莱美药业近看湖南康源,远看新药销售.docx

本文格式为Word版，下载可任意编辑莱美药业近看湖南康源,远看新药销售 I66新进入股票 　　I66排名40 　　 　　莱美药业新入选I66的主要理由是技术指标重新符合I66入选要求最新综合目标价为25.63元，12个月涨升空间达成17.14%近一周内兴业证券将其2022年最新盈利预料由0.38元调高至0.50元 　　　　中报显示，上半年公司实现营业收入2.76亿元，利润总额0.56亿元，归属于上市公司股东的净利润0.48亿元，分别同比增长50.15%，、129.49%、117.57%，对应最新摊薄后的根本EPS0.26元，CPS-0.12元湖南康源并表是净利润大幅增长的主要理由　　　　毛利率略有提升，财务费用由负转正　　上半年公司毛利率38.45%，与去年同期提升1.12%；销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为8.75%、13.25%和1.51%，比分别裁减O.11%、0.89%和-1.51%由于湖南康源长沙基地、益阳基地均实施了技改，公司现金流相对慌张，财务费用由负转正由于公司发行了2.2亿元短期融资券，下半年资金将相对充裕，但财务费用预计仍将有所增加　　　　湖南康源仍将是未来几年业绩重要付出点　　上半年康源销售软袋2600万袋，塑瓶2300万瓶，实现净利润1736万元，是公司净利润增长的主要动力。

康源是湖南第1家通过新版GMP的企业公司增加3条软袋生产线，新增产能5000万袋碳酸氢钠软袋注射液已经通过发改委专家会认证，预计9月份可以拿到产品国家发改委定价从未来几年看，康源将打造成特色输液基地，双折盖、一次成型软袋、双阀双灭菌软袋、混药嘴等新型包材，以及借助莱美本部研发优势的养分性、治疗性品种将是康源重要亮点　　　　新药研发扎实推进，支撑长远进展　　我们预计公司研发合同金额达1亿元，研发费用7千万左右，未来研发将采取自主研发与研究所合作两种方式今年公司申报临床的品种超过10个，埃索美拉唑、银杏粉针、地西他滨等重要品种在报生产埃索美拉唑正在等待现场检查，我们预计可能明年年初获批目前公司研发以化药为主，未来将逐步进展生物药，并考虑与国外企业合作，引进大品种国内生产　　　　投资建议　　公司作为研发型小企业，埃索美拉唑等新药市场广阔，子公司康源产能逐步释放，业绩未来有望快速增长目标价28.00元，维持“买入”评级　　　　风险因素　　药品降价的风险；　　整合并购企业的风险；　　产能扩张的风险　　 — 3 —。