（可编）【财务分析】市热电财务分析报告.docx

大连热电财务分析报告第三小组组长：董禹组员:于宗楠.王钱、吴天娇、王玉博、李海鸥、谷琦、李恩姬、洪旭、张伟目录：公司基本情况说明：2公司简介：2行业基本情况:3公司报告年度财务状况：3资产负债状况：3利润状况：4现金流量状况：5公司相关能力的财务分析：6公司的盈利能力状况:6公司的营运能力状况：7偿债能力状况:7増长能力状况:8综合能力状况：10存在问题的分析:11改进意见:11公司基本情况说明：公司简介：大连热电股份有限公司是经大连市经济体制改革委员会1993年以大体改委股字[1993] 12号文批准成立的公司于1993年9月1日注册成立成立时的注册名称为大连热电（集团）股份有限公司公司于1995年12月18日经股东大 会通过，变更名称为大连热电股份有限公司公司于1996年6月公开向社会发 行股票,并于1996年7月16日在上海证券交易所挂牌交易1999年经中国 证券监督管理委员会证监公司字[1999]14号文批准,公司配股26,799,800股, 公司股本为202,299,800股公司的主営业务为供电供热及电热联产兼営商 业贸易、饮食服务、工业品、生产资料购销行业基本情况：近年来,随看煤、水等供应的紧张,我国热电行业的成本大幅度提高，这使该行 业的赢利有所下降，2003年该行业的资产报酬率仅为0.041% ,资金利润率为 0.08% ,低于2002年0.01%的资金利润率。

同时，它的流动资产周转次数、产 值利税率、成本费用利润率等指标也相应有所下降2004年热电行业的资产报 酬率为-0.59%，比03年0.041%的资产报酬率还要低，其主要原因是我国热电 行业2004年出现了亏损，根据统计的414家企业中只有191家企业赢利,占 全行业的46.14%热电行业的赢利水平继续大幅度下降但随看我国城市建设步伐的加快，热电作为公共事业的一个重要方面存在看巨大 的市场潜力,尤其是在集中供热和热电联产等方面前景巨大大连热电作为东北地区一家重要的热电企业，担负看给大连城区1/3供热的任 务,是大连地区电热供应的一个重要支柱一直受到当地政府的支挎在行业普 遍成本升高的情况下,大连热电也受到不利影响，盈利水平连年下降但在政府 的政策保护之下，外在环境不良影响有所降低公司报告年度财务状况：资产负债状况：公司报告年度资产总额増加了 68860086.27元，同比増加了 4% ,主要由流动 资产增加所导致而流动资产的变动主要由货币资金，预付账款及应收账款的变 动所导致三项的变动额合计为67873210.88元约占流动资产总变动额的93%, 其中,货币资金的变动可能是由于2004年进行固定资产投资所导致，应收账款 的增加是由于2004年主营业务规模增大所导致。

可以看出，公司资产的流动性 有所增强同时,公司筹资规模有所扩大,其中,负债增加51805197.27元,所有者权益 増加19251725.31元，可见权益变动主要是由负债变动引起的从员债来看, 公司负债的増加额完全是流动负债,而长期负债没有变化流动负债的增加又主 要是由短期借款的增加所导致这可能会加大公司的财务风险利润状况：本年度，公司净利润较上年度增长加了 2355080.79元，约14%;利润总额较 上年增加了 32427060元，増长了约13% ;公司营业利润较上年度减少了 2292830元，约8% ;公司主营业务利润较去年有所增加，约为11%不唯看 出，公司报告年度净利润，莒业利润与主营业务利润变动速率不一致这是由于 当地政府増加采暖补贴及报告年度管理费用増加所造成的如果从垂直分析的角度看，公司各项利润占主莒业务收入的比重均较去年有所下 降，仅净利润占主莒业务收入的比重较去年没有明显变化，而这是由于政府补贴 増加所导致的从公司近5年利润变化的情况可以看出，公司近几年盈利情况一直在趋于下降， 直^报告年度,情况才有所好转而使得公司连年利润下降的主要原因是由于公 司主营业务盈利状况的不断变坏以及公司期间费用的连年増加。

而主莒业务利润 的连年下降又是由于主营业务成本的増加要快于主营业务收入的增加所导致的可以看出，大连热电近几年主莒业务的状况受到了外在环境的不良影响而期间 费用的增加与公司一直保持负债筹资的策略也有直接关系现金流量状况:公司报告年度的现金流量主要受投资活动影响，为-30076549元f主要为固定 资产投资支出另外，公司报告年度经营活动现金流量为-4170140元，与净 利润的差额为23,305,053.40元，其中，仅经営性应收项目的增加一项就为1129969876元，可见，浄利润大都没有变现与去年相比，公司本年度现金流量增加了 67895734元其中，经营活动现金流量较去年减少了 137064678元,投资活动现金流量较去年增加了 33899741元,筹资活动较去年増加了 171060671元可见公司本年度现金流量的増加主要是由筹资活动现金流量的增加所导致的•而经营活动现金流量的减少主要是由 于现销收入的减少及付现成本的増加所导致从结构分析的角度看，我们可以发现，公司现金流量主要受筹资活动及经营活动 的影响其中，现金流入总量中，经营现金流入量为40.65% ,筹资现金流入量为58.84% ;现金流出总量中，经营现金流出量为39.86% ,筹资现金流出量为 56.66%。

而投资活动现金流量仅占公司现金流量的很小的部分，可见企业报告 年度无重大的投资及固定资产处置活动如果结合近5年来公司现金流量的变化趋势我们可以发现： 公司的现金流入与现金流出变动并不一致现金流入大致处于下降趋势，而现金 流出却处于上升趋势公司的收入与现金流入变动并不一致收入大致处于上升趋势,而现金流入却处 于下降趋势。