中级经济师-建筑与房地产经纪专业知识与实务-投资项目经济分析与评价方法题库一

1、中级经济师-建筑与房地产经纪专业知识与实务-投资项目经济分析与评价方法题库一某常规投资方案的基准收益率为10%，内部收益率为15%，则该方案（ ）。A净现值大于零B不可行C净现值小于零D可行E无法判断是否可行 正确答案：AD此题考查净现值、内部收益率和基准（江南博哥）收益率的关系。内部收益率指标的评价准则是：若IRRic时，可以考虑接受该项目。采用静态投资回收期进行项目盈利能力评价的优点不包括（ ）。A经济意义明确、直观，计算简便B便于投资者衡量项目承担风险的能力C在一定程度上反映投资项目经济效果的优劣D能够反映项目整体盈利水平 正确答案：D此题考查静态投资回收期指标的优点。静态投资回收期指标的主要优点是经济意义明确、直观，计算简便，便于投资者衡量项目承担风险的能力，同时能在一定程度上反映投资项目经济效果的优劣。因此，静态投资回收期指标得到广泛应用。但该指标也存在明显不足：只考虑投资回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，因而无法反映项目整体盈利水平；未考虑资金时间价值，无法正确辨识项目优劣。此外，由于经济发展、技术进步等多方面因素影响，基准投资回收期也较难确定。采用内部收益率指标

2、评价投资项目经济效果的不足有（ ）。A没有考虑资金的时间价值B不能够直接衡量项目未回收投资的收益率C内部收益率可能不是唯一的D内部收益率的计算受基准收益率的影响E内部收益率的计算比较烦琐 正确答案：CE此题考查内部收益率指标的特点。内部收益率指标的优点在于：考虑了资金时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期的经济状况；能够直接衡量项目未回收投资的收益率；与净现值相比，内部收益率计算不受基准收益率等参数的影响，其结果完全取决于项目的现金流量。内部收益率指标的不足之处在于：内部收益率的计算比较烦琐；对于具有非常规现金流量的项目来说，其内部收益率可能不是唯一的 ，甚至在某些情况下不存在内部收益率。关于投资项目内部收益率的说法，正确的是（ ）。A当内部收益率小于基准收益率时,项目可行B内部收益率属于静态指标C内部收益率是使项目净现值等于零时对应的折现率D内部收益率计算受基准收益率的影响 正确答案：C此题考查内部收益率指标的相关内容。内部收益率是指使项目计算期内各年净现金流量的现值之和等于零时的折现率。也就是使项目净现值等于零时对应的折现率,是考查项目盈利能力的动态指标。在内部收益率这一利率水平下

3、，到项目计算期结束时,项目的净收益刚好将投资全部回收。它取决于项目内部，是项目对贷款利率的最大承受能力。当内部收益率大于或等于基准收益率时,可以考虑接受该项目；反之,考虑拒绝该项目。与净现值相比,内部收益率计算不受基准收益率等参数的影响,其结果完全取决于项目现金流量。某方案的内部收益率为15%，基准收益率为13%，下列说法中正确的是（ ）。A内部收益率大于净现值率B动态投资回收期小于项目寿命期C静态投资回收期大于项目寿命期D净年值大于0E净现值大于0 正确答案：BDE考查第2章投资项目经济效果评价指标体系。内部收益率IRR和净现值NPV是有关的，当IRR基准收益率时，NPV0，故E选项是正确的。净现值与净年值NAV之间只相差个资金回收系数，所以当NPV0时,NAV0，故D选项是正确的。当IRR基准收益率时,项目从经济上来说是可行的。所以此时项目会在项目寿命期内收回投资，故静态投资回收期和动态投资回收期都要小于项目寿命期,故B选项正确，C选项错误。某方案动态回收期等于项目的规定期限,则下列说法正确的是（ ）。A内部收益率等于基准收益率B静态回收期大于动态回收期C净现值大于零D净现值小于零

4、 正确答案：A本题考查第二章第二节投资项目经济效果评价指标中盈利能力分析指标的内容。动态投资回收期在考虑资金时间价值的条件下,以项目净收益抵偿全部投资所需要的时间,即累计净现金流量等于零的时间。某建设项目，当 i1=25%时，其净现值为200万元；当i2=30%时，其净现值为-60万元，该建设项目的内部收益率为（ ）。A26.65%B27.42%C27.96%D28.85% 正确答案：D200/60 =x/（5-x），解得 x=3.85。某投资项目在运营期第四年息税前利润为400万元,折旧及摊销为50万元,所得税为40万元,当期应还本付息金额为200万元,则运营期第4年的偿债备付率是（ ）。A2.45B1.8C2.25D2.05 正确答案：D考查第2章偿债能力分析指标的偿债备付率计算。偿债备付率在项目借款偿还期内,用于计算还本付息的资金与还本付息金额（PD）的比值,用以表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保障程度。偿债备付率=（息税前利润加折旧和摊销-企业所得税）/当期应还本付息金额=（400+50-40）/200=2.05。某项目动态投资回收期刚好等于项目计算期时，关于该项目财务评

5、价结果的说法，正确的是（ ）。A内部收益率大于基准收益率B静态投资回收期大于动态投资回收期C净现值等于零D内部收益率小于基准收益率 正确答案：C此题考查对盈利能力分析指标的理解。动态投资回收期是指在考虑资金时间价值的条件下，以项目净收益抵偿全部投资所需要的时间，也就是累计净现金流量等于零的时间。考虑资金时间价值计算出的动态投资回收期要比静态投资回收期更长一些。净现值是指投资项目按预定的基准收益率，分别将计算期内各年净现金流量折现到投资起点的现值之和。内部收益率是指使项目计算期内各年净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目净现值等于零时对应的折现率。本题中，该项目动态投资回收期刚好等于项目计算期，即项目计算期内的累计净现金流量的折现值等于零，则该项目的净现值等于零，项目的内部收益率等于基准收益率。某项目总投资10600，流动资金为900万元，项目投产后正常年份的年息税前利润为950万元，则该项目的总投资收益率为()。A10.56%B9.79%C9.60%D8.96% 正确答案：D950/10600=8.96%。内部收益率指标的优点（ ）。A内部收益率计算不受基准收益率等参数的影

6、响B内部收益率计算结果是唯一的C能够直接衡量项目未回收投资的收益率D计算简单E全面考虑了项目在整个计算期的经济状况 正确答案：ACE内部收益率指标的优点在于：考虑了资金时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期的经济状况；能够直接衡量项目未回收投资的收益率；与净现值相比，内部收益率计算不受基准收益率等参数的影响，其结果完全取决于项目现金流量。下列关于偿债能力分析指标的说法中，错误的是（ ）。A偿债能力分析指标有利息备付率、偿债备付率和资产负债率B偿债备付率属于动态评价指标C资产负债率属于静态评价指标D利息备付率越高，表明利息偿付的保障程度越高E偿债备付率越高，表明可用于还本付息的资金保障程度越低 正确答案：BE此题考查偿债能力分析指标。偿债能力分析指标包括利息备付率.偿债备付率、资产负债率，这三个指标都属于静态评价指标。利息备付率反映项目偿付债务利息的保障程度，其值越高，表明利息偿付的保障程度越高；偿债备付率表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保障程度，其值越高，表明可用于还本付息的资金保障程度越高；资产负债率反映项目总体偿债能力，该比率越低，表明项目的偿债能力越强。下列关于内部收益率的

7、说法，正确的是（ ）。A内部收益率是项目净现值等于零时的折现率B内部收益率是静态评价指标C内部收益率考虑了资金的时间价值D内部收益率计算受基准收益参数的影响E内部收益率能够直接衡量项目未回收投资的收益率 正确答案：ACE此题考查对内部收益率指标的理解。内部收益率是指使项目计算期内各年净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目净现值等于零时对应的折现率；内部收益率考虑了资金时间价值，属于动态评价指标；内部收益率计算不受基准收益率等参数的影响，其结果完全取决于项目现金流量；内部收益率能够直接衡量项目未回收投资的收益率。下列建设项目评价指标中，属于项目财务盈利能力评价指标的有（ ）。A利息备付率B内部收益率C资产负债率D净现值E投资回收期 正确答案：BDE项目经济评价指标分盈利能力分析指标和偿债能力分析指标，盈利能力分析指标包括净现值、内部收益率、投资回收期、净年值、净现值率、总投资收益率、资本金净利润率，偿债能力分析指标包括利息备付率偿债备付率、资产负债率。已知甲和乙是两个寿命期相同的互斥方案，其中乙方案投资大于甲方案。通过测算得出甲、乙两方案的内部收益率分别为17% 和14% ，

8、 差额内部收益率为13% ，基准收益率为14%。关于方案选择的说法，正确的是()。A应选择甲方案B应选择乙方案C应同时选择甲、乙两方案D应同时拒绝甲、乙两方案 正确答案：A互斥方案的选择。甲、乙两方案的内部收益率分别为17%和14%大于或等于基准收益率14%，均是可行方案；因为是互斥方案，所以甲乙方案只能选择其一，排除选项CD。又因为是寿命期相同的互斥方案，选择方法可采用差额投资收益率法（追加投资收益率法），本题中乙方案投资大于甲方案，且差额投资收益率13%小于基准收益率14%，则甲方案优于乙方案。某常规投资方案的基准收益率为10%，内部收益率为15%，则该方案（）。A.净现值大于零 B.不可行 C.净现值小于零 D.可行 E.无法判断是否可行 正确答案：AD此题考查净现值、内部收益率和基准收益率的关系。内部收益率指标的评价准则是：当IRRic时，可以考虑接受该项目；当IRRic时，考虑拒绝该项目。本题中内部收益率15%大于基准收益率10%，故该方案可行。由常规项目净现值曲线图（见下图）可知，内部收益率大于基准收益率时，净现值NPV0。某机械制造厂生产四种型号的挖土机，各种型号挖土机的

9、主要技术参数及相应的成本费用见下表。运用价值指数法选择价值工程对象应为（）。A.挖土机甲 B.挖土机乙 C.挖土机丙 D.挖土机丁 正确答案：D此题考查应用价值指数法进行对象选择。在应用价值指数法选择价值工程研究对象时，应当综合考虑价值指数偏离1的程度和改善幅度，优先选择V1且改进幅度大的产品或零部件。故应选择挖土机丁作为价值工程研究对象。某建设项目现金流量见下表，不考虑资金的时间价值，则该项目的静态投资回收期为（）年。A.5.25 B.5.72 C.6.25 D.6.72 正确答案：B此题考查静态投资回收期的计算。静态投资回收期是指在不考虑资金时间价值条件下，以项目净收益抵偿全部投资所需要的时间。静态投资回收期=（累计净现金流量开始出现正值的年份-1）+上年累计净现值的绝对值/当年净现金流量。故本题中静态投资回收期=6-1+|-402|/560=5.72（年）。某投资项目,初始投资2000万元,第1年年末投资500万元,第2年年末投产使用。使用后第3年年末开始收益,每年年末净收益均为1200万元。项目寿命期为6年,6年后净残值为0。如果基准收益率为6%,则该投资项目的净现值为()万元。已知:(P/F,6%,1)=0.9434,(P/A,6%,4)=3.465,(P/F,6%,2)=0.89。A1

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