2023年某药业财务报表分析教材.pdf

亚太药业财务报表分析姓名：张瑜学号：2017818062专业：金融专硕目录一、公司概况简介.3(一)公司简介.3(-)控股股东及实际控制人情况.3二、行业情况分析.5(-)行业发展阶段、周期性特点.5(二)行业地位.5三、财务报表分析.5(-)报表中各项目质量分析.51.资产质量分析.52.负债质量分析.103.利润表分析.114.现金流量表分析.16()财务比率分析.191.偿债能力分析.192.盈利能力分析.203.营运能力分析.22(三)资产负债表、利润表、现金流量表结构分析.231.资产负债表结构分析.232.利润表结构分析.253.现金流量表结构分析.26（四）资产负债表、利润表、现金流量表比较分析.291.资产负债表比较分析.292.利润表比较分析.343.现金流量表比较分析.36四、综合评价.40浙江亚太药业股份有限公司财务报表分析财务报表是财务报告的重要组成部分，是投资者了解被投资方的最直接、最基础的信息来源，通过财务报表可以评价企业的经营业绩及投资价值，诊断企业的财务健康状况，计 划 未 来 的 经 营 策 略 和 财 务 政 策但 财 务 报 表 本 身存 在 一 定 的 局 限 性，在 客 观 性、时 效 性、前 瞻 性、可 比 性 等 方 面 均 存在 不 足，投 资 者 不 应 单 单 就 财 务 报 表 本 身 进 行 分 析，应 对 财 务 报 表 进行 综 合 评 价。

作 为 江 苏 恒 瑞 医 药 股 份 有 限 公 司 的 潜 在 投 资 者，是 否 可在2010年 对 该 公 司 进 行 投 资 或 继 续 投 资，应 结 合 国 家 相 关 政 策、行业 环 境 状 况 等 因 素，对公司财务报表进行综合分析与评价一、公司概况简介（一）公司简介浙江亚太药业股份有限公司前身为浙江亚太制药厂,创办于1989年，位于浙江省绍兴县云集路1152号2001年完成股份制改造，并 于2010年3月16日在深交所正式挂牌上市（股票代码为002370）公司厂房总占地面积12万余平方米，注册资本26朋247,228.00元,股 份 总 数268,247,228股（每股面值1元）其中，有限售条件的流通股份A股64,247,228股；无限售条件的流通股份A股204,000,000股（截 至2017年6月30日）现有总资产8.2亿元，员工900多人，其中大专及以上学历300余人公司是一家集科研、生产、销售于一体的专业化、规模化的国家高新技术企业和国家火炬计划重点高新技术企业，公司拥有片剂（含青霉素类）、硬胶囊剂（含头抱菌素类、青霉素类）、透 皮 贴 剂（激素类）、冻干粉针剂、粉 针 剂（头抱菌素类）、阿奇霉素、罗红霉素等11个通过国家GMP质量体系认证的现代化制药生产车间，共拥有药品批准文号97个。

目前公司是“国家高新技术企业”、“国家火炬计划重点高新技术企业”、“浙江省工商企业信用A级守合同重信用单位”公司药物研发中心是“浙江省省级高新技术研究开发中心”、“浙江省省级企业技术中心”和“浙江省博士后科研工作站”雅泰”商标被评为“浙江省著名商标”在新产品开发上始终坚持走科技创新之路，已有二十多项技术获得国家专利，拥有国内一流的质量检测中心、药物研发中心及独特的工艺和科学的管理，建立7 浙江亚太药业药物研发中心”以中国药科大学、沈阳药科大学、浙江省医学科学院药物研究所为技术依托，组建专业、高效的新药开发团队，专业从事透皮控释系统、抗感染、心血管、降糖类、肝炎类等药物研究开发在生产中公司始终严把质量关，2002年通过了 IS014001国际环境管理体系认证目前，亚太药业的产品已经覆盖国内24个省、市、自治区，在全国各省设有50多个办事处，并力争远销多个国家和地区二）控股股东及实际控制人情况1、控股股东及实际控制人具体情况介绍控股股东是浙江亚太集团有限公司，持有浙江亚太药业股份有限公司股份比例为36.87%o实际控制人是陈尧根，持有浙江亚太药业股份有限公司股份比例为39.23%oL 1控股股东情况o法人表1 单位：万元 币种：人民币名称浙江亚太集团有限公司单位负责人或法定代表人陈尧根成立日期2001年12月31日注册资本268,24主要经营业务或管理活动化学制剂、原料药、诊断试剂的研发、生产和销售1.2实际控制人情况o自然人表2姓名陈尧根国籍中国是否取得其他国家或地区居留权否最 近5年内的职业及职务浙江亚太集团有限公司董事长1.3总股本结构表3o前十大股东股份构成总股本（股A股总股本流通A股（股）限售A股（股）2016/12/312.68 亿2.68 亿2.04 亿6462.75 万表4机构或基金名称持有数量（股）占总股本比例股份类型截 止 到2016年12月3 1日浙江亚太集团有限公司7180.00 万26.77%流 通A股绍兴柯桥亚太房地产有限公司2708.10 万10.10%流 通A股陈尧根1357.01 万5.06%受限流通股，流 通A股上海华富利得资产民生银行富鼎6号专项资产管理计划1289.93 万4.81%受限流通股钟婉珍1055.09 万3.93%受限流通股H旭幸1004.85 万3.75%受限流通股陈奕琪1000.00 万3.73%流 通A股陈佳琪1000.00 万3.73%流 通A股沈依伊904.37 万3.37%受限流通股钟建富703.80 万2.62%流 通A股二、行业情况分析（-）行业发展阶段、周期性特点随着我国人民对自身健康的重视程度因生活水平的提高而不断提升，各种常见疾病的发病率也因为人口老龄化的发展与生活方式的改变而逐步提高，以及逐步深化的医疗卫生体制改革均刺激着医药制造行业快速发展，整体呈现出良好的发展趋势。

作为影响国计民生的重要行业，医药行业在消费升级、体制改革以及技术创新的推动下将呈现出稳健的增长态势当前，医药行业监管持续强化药品医疗器械审评审批制度改革全面实施，药品注册分类调整，注册标准提高，审评审批速度加快，药品上市许可持有人制度试点，仿制药质量和疗效一致性评价推进，全过程质量监管加强，将促进技术创新、优胜劣汰和产品质量提升2016年12月2 7日，国务院印发“十三五”深化医药卫生体制改革规划的通知，其中提到“加快推进仿制药质量和疗效一致性评价，鼓励创制新药，鼓励以临床价值为导向的药物创新”创新是医药产业2016年发展画卷中浓墨重彩的一笔，政策的发布以及不断涌现的重要基础研究成果，推动着以创新为驱动力的医药企业迎来了最好发展时代二）行业地位目前国内仿制药产品品种较多，生产企业众多，竞争较为激烈，公司通过提升产品质量、降低成本、突出核心产品等方式提高市场竞争力同时，公司通过优化产品结构、提高高毛利特色产品比重来增强企业盈利能力近年来我国不断完善医药产品质量标准体系，相继提高了市场准入门槛，加大了对生产商的监管和检查力度随着医药监管力度加大，具有核心竞争力的药品制造企业将继续保持领先地位。

目前公司通过调整产品结构、外延式拓展，继续保持良好的发展态势三、财务报表分析依据浙江亚太药业股份有限公司提供的2012-2016年度财务报表数据，采用各项目质量分析，财务比率分析，以及资产负债表、利润表、现金流量表结构分析对该企业的财务状况和经营成果、财务信用和财务风险，以及财务总体情况进行综合的分析和评价一）报表中各项目质量分析1、资产质量分析1.1、流动资产质量分析1.11货币资金货币资金是指企业生产经营过程中停留于货币形态并可立即作为支付手段的资金是企业流动性最强的资产表5单位：元2 0 1 62 0 1 52 0 1 42 0 1 32 0 1 2货币资金8 1 3,8 3 4,5 2 44 6 1,2 6 9,4 3 8 2 2 5,0 1 0,7 5 92 7 0,3 4 5,8 0 8 2 6 4,0 4 5,5 9 8占流动资产比例6 5.1 2%5 4.1 2%4 5.5 8%5 4.9 5%5 2.3 9%占总资产比例3 2.9 4%2 2.3 8%2 6.5 2%3 3.7 1%3 2.2 8%从 表5可以看出该公司的货币资金在2012-2014年基本保持不变2016年有显著的上升。

但平均来说，相对整个行业来说货币资金占总资产的比例还是比较合适的说明该企业在保持短偿债能力的同时又很好地发挥了其他资产的盈利性由于该企业上市公司，具有良好的筹资能力所以企业没有必要持有大量的货币基金在2 0 1 6年，货币资金较上年同期增加76.4 3临 是因为在3 0 1 6年非公开发行股票募集资金到账所致1.1 2应收账款应收账款，是指企业因销售商品，提供劳务等原因，应向购货客户或接受劳务的客户收取的款项或颠覆的运杂费等图1应收账款图2占流动资产的比率a i0.0502016 2(ns 2014 2013 2012图3应收账款周转率关于应收账款，从规模和占流动资产的比率上来看，2013年是下降的，从2014-2016年是持续上升的并且通过查看附注可以知道，企业计提的都坏账准备有轻微上升，这说明企业在每年年末应收账款的变现质量越来越低从应收账款周转率来看2014年达到最高点，之后的两年有所下降维持到3至U 4之间说明应收账款周转率呈现小幅度的上升同时应收账款的增加对应了存货的下降,说明应收账款不存在操纵利润的现象，应收账款的增加是正常的对此企业应该及时调整赊销政策，重新评估挂账时间长且大的企业，督促其尽快还款来提升应收帐款的质量，提高资金的回收率。

1.1 3 存货质量分析图4存货图5占流动资产的比率25 OOH2000%15.00%10.00S5.00H000%20162015201420132012报表中的应收账款额规模从2 0 1 3-2 0 1 6在上升，同时存货的规模在近两年下降，表明企业可以凭借自己的优势地位占用供应商和客户的资金不仅节约资金成本，也在一定程度上反映了存货的竞争力但应收票据的结算规模在近五年来都没有大于应收账款，说明存货的竞争优势还没有保证收款的安全性查阅附表可以看到，存货计提的跌价准备在2 0 1 2年-2 0 1 4年直线上升，在2 0 1 4年达到最大说明这短时间存货周转率不高，在2 0 1 5年 到2 0 1 6年稍有回调，但保持平稳存货跌价准备计提充分恰当保持各项存货的比例和库存周期，材料存货才能为生产过程所消化，商品存货才能及时销售，从而存货顺利变现因此结合存货减值准备、存货周转速度和毛利率的水平多项因素，企业存货的盈利性、周转性均较强，该项目的质量较高1.1 4交易性金融资产该企业没有进行交易性金融资产投资，故省略1.2非流动资产质量分析该企业并没有发生长期股权投资和投资性房地产相关活动，故省略。

1.2 1可供出售金融资产图 6可供出售金融资产30,000JOOO 002 5,0 8 0 0 0 820/)00 jOOO 0015,000X)00 00IDJO O OJO O OO O5(OOOQgOO0 00从上图6 可以看出可供出售金融资产在2012-2014年间有轻微的上升，但在 2014年-2016年间呈现快速上升趋势2015年较上期同期增加199%是因为主要系本期收购上海新高峰相应增加按成本计量的可供出售金融资产，以及公司持 有 的“浙江震元”股票价格上涨所致2016年，可供出售金融资产较上年同期增加39.59%,主要系本期认购华盖信诚医疗健康投资成都合伙企业（有限合伙）投资款增加所致可供出售金融资产的价值变动直接计入所有者权益项目，排除了企业操纵利润的可能由于企业没有持有交易性金融资产，所以不存在企业将金融资产转入可供出售金融资产的现象而避免对当期损益产生影响的状况企业也没有将升值的金融资产计入交易性金融资产，从而没有吧公允价值变动收益直接确认为当期损益据此看可供出售的金融资产的增加是合理的，紧紧是因为企业把钱用于投资金融资产1.2 2 固定资产图7固定资产275,000,00000270,000,000.00265。