3章外汇和汇率
71页1、第三章 外汇和汇率教学目的与要求: 通过本章学习,着重掌握有关外汇与汇率的概念,概念之间的关联与区别,有关基本理论的描述;了解外汇市场的形态,掌握外汇市场交易的基本种类、方法。 重点与难点: 1、外汇市场交易 2、汇率变动的决定基础 3、汇率变动对经济的影响 4、西方主要汇率理论 教学内容: 1基本概念 2外汇市场 3汇率变动的影响因素和经济后果 4汇率决定理论 第一节 基本概念一、外汇二、汇率三、汇率的种类 一、外汇(Foreign Exchange)1、定义:外国货币或以外国货币表示的能用来结算国际收支差额的资产。2、前提条件:(1)自由兑换性(2)普遍接受性(3)可偿性 二、汇率(Exchange Rate) 1、定义:两种不同货币之间的折算比价,也就是以一种货币表示的另一种货币的相对价格。 2、表达方式(1)直接标价法 用本国货币的数量表示外国货币的价格。即外币充当单位货币,本币充当数量货币。如人民币为本币,则直接标价法为US1RMB¥8(2)间接标价法用外国货币的数量表示本国货币的价格。即本币充当单位货币,外币充当数量货币。如人民币为本币,则间接标价法为RMB¥1=US0.1
2、25 三、汇率的种类1、基本汇率和套算汇率2、固定汇率和浮动汇率3、单一汇率和复汇率4、实际汇率与有效汇率 第二节 外汇市场一、外汇市场概况二、外汇交易类型 一、外汇市场概况 1、定义(Foreign Exchange Market) 从事外汇买卖、外汇交易和外汇投机活动的市场。 2、构成(1)银行同业市场(2)柜台业务 二、外汇交易类型 1、即期外汇交易(Spot Transaction) (1)即期汇率(Spot Rate) 美元标价法以美元为外币的直接标价法。英镑例外以美元为外币的间接标价法A、买入价(Bid)银行买入单位货币的价格B、卖出价(Offer)银行卖出单位货币的价格C、中间价(Mid Point) Mid-PointBid SpreadOffer SpreadSwitzerlandSFr1.3899894904UK1.6812808816Hong Kong HK7.7495490500JapanJ¥134.115080150已知US1J¥134.08/134.15求: J¥ 1 US ?/? US1J¥134.08/134.15J¥134.08/15US1SFr1.3
3、894/1.3904SFr1.3894/04US1HK7.7490/7.7500 HK7.7490/001US1.6808/1.6816US1.6808/16 例1、某人现有100万美元,则他可以兑换到多少瑞士法郎?10000001.38941389400SFr例2、某人现有100万日元,则他可以兑换到多少美元?1000000134.157454.34US 2、即期汇率的套算(1)外币/本币折本币/外币(2)外币/本币的买入-卖出折本币/外币的买入-卖出例如:香港外汇市场某日牌价:美元/港元 7.7920/7.8020 求:港元/美元()-()(3)不同外币之间的折算基准货币相同,标价货币不同,求标价货币之间的比价:交叉相除例如:国际外汇市场某银行报出美元兑瑞士法郎的汇率:1USD=CHF1.4860/701USD=JPY100.00/100.10 求1 CHF=JPY()/()方法: 1 CHF=JPY的买入汇率意义为:银行买入瑞郎同时卖出日元。可以分两步走:第一步,银行买入瑞士法郎同时卖出美元。第二步,银行买入美元同时卖出日元将上面所选的汇率相除,即得到1 CHF=JPY的买入汇率
4、US1SFr1.3894/04US1HK7.7490/00瑞士法郎的买入价:SFr1US(11.3904) HK (11.3904)7.7490 HK 5.5732瑞士法郎的卖出价:SFr1US(11.3894) HK (11.3894)7.7500 HK 5.5779即 SFr1 HK( 7.7490 1.3904)/ ( 7.7500 1.3894) HK 5.5732 /79基准货币不同,标价货币相同,求基准货币之间的比价:交叉相除例如:国际外汇市场上:1AUD=USD0.7350/0.73601SGD=USD0.6030/0.6040求:1AUD=SGDB、两种标价方式不同同向相乘 1US1.6808/1.6816US1 SFr1.3894/1.39041US1.6808/16US1 SFr1.3894/04 英镑的买入价:1US1.6808 SFr1.68081.3894SFr2.3353英镑的卖出价:1US1.6816 SFr1.68161.3904SFr2.3381即1SFr(1.68081.3894)/ (1.68161.3904) SFr2.3353/81(3)套汇
5、同一货币汇率在不同外汇市场上发生差异到一定程度时,对一种货币在汇价较低的市场上买进,在汇价较高的市场上卖出以获取其中差额利益的行为。A、两角套汇 利用某一汇率在不同市场上公开的差异获利。例3、纽约外汇市场即期外汇交易报价为US1SFr1.6917/22,伦敦外汇市场即期外汇交易报价为US1SFr1.6925/31。某人现持有100万瑞士法郎,则他可以通过一次套汇交易赚取多少利润?(1)在纽约卖出瑞士法郎,买入美元10000001.6922590946.70US(2)在伦敦卖出美元,买入瑞士法郎590946.701.69251000177.29SFr1000177.291000000177.29SFr即可赚取177.29瑞士法郎。 B、三角套汇 利用某一汇率与通过套算后得出的相应汇率之间的差异获利。例4、纽约外汇市场即期外汇交易报价为1US1.6808/16,US1SFr1.6917/22,伦敦外汇市场即期外汇交易报价为1SFr2.8460/83。某人现持有100万英镑,则他可通过一次套汇交易赚取多少利润?纽约外汇市场套算汇率为:1SFr2.8434/56(1)在伦敦卖出英镑,买入瑞士法
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