杭电 财务管理 王化成 第三章 财务分析课件.
27页1、1,第三章 财务分析,1、财务分析概述 2、财务能力分析 3、综合财务分析,2,第一节 财务分析概述,一、财务分析的作用 评价企业经营业绩 诊断企业财务健康 计划未来经营策略与财务政策 评价企业的投资价值,3,二、财务分析的内容,偿债能力分析 营运能力分析 获利能力分析 发展能力分析 财务状况趋势分析及综合分析,4,三、财务分析的基础财务报告,资产负债表 利润表 现金流量表 股东权益变动表 财务报表附注 审计报告,5,四、财务分析的基本方法 比率分析法 纵向比较(趋势) 按比较对象分 横向比较 计划预算(预算差异分析) 比较分析法 比较会计要素总量 按比较内容分 比较结构百分比 比较财务比率 连环替代法 因素分析法 定基替代法 差额分析法 指标分解法,构成比率 效率比率 相关比率,6,因素分析法是依据分析指标与其驱动(影响)因素的关系,从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。因素分析法的方法 : 连环替代法它是将分析指标分解为各个可以计量的因素,并根据各个因素之间的依存关系,顺次用各因素的比较值(通常即实际值)替代基准值(通常为标准值或计划值),据以测定各因素对分析指
2、标的影响。 定基替代法分别用分析值替代标准值,测定各因素对财务指标的影响,例如标准成本的差异分析。,7,差额分析法它是连环替代法的一种简化形式,是利用各个因素的比较值与基准值之间的差额,来计算各因素对分析指标的影响。 指标分解法例如资产利润率,可分解为资产周转率和销售利润率的乘积。,8,第二节 财务能力分析 一、偿债能力分析 (一)短期偿债能力 1、流动比率流动资产流动负债 2、速动比率速动资产 流动负债 3、现金比率(货币资金交易性金融资产)流动负债 现金资产流动负债 4、现金流量比率经营活动现金净流量流动负债 (经营现金流量),9,影响短期偿债能力的其他因素(表外因素) (1)增加短期偿债能力的因素 可动用的银行贷款指标 准备很快变现的长期资产 偿债能力的声誉 (2)减少短期偿债能力的因素 未作记录的或有负债 担保责任引起的负债,10,(二)长期偿债能力 、资产负债率(负债总额资产总额) 100% (负债比率) 、股东权益比率 (股东权益总额资产总额) 100% 其倒数称为权益乘数 、产权比率(负债总额股东权益总额) 100% 、已获利息倍数息税前利润利息费用 5、现金流量利息保障
3、倍数经营现金流量利息费用 6、经营现金流量债务比=(经营现金流量债务总额)100% 影响长期偿债能力的其他因素: 长期租赁、担保责任、或有事项,11,二、营运能力分析(资产周转状况) 1、应收账款周转率(次数)销售收入应收账款平均余额 应收账款周转天数360应收账款周转率 应收账款与收入比应收账款销售收入 2、存货周转率(次数)销售成本存货平均余额 存货周转天数360存货周转率 存货与收入比存货销售收入 3、流动资产周转率销售收入(平均)流动资产 4、固定资产周转率销售收入固定资产(平均)净值 5、总资产周转率销售收入(平均)资产总额 资产与收入比资产总额销售收入,12,三、获利能力分析 1、销售毛利率销售毛利销售收入 (销售收入销售成本)销售收入 2、销售净利率净利润销售收入 3、资产报酬率净利润(平均)资产总额 (资产收益率、资产净利率) 4、股东权益报酬率净利润(平均)净资产 (股权收益率、权益净利率),13,四、 上市公司特殊分析指标 1、每股收益净利润普通股平均股数 (如果有优先股,则应从净利润中扣除优先股股利) (1)基本每股收益(BEPS) 是归属于普通股股东的当期净利润
4、除以当期实际发行在外普通股的加权平均数 (2)全面摊薄每股收益 是指计算时分母按期末股数计算,不取平均数 (3)每股收益扣除 是指仅包括经常性损益的每股收益,即扣除非经常性损益的每股收益。,14,(4)稀释每股收益 是以基本每股收益为基础,假设企业所有发行在外的稀释性潜在普通股均已转换为普通股,从而分别调整归属于普通股股东的当期净利润以及发行在外普通股的加权平均数计算而得的每股收益。 潜在普通股是指赋予其持有者在报告期或以后期间享有取得普通股权利的一种金融工具或其他合同。主要有可转换公司债券、认股权证、股份期权等。 稀释性潜在普通股是指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股。对于亏损企业而言,是指会增加每股亏损金额的潜在普通股。 反之,为反稀释性,不考虑不具有稀释性的潜在普通股的影响。,15,2、每股现金流量(经营现金净流量优先股股利) 普通股平均股数 3、每股股利普通股现金股利总额年末普通股总数 4、股利支付率每股股利每股收益 5、市盈率P/E每股市价每股收益 动态P/E = R:EPS增长率 6、每股净资产年末股东权益年末普通股数 7、市净率每股市价每股净资产,16,五、发
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