国际金融-国际金融市场
84页1、LOGO第6章 国际金融市场 6.1国际金融市场概述 国际金融6.1.1 涵义及分类 u国际金融市场有广义和狭义之分。 u 广义的国际金融市场是指在国际范围内从事各种专业性 融资活动的场所或领域,它包括短期资金市场(货币市场 )、长期资金市场(资本市场)、外汇市场和黄金市场等 。 u狭义的国际金融市场则是指在国际间经营借贷资本即进行 国际借贷活动的领域,仅包括长期和短期资金市场。 u就总体的发展层次划分,国际金融市场分为传统 的国际金融市场和新兴的国际金融市场两种类型 。 u传统的国际金融市场 u新兴的国际金融市场 6.1.2 国际金融市场的形成和发展 u1国际金融市场的形成条件 u1)稳定的政局。 u2)自由开放的经济体制。 u 3)健全的金融制度和发达的金融机构。 u4)现代化的通信设施与交通方便的地理位置。 u5)训练有素的国际金融人才。 u2国际金融市场的发展 u1)国际金融市场主要经历了从传统的国际金融市场到新型 的国际金融市场的过程。 u2)传统的国际金融市场与新型的国际金融市场的区别: u(1)业务主体的差别。 u(2)交易货币的差别。 u(3)资金来源的差别。 u(4)
2、受管制程度的差别。 6.1.3 八十年代以来国际金融市场发展的新特点 u1金融市场全球化、一体化。 u计算机和卫星通讯网络能够把这些分散于世界各 地的金融市场紧密地联系在一起,形成一个全时 区、全方位的一体化市场。 u2国际融资证券化。 u主要原因在于:(1)80年代初爆发的发展中国家 债务危机,使国际银行贷款风险剧增。 (2)西方 主要国家实行的金融自由化政策,促进了证券市 场的开放和发展。 u(3)高科技的发展及其在金融领域内的广泛应用 u3金融业务创新化。 u1986年4月国际清算银行在一份报告中将这些新业务归 纳为四类:一是风险转移型创新,如金融期货交易、金融 期权交易、互换交易等;二是增加流动性型创新,如发行 大额可转让存单、可转让贷款证券等;三是信用创造型创 新,如票据发行便利;四是股权创造型创新如发行可转 换债券、附有股权认购证的债券等。 6.1.4国际金融市场的作用 u1)调节国际收支促进经济发展。 u 2)促进金融业的国际化。 u3)推动国际贸易和国际投资的发展。 u 4)优化国际分工,促进资源在世界范围内的合 理配置。 6.2传统的国际金融市场 u6.2.1国际货币
3、市场 u概念 u分类: u1银行短期信贷市场 u1)概念:是由国际银行同业间的拆借以及对工商 企业提供短期信贷资金而形成的市场。 u2)特点: u(1)交易期限短。 u(2)交易金额大。 u(3)交易手续简便。 u(4)交易利率的非固定性和双向性。 u2.短期有价证券市场 u1)概念:短期有价证券交易市场是指在国际间进 行短期有价证券的发行和买卖活动的市场。 u2.短期有价证券市场 u1)概念:短期有价证券交易市场是指在国际间进 行短期有价证券的发行和买卖活动的市场。 2)种类:(1)国库券(Treasury Bills):政府为了满足财政 需要或财政赤字筹措资金而发行的短期政府债券,也可 以称为短期公债。 u(2)商业票据(Commercial Papers):是一些 大工商企业的非银行金融机构或企业为筹集短期资金而 凭信用发行的,有固定到期日的短期借款票据。 u(3)银行承兑汇票(Bank Acceptance Bills):主要是为进出口商签发的、经银行背书 承兑保证到期付款的汇票。 u4)大额可转让定期存单(Certificate of Deposit, C.D)。它是商业银行
4、和金融公司吸收 大额定期存款而发放给存款者的存款单,这种存 款单不记名,可在市场上自由出售。 3票据贴现市场(Discount Market) u贴现市场是对未到期票据按贴现方式进行融资的 交易市场。 所谓贴现是指持票 人将未到期的票据按贴现率扣除自贴现日到票据 到期日的利息后,向贴现行换取现金的一种活动 。 6.2.2国际资本市场u概念 : u 国际资本市场又被称之为长期资金市场,是开展 期限在一年以上的中长期国际性融资业务的市场 ,中期信贷一般为25年,长期信贷一般为5 10年,有的长达10年以上。 u分类: u1银行中长期信贷市场 u 银行中长期贷款,期限一般为15年或510年,甚 至更长。借款方大多是世界各国私营或国营企业、社会团 体、政府机构或国际组织,贷款方主要是商业银行。 u 通常采用浮动利率,即每3个月或半年,根据市场利率 的变化进行一次调整。双方确定利率时,大多以LIBOR为 基础,再加一定的加息率为计算标准。 u贷款利率的具体确定有以下几种方法可供选择: 1)借贷双方以同业拆放利率为基础,进行讨价 还价,自行确定; 2)以指定的 两三家伦敦市场的主要银行的同业拆放利
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