VC尽职调查原那么与重点内容.docx

本文格式为Word版，下载可任意编辑VC尽职调查原那么与重点内容 VC 尽职调查原那么与重点内容 这是个很经典的问题好多挚友都问我要过 DD 清单模板网上也遍布着各种 DD 清单版本但说句实话，用这些清单模板在时间慌张的 DD 过程中是很难换来精准的信息的当你飞了上千公里到达目标公司，察觉自己面对的是一堆没什么大用的资料，甚至目标公司的人员要按你的指示现找资料时，你就会知道，一份没有精心去做的 DD 清单，会毁了一次 DD 的机遇于是你就得多定几天酒店，坐等资料被重新搜集整理，或者再多订一次往复机票，先草草终止这次 DD 了 以下是我的几点阅历，不知道其他挚友用不用得上： 1.为了制止遗漏，先列出几个大的方面，譬如可分为：公司主体处境、股东处境、资质和行政许可处境、营利和业绩处境（重大经营合同）、固定资产处境、无形资产处境、员工处境（组织布局、薪酬、社会保险以及核心员工名单）、违法和诉讼处境 ...... 财务、法务清单可以合一，也可以分开，但业务清单和技术清单通常是独立的 2.DD 前，弄领会在本次投资中最看重的目标公司的价值是什么，再分析这种价值在各个方面的载体，把 所需要看的概括内容列入上述各个方面的明细清单中。

譬如：看重团队，就重点列出核心人员履历、劳动合同期限、竞业限制条款、期权等福利制度等； 看重技术壁垒，就重点列出专利、软件等无形资产的清单、专利和著作权的证书复印件、商业机要的养护措施； 看重用户群，就重点列出商标清单和注册证书、用户的概括统计方法和数值定义等 3.DD 前，尝试分析一下：目标公司的商业模式中最轻易发生的风险是什么，再将可能诱发这些风险的因素列到上述各个方面的明细清单中 譬如： 有构成滥用用户数据进犯隐私的风险，就重点看看目标公司经营中是否有适当的个人数据使用协议？是否在搜集和传播个人数据时对用户有足够的提示和"同意'总之，我觉得在打定 DD 的过程中，如下原那么很重要： －根据投资目的列出 DD 目的，再根据 DD 目的制定DD 清单 业务、财务、法务和技术人员事先深入地议论目标公司商业模式是分外重要的，DD 不仅是为了查实目标公司的现状，更重要的是获取足够的信息用以分析未来的处境 －用列举＋概括的方式列出资料清单。

列举需要尽可能的概括，最好能在前往目标公司现场DD 之前，和目标公司的人员保持沟通，以指导他们按DD 的需求整理资料，以俭约在目标公司现场办公的时间 概括是防止遗漏自己没有考虑到的重要资料概括的内容应当结合将来投资合同中做陈述和保证的内容来做 感谢 Raymond 的交流，看过 Raymond 的评论后，补充一些内容： Raymond 说的没错，有针对性调查的前提是尽量齐全的搜集资料，其实对任何企业的 DD 中，查阅能查阅的一切，带走能带走的一切，理应都是首要原那么：） 此前写的内容之所以要强调有针对性地列资料，是由于调查信息的细化是无止境的譬如一份专利证书，简朴地看看原件，只能确认有这样一份文书，上网查查能核实这份文书的真假，但假设这个专利是企业竞争力的核心，就需要考察专利的剩余时间对经营的影响，还有在技术上是否可能被轻易地绕开，企业已申请的其他专利是否已形成了一个彼此养护的专利壁垒再譬如软件著作权，假设是不重要的软件，只要看看是否盗用过第三方的源代码，以确认是否能持续使用就 OK 了但如 果是分外重要的无形资产，除了要看各版本是否都有著作权登记外，还要核实源代码的开发过程，看参与开发的人员是否签了学识产权归属协议，看源代码是否含有开源代码或员工从以前的企业中带出的代码，看源代码在开发过程中的保密技术措施，是否有可能被之前已离职的员工带走片面源码。

假设是嘱托开发的，与受托方对著作权的细致商定是怎样的 但是，DD 的调查周期是有限的，消化资料和撰写报告的周期是有限的，投资方阅读报告精力也是有限的假设遇到务必要简化调查内容和报告的处境，我们需要从清单阶段就做好打定，确定重点，以保障最重要的内容得以核实并反映在报告中 — 4 —。