半导体行业前瞻研究系列报告23:板块进入战略机遇期
19页1、请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 / 行业研究 / 前瞻研究 前瞻研究系列报告 23 半导体 板块进入战略机遇期2017 年 10 月 12 日 强于大市 ( 维持 )投资要点 中信证券研究部 许英博 电话:010- 60838704 邮件: 执业证书编号: S1010510120041 陈俊云 电话:0755- 23835437 邮件: 执业证书编号: S1010517080001 联系人:洪嘉骏 电话:010- 60836741 邮件: 相关研究 1. 前瞻研究:云:确定性机会,中资企业盛宴 . (2017- 09-14) 2. 前瞻研究:亚马逊:极致客户体验,长期成长空间 . (2017- 08-09) 3. 前瞻研究:从科大讯飞翻译机看本土AI 巨头的进步 . (2017- 07-21) 4. 前瞻研究:特斯拉到底改变了什么?. (2017- 07-18) 5. 前瞻研究: FAAMG 估值太贵了吗?. (2017- 06-16) 6. 前瞻研究:全球市值前十大:科技股占七席,马太效应将持续 . (2017- 06-13) 7. 前瞻研究: 从上海车展看新科技发
2、展趋势 . (2017- 04-21) 8. 前瞻研究: 新能源汽车:从全球格局看中国企业投资机会 (2017- 03-28)9. 前瞻研究:从“数据主义”到“人工智能” . (2017- 03-14) 10. 前瞻研究: 数据金融:互联网盛宴下半场 . (2017- 03-13) 11.前瞻研究 : 手机摄像头:从“双摄”到“3D ” . (2017- 03-02) 12.前瞻研究:从汽车电子展看“车机”的未来 . (2017- 02-18) 13.前瞻研究: Master 摘下圣杯 , AI 发展再超预期 . (2017- 01-09) 14.前瞻研究: V2C 车联网:从联网“车机”到“账号系统” (2017- 01-06) 为什么推荐半导体板块:全球半导体有望进入新一轮景气周期。 2017 年上半年,全球半导体和半导体设备销售金额分别增长 19.3%和 45%,新一轮景气周期趋势已现。半导体出货量一般以 4-6 年为一个周期, 2016Q3 开始,全球半导体市场回暖, 2017Q2 增速高达 22%。需求端看,受益于智能手机、云、物联网、 AI、汽车电子等需求拉动,存储、模拟电
3、路、传感器、逻辑电路等半导体需求持续增长。我们预计 2017 年全球半导体出货量将突破 4000 亿美元,增速接近 17%, 2018 年增速回落但仍有望超预期。 为什么中国半导体产业有机会:中国已成半导体消费大国,企业实力逐渐提升,资本助力中资企业成长。 历史上,几乎所有半导体消费大国都成了制造和技术大国。 2016 年,中国半导体消费额 1075 亿美元, 在 全球占比达 32%,超过美国、欧洲和日本,成为全球最大市场。 2017Q1 国内半导体消费额同比上升 26.9%,再创出历史新高。 SIA 统计:未来数年全球在建的晶圆厂中,中国占比将接近 40%;从 2018 年开始,中资将成为国内晶圆厂建设的主力。由此将进一步带动本土封测和设备公司发展。此外,国家及地方政府大力支持半导体产业,国家集成电路产业基金 (“大基金”)及 配套地方产业基金整体规模将超 5000 亿元。 为什么美股值得重视:欧美在芯片及高端半导体设备领域仍具备显著竞争优势。 2016 年,全球半导体产业销售额 3389 亿美元,其中美国公司市场份额高达 48.4%。美国优势芯片公司覆盖 CPU/GPU/FPGA
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