化工行业2017年4季度投资策略:把握价格上涨投资机会,深耕新材料产业
30页1、 化工 行业季度投资策略 报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 30 Table_MainInfo 把握价格上涨投资机会,深耕新材料产业 化工行业 2017 年 4 季度投资策略 分析师: 张敬华 SAC NO: S1150513080004 2017 年 10 月 09 日 Table_Summary 投资要点: 下游需求 整体有 改善 受房地产政策影响,虽房地产投资和新开工面积增速放缓,但 从汽车、家电等行业产销状况来看,数据较前期改善 明显 。 受环保核查等因素影响,多数化工品开工率偏低,行业供需基本面改善明显 受环保核查以及环境监管趋严等因素影响,环保措施不达标的企业 被迫停产整顿,甚至关停,致多数化工子行业开工率偏低,在供给端压缩的情况下,随下游需求逐步恢复,致今年多数化工品价格涨幅明显 。 行业 整体 估值 优势已体现 , 但 子行业差异明显 目前, SW 化工行业的 PE( TTM、整体法、剔除负值)估值 23.97 倍,相较于 17 年年初下调幅度超过了 25%,行业整体估值优势逐步体现。而化工细分子行业走势来看,
2、受各细分子行业下游差异的景气表现,分化较为严重,其中无机盐、维纶、合成革、磷肥等行业估值较高。预计这种行业分化形势将延续下去 。 公司 估值回落, 优质标的 价值投资机会来临 受大盘系统调整影 响,近一段时间,公司估值回落明显,一些公司估值明显低于年初水 平 , 一些子行业相关 优质 个股估值已具有较高安全边际 , 已跌入价值投资区间 。 投资策略 虽然汽车、家电等主要下游目前恢复较好,对上游化工行业起到了一定支撑,但我们也应注意到自 2016年 9月份以来的从中央到地方的一系列房地产限购、限贷以及限价等政策对房地产行业的影响,而作为化工行业的主要下游,房地产行业的走势变化,必将影响对化工材料的需求。为此,对于 4 季度,我们维持行业“中性”评级 。 4 季度可重点关注如下投资重点: 把握产品 价格上涨的交易性行情 。 各地农药行业安检开启,农药行情涨势持续。 近期,北京、天津、石家庄等地陆续公布秋季以及取暖季大气污染攻坚行动方案,根据方案,停工限产、环保督查问责力度加大。农业部 10 月将开启全国农药行业安全生产实地督行业研究 证券研究报告 投资策略 Table_Author 证券分
3、析师 张敬华 010-68104651 zhangjh_ Table_Contactor Table_IndInvest 子行业评级 新材料 看好 农化 看好 纺织化学品 看好 其他化学制品 中性 化学纤维 中性 橡胶 中性 塑料 中性 化学原料 中性 石油化工 中性 Table_StkSuggest 重点品种推荐 扬农化工 增持 万华化学 增持 浙江龙盛 增持 飞凯材料 增持 万润股份 增持 道明光学 增持 沧州明珠 增持 Table_IndQuotePic 最近一年行业相对走势 0 .0 00 .0 40 .0 80 .1 20 .1 61 0 /1 6 1 2 /1 6 0 2 /1 7 0 4 /1 7 0 6 /1 7 0 8 /1 7化工 沪深300Table_Doc 相关研究报告 化工 行业季度投资策略 报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 2 of 30 查,广西、湖北等多地部署地方检查。受上述因素影响,部分农药中间体和原药生产受限,供应端收缩,草甘膦等多个农药品种延续升势或维持高位。而多个环保事件将对行业形成持续高压,下游
《化工行业2017年4季度投资策略:把握价格上涨投资机会,深耕新材料产业》由会员Co****e分享,可在线阅读,更多相关《化工行业2017年4季度投资策略:把握价格上涨投资机会,深耕新材料产业》请在金锄头文库上搜索。
脑科学过去、现在和未来
电路(第5版)第十二章
第9讲 电化学基础更多q1462031378
模拟电子技术基础0-模拟电子技术基础课绪论
高频电子线路第三版课件第9章 高频电路系统设计
2017版高考英语新课标版《核按钮考点突破》课件2017专题二
电子信息科学技术导论黄载禄二版电子教案第八章 微电子学与集成电路-2016
电路(第5版)第四章
2017版高考英语新课标版《核按钮考点突破》课件2017专题九
2017版高考英语新课标版《核按钮考点突破》课件2017选修六unit 2
电路(第5版)第三章
2012届高考英语书面表达专题复习课件7
模拟电子技术基础8-波形的发生和信号的转换
高频电子线路第三版课件第8章 反馈控制电路
模拟电子技术基础1-半导体基础知识
2017版高考英语新课标版《核按钮考点突破》课件2017必修五unit 2
2017版高考英语新课标版《核按钮考点突破》课件2017选修九 unit 5
2017版高考英语新课标版《核按钮考点突破》课件2017必修二unit 4
2012届高考英语单元总复习36
2017版高考英语新课标版《核按钮考点突破》课件2017选修七unit 1
2022-04-07 21页
2022-04-07 22页
2022-04-07 22页
2022-04-07 23页
2022-04-07 21页
2022-04-07 23页
2022-04-07 22页
2022-04-07 21页
2022-04-07 22页
2022-04-07 22页