2021年年软件和服务行业人力成本分析报告.docx

精品word学习资料可编辑名师归纳总结——欢迎下载精品word学习资料可编辑|精.|品.|可.|编.|辑.|学.|习.|资.|料.2021 年软件和服务行业人力成本分析报告2021 年 6 月名师归纳总结——欢迎下载精品word学习资料可编辑目 录一，软件服务行业人力成本快速上涨的阶段已经过去 31，员工是软件企业的核心资产 .........................................................................3..2，各行业人力成本占比 4..二，人力成本增速或步入下降通道 9..1，充分的高校生供应 9..2，软件服务业员工人数增长开头放缓 1.23，平均工资水平增速开头回落 .......................................................................1 4名师归纳总结——欢迎下载精品word学习资料可编辑|精.|品.|可.|编.|辑.|学.|习.|资.|料.三，长期竞争力的关键：提升人均创收才能 1. 6四，劳动力结构变化将提升软件服务行业的需求 2. 0五，投资建议：人力成本占比较高的软件企业将受益 21六，主要企业简况 ...............................................................................2 3.名师归纳总结——欢迎下载精品word学习资料可编辑1，用友软件：本土治理软件龙头，受益于国产软件替代 23（1） 国内最大软件产品公司，费用率有望连续降低 23（2） 中高端产品线：国产软件崛起 23（3） 畅捷通上市，中低端加快向云运算转型 232，汉得信息：快速增长的询问服务供应商 2. 4（1） 人力成本上升势头趋缓 24（2） 本土 IT 询问公司迎来良好的市场机遇，对高端人才吸引力增加 24（3） 估量将来 3 年利润复合增长 29% 24名师归纳总结——欢迎下载精品word学习资料可编辑一，软件服务行业人力成本快速上涨的阶段已经过去1，员工是软件企业的核心资产软件服务类公司是典型的轻资产公司， 其资产负债表中现金和应收账款占比较高，而制造业企业中存货和固定资产的占比往往较高； 这一差别使得软件公司的盈利来源和传统产业有较大不同， 其生产性资产主要是人才（研发人员，工程师等等），传统产业往往需要构建 较大体量的固定资产； 软件公司的产能扩张表达在聘请大量人才， 保名师归纳总结——欢迎下载精品word学习资料可编辑|精.|品.|可.|编.|辑.|学.|习.|资.|料.持一支具有很强战争力的员工团队， 而传统行业的扩张表达在构建大量固定资产，选购机器设备等方面；另外一个重要不同，就是软件服务企业的真正有价值的资产（员工）不表达在资产负债表中，因此必需从其它角度判定软件服务公司的资产价值；名师归纳总结——欢迎下载精品word学习资料可编辑名师归纳总结——欢迎下载精品word学习资料可编辑|精.|品.|可.|编.|辑.|学.|习.|资.|料.2，各行业人力成本占比软件服务公司的人力成本占营业收入比重显著高于其它传统产 业；一旦人工成本快速上涨，将对行业的费用率产生较大负面影响；因此在工资上涨周期中， 软件服务行业的财务表现往往很难超越市场预期；名师归纳总结——欢迎下载精品word学习资料可编辑从历史数据中可以看出，软件行业 ROE 同实际工资水平之间存名师归纳总结——欢迎下载精品word学习资料可编辑|精.|品.|可.|编.|辑.|学.|习.|资.|料.在明显的负相关； 2005-08 年期间，软件服务行业实际工资水平经受了比较明显的下降，行业的 ROE 水平也从 05 年的5.9%一路攀升至2021 年的19.8%；而随着 2021-10 年的一波实际工资上涨， 行业 ROE 水平也逐步回落至 10%左右；2021 年之后，行业实际工资增长开头放缓，我们认为将来实际工资水平假如显现进一步的下降，行业的 ROE 水平有望复原；名师归纳总结——欢迎下载精品word学习资料可编辑名师归纳总结——欢迎下载精品word学习资料可编辑|精.|品.|可.|编.|辑.|学.|习.|资.|料.对比软件服务行业和其他传统行业， 可以清楚的发觉其中的不一样性；软件服务行业的 ROE 水平同实际工资水平明显负相关，而以汽车，电子为代表的行业 ROE 同实际工资水平显现明显的正相关性；我们认为传统行业的工资水平更多的是由行业 ROE 水平准备的，即假如行业本身盈利连续较好， 企业家倾向于向员工发放更多的工资福 利，使得实际工资水平显著上升；但是对于软件服务行业，由于员工 是企业的最核心的利润来源， 在人均制造收入才能平稳的情形下， 工资支出的增加假如超过人均制造收入的增长， 将会导致人均制造利润的降低， 降低行业的盈利水平； 而一旦人均工资水平增速慢于人均制造收入的才能，就人均制造利润将显现增长，企业的 ROE 水平将得到提升；名师归纳总结——欢迎下载精品word学习资料可编辑名师归纳总结——欢迎下载精品word学习资料可编辑|精.|品.|可.|编.|辑.|学.|习.|资.|料.为了进一步考察人工对软件服务行业收入和利润增长的影响， 我们选择了具有代表性的，能够获得较长经营数据的 54 家软件服务公司作为争论样本；从下面的图表中可以看到，从 2007 年开头，由于需求的快速增长和从业人员的相对短缺，行业进入了一轮人力成本快速上升的阶段，员工人数和平均工资水平都开头显著提升，以 2021 年为例，当年54 家样本公司总从业人数增长 26%，为近 7 年最高，人均工资增名师归纳总结——欢迎下载精品word学习资料可编辑速也高达 20%；虽然行业人均产出照旧有小幅度上升，但是人力成本支出仍是进入快速增长通道，其占营业收入的比重从2007 年的约16%上升到 2021 年的约 23%，而营业利润率也因此受到负面影响，从2007 年的11%下滑至 2021 年的9%；|精.|品.|可.|编.|辑.|学.|习.|资.|料.2021-12 年，整个软件服务行业员工人数快速增长的时期，复合增速达到 28.3%，可以将这段时间视为软件行业产能扩张阶段；但是近2 年来，随着人员快速膨胀期终止， 企业员工数的增长已经开头放缓，2021-13 年员工数增长分别为 19%，14%和6%；结合我们渠道调研的结果， 我们认为经过几年的快速进展， 软件服务业从业人员数量快速增长的时代已经过去， 将来的行业的增长将更加依靠提高人员使用效率，而非简洁的扩大员工的人数；名师归纳总结——欢迎下载精品word学习资料可编辑名师归纳总结——欢迎下载精品word学习资料可编辑|精.|品.|可.|编.|辑.|学.|习.|资.|料.二，人力成本增速或步入下降通道1，充分的高校生供应中国高校扩招始于 1999 年，1998 年以前在校人数 （本科生和专科生）稳固在 300 万左右，之后快速增长， 2021 年已经到了 2468 万人；2001 年起高校毕业生人数开头快速增长，从每年 100 万人左右上升到每年近 700 万人， 2021 年毕业生人数已达 727 万人，创历史新高；而依据我们对二十所高校的毕业生专业统计， 运算机及相关专业毕业生占比达到 14%，并且数学，物理等理工类专业毕业生的就业主要去向也是软件服务行业，因此行业初级人才的供应量是巨大的； 廉价的工程师资源是将来中国软件服务行业的重要竞争优势；名师归纳总结——欢迎下载精品word学习资料可编辑名师归纳总结——欢迎下载精品word学习资料可编辑|精.|品.|可.|编.|辑.|学.|习.|资.|料.在过去几年当中农夫工供应增量和增速都下降很快， 而高校生的增量和增速就上升很快； 我们发觉， 中国的蓝领工人的工资水平增长很快，而白领， 技术人才的工资确定金额虽然较高，但是增长速度显名师归纳总结——欢迎下载精品word学习资料可编辑著慢于蓝领工种； 这一趋势已经发生， 我们认为将使得中国的软件服务业相对竞争力提升， 同时在这样的劳动力结构的巨大变化之下，越来越多的软件自动化需求会显现，以提高社会运行的效率；|精.|品.|可.|编.|辑.|学.|习.|资.|料.名师归纳总结——欢迎下载精品word学习资料可编辑名师归纳总结——欢迎下载精品word学习资料可编辑|精.|品.|可.|编.|辑.|学.|习.|资.|料.我们估量将来几年软件服务行业的薪酬上涨幅度仍将慢于全社 会平均薪酬上涨幅度； 长期来看， 高校生就业的供求关系失衡将有利于软件服务行业的薪酬水平增速保护在较低的水平；2，软件服务业员工人数增长开头放缓过去几年软件行业从业人数增长开头逐步放缓； 10 年前后是软件服务行业人员数量增长最快的时期，主要缘由是中国政府在 2021 年连续了对软件企业的增值税返仍的优惠政策税收政策， 说明白对软件行业连续加大政策扶植力度的决心， 软件服务企业普遍开头加大人员聘请力度， 由于一系列对研发投的抵税优惠， 特别是研发人员聘请力度从 09 年开头显著加快；11 年之后， 从业人员增速已经开。