华自科技:2022年度向特定对象发行A股股票方案论证分析报告
18页1、华自科技股份有限公司HNAC TECHNOLOGY CO.,LTD.(住所:湖南省长沙高新开发区麓谷麓松路 609 号)2022 年度向特定对象发行 A 股股票方案论证分析报告二二二年五月华自科技股份有限公司(以下简称“公司”、“华自科技”)是深圳证券交易所创业板上市的公司。为满足公司经营战略的实施和业务发展的资金需求,进一步增强公司资本实力,优化资本结构,提升盈利能力,根据中华人民共和国公司法中华人民共和国证券法公司章程和创业板上市公司证券发行注册管理办法(试行)等有关法律、法规和规范性文件的规定,公司拟向特定对象发行 A 股股票不超过 98,347,322 股(含本数),募集资金不超过 91,000.00 万元(含本数),扣除发行费用后,募集资金净额将用于储能电站建设项目、工业园区“光伏+储能”一体化项目和补充流动资金。一、本次发行的背景和目的(一)本次发行的背景1、国家产业政策支持新能源及储能行业发展我国正式宣布“3060”碳达峰、碳中和的战略目标。2021 年 3 月,习近平总书记在中央财经委员会第九次会议上提出要“要构建清洁低碳安全高效的能源体系,控制化石能源总量,着力提高利
2、用效能,实施可再生能源替代行动,深化电力体制改革,构建以新能源为主体的新型电力系统”,意味着风电和光电将成为未来电力系统的主体。与此同时,国家发改委、能源局印发关于推进电力源网荷储一体化和多能互补发展的指导意见,明确提出将源网荷储一体化和多能互补作为电力工业高质量发展的重要举措,积极构建清洁低碳安全高效的新型电力系统,促进能源行业转型升级。随着可再生能源发电装机规模不断扩大,其发电量持续增长,同时,以风电、光伏发电为主的新能源电力供应随机波动性强,想要让整个电力系统保持安全稳定运行,必须以储能系统作为支撑,为进一步实现电力系统合理消纳,减少“弃光弃电”,近年来我国不断出台了系列政策,推动储能行业发展。2016 年 3 月,“发展储能与分布式能源”被列入“十三五”规划中的 100 个重大工程及项目之一,储能首次在国家发展规划中反映。此后同年,在国务院及各部委发布的“十三五”国家战略性新兴产业发展规划能源技术革命创新行动计划(2016-2030 年)能源发展“十三五”规划可再生能源发展“十三五” 规划国家创新驱动发展战略纲要等国家重大发展战略和规划中,明确提出17加快发展高效储能、先进储能
3、技术创新、积极开展储能示范工程建设、推动储能技术示范应用、攻克储能关键技术等任务和目标。2017 年 9 月,国家发展改革委、国家能源局等五部委联合发布关于促进储能技术与产业发展的指导意见,当中指出要促进储能技术和产业发展,支撑和推动能源革命,鼓励社会资本进入储能领域,同时提出 10 年内储能产业发展目标,以及推进储能技术装备研发示范、推进储能提升可再生能源利用水平应用示范、推进储能提升电力系统灵活性稳定性应用示范、推进储能提升用能智能化水平应用示范、推进储能多元化应用支撑能源互联网应用示范等五大重点任务。2021 年 5 月,国家发展改革委发布关于“十四五”时期深化价格机制改革行动方案的通知,指出要持续深化上网电价市场化改革,完善风电、光伏发电、抽水蓄能价格形成机制,建立新型储能价格机制。2021 年 7 月,国家发展改革委发布关于进一步完善分时电价机制的通知, 其中提出各地要统筹考虑当地电力系统峰谷差率、新能源装机占比、系统调节能力等因素,合理确定峰谷电价价差,上年或当年预计最大系统峰谷差率超过 40% 的地方,峰谷电价价差原则上不低于 4:1,其他地方原则上不低于 3:1,以及要
4、建立尖峰电价机制、健全季节性电价机制,突显储能的经济性。2021 年 8 月,国家发展改革委、国家能源局发布关于鼓励可再生能源发电企业自建或购买调峰能力增加并网规模的通知明确新增新能源并网消纳规模和储能配比,具体为:鼓励发电企业自建储能或调峰能力增加并网规模,允许发电企业购买储能或调峰能力增加并网规模,并为鼓励发电企业市场化参与调峰资源建设,超过电网企业保障性并网以外的规模初期按照功率 15%的挂钩比例(时长 4 小时以上,下同)配建调峰能力,按照 20%以上挂钩比例进行配建的优先并网。2022 年 1 月,国家发展改革委、国家能源局发布“十四五”新型储能发展实施方案指出到 2025 年,新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段、具备大规模商业化应用条件。到 2030 年,新型储能全面市场化发展,新型储能核心技术装备自主可控,技术创新和产业水平稳居全球前列,市场机制、商业模式、标准体系成熟健全,与电力系统各环节深度融合发展,新型储能基本满足构建新型电力系统需求,全面支撑能源领域碳达峰目标如期实现。加大“新能源+储能”支持力度。鼓励各地根据实际需要对新型储能项目投资建设、并网调度、运行考核
5、等方面给予政策支持。2、储能行业发展前景广阔电储能技术可以主要分为抽水蓄能和新型储能。抽水蓄能技术比较成熟,但对自然环境、地理位置要求较高,但能量密度较低,装机建设周期较长,较适用于长时间、大规模能量调配的储能需求;新型储能主要可以分为锂离子电池储能、铅蓄电池储能、液流电池储能及飞轮储能等,其中锂离子电池储能有更高的能量密度,装机便捷,产业链发展更为成熟,是目前最主流的新型储能方式。由于抽水蓄能发展历史较久,技术最为成熟,是目前我国累计装机规模最大的储能方式。同时新型储能尤其是锂离子电池储能,具有基本不受自然环境影响、充放电功率大、系统效率高等特点,在新能源发电占比提高及政策支持的背景下, 近年来发展迅速,是储能产业重要的发展方向。根据 CNESA(中关村储能产业技术联盟)统计,截至 2021 年底,我国新型储能累计装机规模为 5,729.7MW, 其中锂离子电池储能占比 89.7%,近年我国新型储能市场累计装机规模如下:中国新型储能市场累计装机规模(2011-2021)为实现“碳达峰、碳中和”目标,以风电、光伏为代表的新能源发电占比将逐步提高,但风电、光伏的波动性和季节性对电网的稳定
6、性和安全性造成冲击, 搭配储能设备系统是较为有效的解决方案;同时随着峰谷电价差的扩大、储能技术的进步,为了降低用电成本、保证生产经营用电的持续性,工商企业配置储能的意愿将逐步提升。根据国家发展改革委、国家能源局发布的关于加快推动新型储能发展的指导意见,目标到 2025 年实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变,装机规模达 30,000MW 以上,由此可见储能市场空间广阔。根据 CNESA 发布的储能产业研究白皮书 2022预测,我国新型储能市场规模在 2026 年底, 将扩张至 48,510.3 兆瓦至 79,535.4 兆瓦。3、工业园区配置光储系统能缓解负荷高峰的用电压力,并具有良好的社会 和经济效益近年来,全国各地针对能耗管控的力度不断加大,陆续出台限电、有序用电政策。尤其是用电大户聚集的工业园区,随着电网用电量持续增长,电力供给、电力保障与电力需求之间存在不平衡、不充分的矛盾日益突出。冬、夏两季负荷高峰时段,峰谷之间用电不平衡,电网整体负荷缺口大,电力供给严重不足。通过合理配置光储系统,实施需求响应,能引导电力用户有效调节峰谷负荷、提升园区电能质量、缓解负荷高峰的用电压力及优
7、化能源配置,同时具备良好的经济效益。社会效益:储能技术的应用能够很好的解决新能源接入和季节性高负荷、日负荷峰谷差较大对电网的影响,提升能源使用效率,从而减少一次化石能源消耗, 支撑国家节能减排战略推进。经济效益:一方面,随着光伏组件成本的进一步降低和园区集约化建设带来的规模经济效应,有效缩短了光伏电站的投资回收期; 另一方面,各地纷纷通过政策加码提高用户侧储能系统的经济性,包括给予优先并网、高峰期用电配额等政策倾斜,以及投资及发电补贴、提高峰谷电价差等优待。2021 年 7 月,国家发改委印发关于进一步完善分时电价机制的通知,明确最大系统峰谷差率超过 40%的地方,峰谷电价价差不低于 4:1,其它地方不低于 3:1;11 月湖南省发改委发布关于进一步完善我省分时电价政策及有关事项的通知,拉大峰谷价差,将高峰、平段、低谷电价比调整为 1.610.4,用电高峰月份实施季节性尖峰电价上浮机制,政策实行后全年平均峰谷价差可达 0.8 元左右,以支持储能系统利用峰谷电价差获得经济效益。4、公司在新能源及储能领域积累了业务基础和技术优势公司自成立以来,一直从事电力系统自动化及信息化技术研究和应用,
8、在发电、变电、配电等各环节都有着丰富的技术沉淀和经验积累。近年来,公司在已有技术优势及客户资源的基础上,逐步将业务拓展到新能源及储能领域,并不断加大新能源及储能领域的技术研发投入,目前已形成自主研发的能量管理系统(EMS)、多能物联协调控制器、储能变流器(PCS)及光储一体化等产品,能实际应用在电网侧与用户侧的储能项目上,为多能互补、源网荷储一体化等应用场景提供支撑与保障;同时也能为工商业用户侧“光伏+储能”完整产品和解决方案,已成功应用于产业园区光储充微电网项目、郴州韭菜坪储能电站(电网侧重点示范项目)、瑙鲁“光伏+储能”电站等多个落地场景。(二)本次发行的目的1、完善在新能源及储能领域的布局在新能源发电规模不断增加、新增新能源并网消纳规模和储能配比政策逐渐完善的背景下,我国新能源及储能行业蓬勃发展。本次向特定对象发行股票募集资金拟部分用于储能电站建设项目及工业园区“光伏+储能”一体化项目,是公司把握产业政策,拓展新能源及储能市场的重要布局,有利于优化与丰富公司业务布局,并提高公司新能源产业链协同效应,增强公司抗风险能力。另外,储能电站的运营经验能为公司改进、创新储能产品提供数据支撑
9、,而工业园区“光伏+储能”一体化项目有助于公司积累“多能互补”示范项目实施及运营经验,进而有助于加速公司扩展新能源及储能业务版图及产业链布局。2、提升公司核心竞争力和长期盈利能力公司以电力行业自动化、信息化技术起步,经过多年的技术积累及市场应用推广,公司产品在水利水电、工业、轨道交通等多个传统领域获得广泛的市场认可。近年,随着新能源及储能领域的快速发展,公司基于在传统领域积累的经验和技术储备,将业务拓展到新能源及储能领域。公司生产的多种产品在根据具体项目定制化后都能应用到上述领域,同时公司还承包参与过储能电站的建设,加深了对储能电站领域的了解。随着本次募投项目的逐步实施,项目效益将逐步显现,公司业务发展战略将得到强有力支撑, 公司的核心竞争力、行业影响力和长期盈利能力将得到有效增强,有助于公司未来经营业绩的提升。3、优化资本结构,提高公司抗风险能力随着公司业务的快速发展,公司对流动资金的需求日益增加,现有的流动资金难以满足公司市场拓展、生产和经营活动的需要,公司的资产负债率逐渐上升。本次发行完成后,公司的总资产与净资产规模有所增长,资本实力进一步增强,有利于提升公司抗风险能力。公司的资
10、产负债率将进一步降低,而流动比率、速动比率将有所升高,有利于优化公司资本结构,提高公司偿债能力,减少财务风险和经营压力,为公司的持续发展提供良好的保障。二、本次发行证券及其品种选择的必要性(一)本次发行证券选择的品种和发行方式本次发行的股票种类为境内上市的人民币普通股(A 股),每股面值为人民币 1.00 元,发行方式为向特定对象发行。(二)本次发行证券品种选择的必要性1、本次发行满足公司经营发展的需要本次向特定对象发行 A 股股票募集资金运用符合国家相关的产业政策及公司的战略发展方向,具有良好的市场发展前景和经济效益,能够巩固和加强公司 在行业内的地位。此外,本次向特定对象发行 A 股股票募集资金到位后,有助于提升增强公司资本实力、缓解公司营运资金压力,增强公司的风险防范能力和 整体竞争力,为公司未来经营发展提供有力的保障。因此,本次向特定对象发行 A 股股票对公司经营管理具有较为积极的意义,将为公司的可持续发展奠定基础, 符合公司及全体股东的利益。2、向特定对象发行 A 股股票是适合公司现阶段选择的融资方式随着公司业务的快速发展,公司对流动资金的需求日益增加,现有的流动资 金难以满
11、足公司市场拓展、生产和经营活动的需要,公司的资产负债率逐渐上升。公司新能源领域业务发展均需要大规模的资金投入,因此,公司需要进一步优化 资本结构、扩大资金实力,提升盈利能力,为未来经营发展提供有力的支持。股 权融资能使公司保持较为稳健的资本结构,减少公司未来的偿债压力和资金流出, 降低公司财务风险。随着公司经营业绩的增长,公司有能力消化股本扩张对即期收益的摊薄影响, 保障公司股东的利益。通过向特定对象发行 A 股股票募集资金,公司的总资产及净资产规模均相应增加,进一步增强资金实力,为后续发展提供有力保障;同 时,促进公司的稳健经营,增强抵御财务风险的能力。综上所述,公司本次向特定对象发行 A 股股票具备必要性。三、本次发行对象的选择范围、数量和标准的适当性(一)本次发行对象选择范围及数量的适当性本次向特定对象发行 A 股股票的发行对象不超过 35 名(含),为符合中国证监会规定条件的法人、自然人或其他合法投资组织;证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的二只以上产品认购的,视为一个发行对象;信托公司作为发行对象,只能以自有资金认购。最终发行
12、对象由公司股东大会授权董事会在取得中国证监会同意注册后,与保荐机构(主承销商)根据相关法律、行政法规、部门规章及规范性文件的规定, 根据发行对象申购报价的情况,按照价格优先的原则合理确定。所有投资者均以现金认购公司本次发行的股份。若国家法律、法规对此有新的规定,公司将按新的规定进行调整。本次发行对象的选择范围及数量符合创业板上市公司证券发行注册管理办法(试行)等法律法规的相关规定,选择范围适当、数量适当。(二)本次发行对象选择标准的适当性本次发行对象应具有一定的风险识别能力和风险承担能力,并具备相应的资金实力。本次发行对象的标准符合创业板上市公司证券发行注册管理办法(试行)等法律法规的相关规定,发行对象的标准适当。四、本次发行定价的原则、依据、方法和程序的合理性(一)本次发行定价的原则及依据本次发行的定价基准日为发行期首日。发行价格为不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的 80%。定价基准日前二十个交易日股票交易均价= 定价基准日前二十个交易日股票交易总额/定价基准日前二十个交易日股票交易总量。本次发行的最终发行价格将在公司本次发行申请获得深圳证券交易所审核通过并获得中国证监
13、会作出的同意注册的决定后,由公司董事会与保荐机构(主承销商)按照相关法律、行政法规、规章和规范性文件的规定,根据发行对象申购报价的情况,按照价格优先的原则合理确定。若发行人股票在定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积转增股本等除权除息事项,本次发行底价将按以下办法作相应调整。调整公式为:派息/现金分红:P1=P0-D送股或转增股本:P1=P0/(1+N)两项同时进行:P1=(P0-D)/(1+N)其中:P0 为调整前发行底价,D 为每股派发现金股利,N 为每股送红股或转增股本数,P1 为调整后发行底价。本次发行定价的原则及依据符合创业板上市公司证券发行注册管理办法(试行)等法律法规的相关规定,本次发行定价的原则合理。(二)本次发行定价的方法及程序本次发行定价的方法及程序均根据创业板上市公司证券发行注册管理办法(试行)等法律法规的相关规定,召开董事会并将相关公告在交易所网站及指定的信息披露媒体上进行披露,并提交公司股东大会审议。通过后尚需深圳证券交易所审核过并经中国证监会作出同意注册决定。本次发行定价的方法及程序符合创业板上市公司证券发行注册管理办法(试行)等法律法规的相关规定,
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