、在产值、收入、利润、现金净流量不变的同时，资产减少，表明资产利用效率提高，资产变动合理。,5、在产值、收入、利润、现金净流量增加的同时，资产增加且增加的幅度较大，表明企业资产利用效率下降，资产变动不合理。 6、在产值、收入、利润、现金净流量减少的同时，资产（不减少或）减少的幅度较小，表明资产利用效率下降，资产变动不合理。 7、在产值、收入、利润、现金净流量减少的同时，资产增加，表明资产利用效率大幅度下降，资产变动严重不合理。,（三）应该注意的问题 区分随产量或销售规模的变动而变动的资产（如应收账款、货币资金、存货等）与不受产量或销售规模变动影响的资产（如固定资产、无形资产等）。 将随产销规模变动的资产项目与产销变动情况进行单独比较，

9、以准确评价资产变动的合理性。,四、资产负债表变动原因的分析评价 （一）分析的必要性 前面对资产负债表变动情况的分析，是对某项目本身的变动以及该项目变动对资产负债表中资产总额或权益总额影响的分析，仍然属于对同类项目相互关系的分析。 通过这种分析，虽然能够说明资产负债表发生了哪些变化，但还不能解释资产负债表变动的深层次原因。 如果从资产负债表左右两方的对应关系方面进行分析，对资产负债表变动原因的解释则更具说服力。,（二）资产负债表变动的原因类型与评价要点 1、负债变动型 负债变动型是指在其他权益项目不变时，由于负债变动引起的资产变动。 其典型形式见表4-2。 在负债变动型下，不能对企业的经营活动做出良好评价，但可以对企业的财务活动做出良好评价。,2、追加投资变动型 追加投资变动型是指在其他权益项目不变时，由于投资人追加投资或收回投资引起的资产变动。 其典型形式见表4-3。 在追加投资变动型下，也不能对企业的经营活动做出良好评价；至于对企业财务活动的评价，要视具体情况而定。,3、经营变动型 经营变动型是指在其他权益项目不变时，由于企业经营原因（盈余公积变动）引起的资产变动。 其典型形式见表4-4。 资产的这种增加，是企业主观努力的结果，应该对企业经营和财务都给予良好评价。如果情况相反，则应给予相反的评价。,4、股利分配变动型 股利分配变动型是指在其他权益项目不变时，由于股利分配原因（未分配利润变动）引起的资产变动。 其典型形式见表4-5。 资产的这种增加，是由留用了更多的利润引起的，表明企业的经营活动和财务活动都是有成效的，应给予良好的评价。,需要强调的是：如果股利分配总额超过当年扣除各项提取后的净利润，将会使资产规模缩小，但这并不说明企业经营失败，而是企业实行某种股利政策的结果，与因亏损造成资产减少是有本质区别的。不能简单地给予不好的评价。,第三节 资产负债表垂直分析,一、资产负债表垂直分析的基本问题 （一）资产负债表垂直分析的含义与内容 资产负债表垂直分析是通过计算资产负债表中各项目占总资产或总权益的比重，分析评价企业资产结构和权益结构的变动情况与变动的合理性。 其内容包括：,1）资产结构的变动情况及变动的合理性分析； 2）资本结构的变动情况及变动的合理性分析； 3）资产结构与资本结

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