江淮汽车财务分析
39页1、2021/11/10,1,江淮汽车财务分析,2021/11/10,2,江淮汽车财务分析,公司名称: 安徽江淮汽车股份有限公司股票代码 :600418 安徽江淮汽车股份有限公司1999年9月30日成立,前身为合肥江淮汽车制造厂,始建于1964年。公司占地面积460多万平方米,总资产53亿元,员工总数17000余人 。 这是一家集商用车、乘用车及动力总成研发、制造、销售和服务及相关多元业务于一体的综合型汽车厂商。目前,包含江淮和安凯两大整车品牌。 公司现有主导产品包括:重、中、轻、微型卡车、多功能商用车、MPV、SUV、轿车、客车、专用底盘及变速箱、发动机、车桥等核心零部件。 公司现有国内销售服务网点超过2000家,遍布全国各省、自治区、直辖市及县区。国外100多家经销商遍布全球130多个国家及地区。,2021/11/10,3,江淮汽车财务分析,(1)新能源作为公司核心战略业务,公司将继续加大投入,通过技术创新、产品创新、商业模式创新,在乘用车和商用车领域打造新能源核心竞争优势和领先优势。 (2)“细分市场聚焦+ 优势资源整合” 策略。 (3)公司准备通过定向增发募资不超过 45 亿元主要
2、投向新能源乘用车、商用车项目及相关核心零部件项目:到 2025 年,江淮新能源汽车总产销量将占江淮总产销量的 30%以上,届时将形成节能汽车、新能源汽车、智能网联汽车共同发展的新格局。,2021/11/10,4,江淮汽车财务分析,资产负债表利润表现金流量表,2021/11/10,5,1)由资产负债表摘要可得知,2014年江淮股份的总资产最高,其中主要的贡献部分来自于交易性金融资产和流动负债,交易性金融资产的市场溢价和流动负债的增加是其总资产增长的一个主要力量,而前三年则没有这部分的增长。2)由资产负债表的明细可知,货币资金和应收账款也是2014年最高,初步分析得出2014年江淮的市场坏境最好,销售收入和利润增长最快。,2021/11/10,6,资产负债表分析,-2014年各项资产负责规模、质量分析,2021/11/10,7,纵观江淮经三年的对比发现,总资产、负债和所有者权益都是2014年为历史新高。2011年公司挂牌上市,对于提升公司的管理水平有一定的促进作用。,2021/11/10,8,利润表分析(一),2011-2014年利润表摘要比较,2013年利润总额最高,相比于2012年增长
3、了87.6%,增幅较大。2014年利润总额大幅度回落,较2012年小幅下降,较2011年大幅下降。,2021/11/10,9,利润表分析(二),利润总额是反映企业全部财务成果的指标。2013年实现利润总额最高达103479万元,2014年为57108万元,同比下降81.2%。从利润表上看近两年的利润总额变化主要由于营业外支出和毛利的变化所致。,2021/11/10,10,利润表分析(三),净利润是企业所有者最终取得的财务成果。江淮汽车2013年净利润为93205万元,实现净利润增长42725万元,增长率为84.6%。2014年净利润下降39297万元,下降率为46.2%。从利润表上看,近两年的利润表变化主要是利润总额和所得税变化之间相抵所得的。,2021/11/10,11,江淮汽车财务分析,2021/11/10,12,江淮汽车财务分析,由上表可以看出,20112104年经营活动现金流入和流出整体均呈上升趋势,2012年经营活动产生的现金流量净额最高。各年的投资活动没有带来良好的收益;企业整体经营没有依赖于筹资活动,受汇率影响较小。 资金链是企业赖以生存的最重要基础,所以把握好现金流量的
4、正常运转是关键。江淮汽车应时继续进一步完善其资本结构,提高投资活动给企业带来的现金流入;加强筹资活动管理,吸引更多股东来投资。,2021/11/10,13,江淮汽车财务分析,偿债能力盈利能力营运能力发展能力,2021/11/10,14,江淮汽车财务分析,2021/11/10,15,江淮汽车财务分析,流动比率=流动资产合计/流动负债合计*100% 流动比率和速动比率都是用来表示资金流动性的,即企业短期债务偿还能力的数值,前者的基准值是1.26,后者为0.85。,-短期偿债能力分析,2021/11/10,16,江淮汽车财务分析,江淮汽车的流动比率保持在0.83的水平,我国汽车行业一般该比率保持在1.26左右,江淮汽车的流动比率低于1.26;而速动比率保持在0.75的水平,一般来说,速动比率应保持在0.85左右较为理想。这些表明企业的偿付能力弱,江淮汽车可能没有足够的能力偿还债务,企业所面临的短期流动性风险大。,2021/11/10,17,江淮汽车财务分析,(2)长期偿债能力分析,资产负债率=负债总额/资产总额100%,2021/11/10,18,资产负债率表示公司总资产中有多少是通过负债筹
5、集的,该指标是评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标,也反映债权人发放贷款的安全程度。,上表可以看出从2011-2014年江淮汽车的资产负债率从68.58%增加至72.64%,负债比例不断加大。一方面从股东的立场来看,他们关心的是举债的财务杠杆效益,提高负债比例可以获得财务杠杆收益但相应承担的风险也会加大;公司性质影响(汽车行业一般资产负债率为60%)且江淮处于高速成长期,资产负债率确实可能会高一些。,2021/11/10,19,江淮汽车财务分析,2021/11/10,20,江淮汽车财务分析,2021/11/10,21,上表可以看出江淮汽车2013年的总资产利润率,主营业务利润率,营业利润率,销售毛利率,净资产收益率都显著比2012年和2014年要高,主要是由于采取了一系列富有成效的重大举措,努力提升了质量、效率和效益,化解了经营风险,使产品结构优化,使得公司经营呈现利润增幅明显大于营业收入增幅,营业收入增幅大于销量增幅的良好态势,整体盈利能力明显增强。其次,也可以看出2012年到2014年江淮汽车的净资产报酬率从83.30上升至92.11
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