私募入门基础知识

1、私募入门基础学问一、什么是阳光私募基金?私募是相对公募基金而言，通过非公开方式，面对特定投资者(机构投资者或符合条件的合格个人投资者)募集发售的私募基金，主要投向为二级市场。我国首批私募诞生于90年头末期，但长期处于非阳光化状态，“阳光私募”实际是私募阳光化后对私募基金的俗称。二、私募基金的平安性目前阳光私募基金的运作模式和公募基金基本相同，私募基金公司只负责资金的运营管理，资金由银行托管，证券由交易券商托管，不存在挪用的可能，通过这样的结构可以充分保证阳光私募基金的资金和证券的平安。三、私募基金的特点1、购买门槛较高。仅对合格的机构和个人投资者私募发行，不在公开场合发售，也没有公开的推广;同时，其起点金额较高，每份投资一般不少于100万。2、一般收取20%超额业绩酬劳，详细以合同规定为准。当私募基金产生盈利时私募基金管理人提取其中的20%作为回报。但该超额业绩费只有在私募基金净值每次创出新高后才可以提取。3、追求肯定正收益：私募基金管理人的利益和投资者的利益较为一样，主要缘由是私募基金的固定管理费很少，主要依靠超额业绩费生存发展，而超额业绩费是在净值每次创出新高后才可提前的，因此，只

2、有投资者赚到钱，私募才能赚到钱。所以私募基金须要追求肯定的正收益，对下行风险的限制相对严格。4、股票的投资比例敏捷：在0-100%之间，可称之为“全天候”的产品，可以通过敏捷的仓位选择部分或全部规避市场的系统性风险。5、操作敏捷：目前阳光私募基金规模通常在几千万至几个亿，同时对行业集中度，持股集中度的要求远较公募宽松。相对于公募，其总金额比较小，操作空间大，可以集中持仓一两个行业，及5、6只股票，更有利于基金经理主动管理实力的发挥。6、流淌性有限制：一般有6-12个月的封闭期或份额锁定期。客户在封闭期中赎回受到限制或须要交纳1%至3%左右的赎回费(目前主流的赎回费规定都在这个范围)详细可参考合同规定。7、信息披露较少：通常每周、每双周或每月公布一次净值，规模达到5000万的必需有月度信息披露，全部产品需有季度信息披露。四、私募基金的投资范围目前而言，最新的监督管理暂行方法里规定：私募基金财产的投资包括买卖股票、股权、债券、期货、期权、基金份额及投资合同约定的其他投资标的。五、私募基金由谁监管?阳光私募基金是由信托公司、银行、证券公司发起设立并在中国银监会备案。信托公司和银行由中国银监会

3、监管，私募基金公司则由证监会监管。六、私募基金保证收益吗?私募基金不保证收益。目前私募基金主要投资于证券市场，所以私募基金和公募基金一样不保证收益。七、哪里可以查询净值等相关信息?私募基金净值您可以在相应的信托公司网站、私募管理人网站、以及独立第三方的基金探讨机构网站如私募排排网等查询到。八、基金净值是否是投资人净收益是的。私募基金公布的净值不仅已经扣除私募管理人的提成，而且已经扣除固定管理费、银行托管费、律师顾问费等其他费用，是客户实际所得。九、能不能部分赎回?私募基金赎回时可以不必全部赎回。如进行部分赎回，赎回部分一般不小于10万，赎回后留存市值必需是私募基金要求的最低金额(通常为100万)，否则必需全部赎回。十、要追加投资怎么办?私募基金可以追加投资，一般是10万起，详细可参考合同或管理人的规定。追加资金依据申购日的净值计算份额。十一、阳光私募的平安性如何？ 目前阳光私募基金的运作模式主要是：基金公司只负责资金的运营管理，资金由银行或券商托管，证券由交易券商托管，不存在挪用的可能，通过这样的结构可以充分保证阳光私募基金的资金和证券的平安。十二、什么样的人适合买私募基金?私募基金主

4、力投资品种是交易所和银行间市场的股票及债券，一般最小购买资金要求100万，封闭期在6到12个月，封闭期后每周、双周或每月开放一次，因此比较适合资金量大，对资金流淌性要求不高，并具有肯定抗风险实力的投资者。一文教你看懂阳光私募基金合同众所周知，阳光私募合同内容困难、条款繁多，但是承载了阳光私募产品全部的信息，因此，投资者必须要重视和看懂阳光私募合同，下面，私募排排网教你快速看懂阳光私募合同。1、投资门槛大多数私募产品的认购起点，即最低认购额为100万，部分大牌私募的认购起点为200-2000万元不等。对投资人来说，由于私募单只产品金额较大，手中假如没有200、300万的金融资产，并不适合购买私募。另外，在选择产品时，假如有300万打算投入私募，假如不是对某家私募有特殊的偏好，相对于购买一个300万门槛的基金，不如拆开来投两三家私募会比较好，这样相对来说可以分散风险。2、投资期限信托产品一般都有固定的运营期限，但是阳光私募基金和一般的信托产品不同，通常不设定固定的存续期限，只要不触及终止条款，产品是会长期运行的。3、受益人规定和其他类型的信托产品相比，阳光私募基金在受益人的规定上有特殊之处

5、：分为“一般受益人”和“特定受益人”。其中一般受益人是指投资者自己，特定收益人是指作为投资顾问的私募基金管理公司。此条款的设计是为了实现阳光私募基金的超额业绩分成。在信托产品给投资者带来超额收益的前提下，私募基金管理公司可以和投资者共享肯定比例的收益，这也是私募基金公司最大的收入来源。4、单位净值计算和公募基金一样，阳光私募基金也有一个单位净值，投资者依据该单位净值来购买和赎回私募基金。阳光私募基金净值的计算公式=(信托支配资产总值-固定信托酬劳-保管费-投资顾问管理费-浮动信托酬劳-特定信托支配利益)/信托单位总份数。须要留意的是，私募基金管理公司和信托公司在同一时间公布的同一个产品的净值，是可能存在差别的，区分就在于是否将相关的费用扣除。信托公司公布的净值肯定是已经扣除了相关费用的、可供投资者交易的净值。5、认购费用依据合同规定，投资者在认购阳光私募基金产品时，须要交纳肯定比例的认购费用。认购费主要用于市场推广、销售、注册、登记等基金募集期间发生的各项费用。认购费通常为投资者承诺出资金额的1%-3%，如私募基金的认购最低限额是100万元，认购费率是1%，则投资者认购的实际起点金额是

6、101万元。6、封闭期和公募基金不同，通常大多数阳光私募基金均设有一个封闭期，在封闭期过后每月会设定一个产品开放日。须要留意的是，此处的封闭期不是通常意义上的公募基金首次发行、正式成立后的封闭期，而是指投资者自己购买私募基金后，有一个最短的持有期限制，这和该私募基金成立的时间长短没有关系。私募基金封闭期的长短会在合同内写明，通常是3个月、6个月或者1年。在封闭期内，无论私募基金的业绩是上涨还是下跌，投资者都不能申购或赎回。除了“封闭期”的约定之外，有些阳光私募基金还会设定一个准封闭期，它是指在过了封闭期之后的又一段期间。过了封闭期，投资者是可以每月卖出一次产品了。但假如还有一个准封闭期，投资者在此期间卖出产品，还会涉及赎回费用，一般费率为3%。7、巨额赎回巨额赎回条款是指在私募基金的单个开放日，若私募基金的净赎回份额超过了上一个开放日基金总份额的10%，则会触发巨额赎回条款。出现巨额赎回时，基金管理人可以依据私募基金当时的资产状况确定实行全额赎回或者延期划付。(1)全额赎回当基金管理人认为有实力支付超过10%份额的赎回申请时，则按正常赎回程序执行。(2)延期划付当基金管理人认为支付超过

7、10%份额的赎回申请有困难，或认为支付赎回申请而进行的财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动时，基金管理人可在当日接受赎回比例不低于上一日基金总份额的10%的前提下，对其余的赎回申请延期办理。8、投资运用的规定投资运用条款主要是对私募基金管理人的投资行为赐予肯定的约束，建议可重点关注“投资于1家上市公司股票的金额不得超过信托资产规模的比例”的条款。该比例一般为10%、20%和30%。投资的股票越集中，该基金的风险收益水平就越高。这视投资者的风险担当实力而定。假如投资者情愿担当投资集中的高风险，也希望获得集中投资的高收益，则选择30%会更适合。但是假如投资者不情愿冒太大的投资风险，那么10%会更合适一些。9、费用费用条款涉及3个收取费用方，分别是信托公司、保管银行和私募基金管理公司。信托公司收取2部分费用：一是固定信托酬劳，无论基金运行业绩如何都会收取。二是浮动信托酬劳，只有在基金业绩很好，基金净值创出新高的前提下，对新增加的部分收取肯定比例的收益。两种费用都是按月收取。保管银行是无论基金运作的业绩如何，都会依据私募基金每个月开放日的资产规模收取肯定比例的保管费用。私募基金管理公司收取

8、的费用和信托公司类似，也分为2个部分。一是固定收取的投资顾问管理费，二是为可能会收取的超额业绩酬劳。10、风险共担规定为了约束私募基金管理公司，私募基金管理人要拿出自有或关联资金购买自己作为投资顾问的信托产品，从而形成利益捆绑，以在肯定程度上体现共享收益，共担风险的特征。11、基金分红阳光私募基金分红与否是由信托公司和私募基金管理公司共同商定的，投资者并没有参加决策的权利。此外，与公募基金不同，公募基金的投资者可以自由选择现金分红或份额再投资，而大部分的阳光私募基金会在合同中明确规定分红的方式只有份额再投资一种。12、风险揭示阳光私募基金属于高风险高回报的投资类型。在合同中，一般会将投资的风险进行列示，提示投资者留意。一般来说，投资者应主要关注2个方面的风险：一是管理风险，即私募基金管理公司在投资管理方面存在不足，不能给投资者带来志向的投资回报的风险。二是托付人风险，即由于投资者自己本身没有考虑好资金的整体支配而导致的风险。阳光私募基金的投资门槛以100万元为认购起点，投资者肯定要慎重选择。小结：优秀的阳光私募基金，的确能够为投资者赚取长期稳定的投资回报，但由于目前市场上阳光私募基金产品良莠不齐，优选出好的产品的确是个难题。建议投资者在购买前应多花工夫鉴别和选择优秀的私募基金产品。

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