电力新能源行业市场分析报告

1、 电力新能源行业市场分析报告2022年5月1 仓位稳于高位，仍处超配水平1.1. 电新持仓稳于高位，行业龙头仍为配置重点电新板块 2022Q1 基金持仓维持高位，仍处超配水平。基金 2022Q1 季报已经披露完毕，根据基金的披露规则，一季报和三季报披露前十大重仓股，半年报和年报披露全部持仓，故持仓总市值存在差异，因此我们选取相同的数据口径进行趋势分析。从中信一级行业分类来看，2022Q1 中信电新行业基金持仓比重为 14.49%，环比+2.58Pcts，同比+6.93Pcts；中信电新行业市值在 A 股总市值的比重为 7.21%，环比-0.48Pcts，同比+1.95Pcts。相较于中信电新行业市值占 A 股总市值的比重，电新股持仓处于超配水平。考虑到行业分类的一些误差，我们针对电新行业的 305 支股票进行统计，结果显示2022Q1 电新板块基金持仓占比为 20.86%，环比+2.19Pcts，同比+9.59Pcts；电新行业市值在 A 股总市值的比重为 10.14%，环比-1.1Pcts，同比+2.42Pcts。相较于电新行业市值占 A 股总市值的比重，电新股持仓仍稳定维持在超配水

2、平。图 1：2020-2022Q1 中信电新行业板块持仓占比情况图 2：2020-2022Q1 电新股持仓占比情况电新股基金持仓占比电新股市值在A股总市值占比中信电新行业基金持仓市值占比30%中信电新行业市值在A股总市值占比20%15%10%5%20%10%0%0%20Q1 20Q2 20Q3 20Q4 21Q1 21Q2 21Q3 21Q4 22Q120Q1 20Q2 20Q3 20Q4 21Q1 21Q2 21Q3 21Q4 22Q1资料来源：wind，市场研究部资料来源：wind，市场研究部电力设备与工控板块小幅下降，新能源车和新能源发电小幅提升。分板块来看，新能源发电持仓占比从 2021Q4 的 6.09%上升至 2022Q1 的 6.80%；新能源汽车基本维持上季度的高配置水平，从 10.58%上升至 12.69%；电力设备与工控板块从 2021Q4 的 2.11%小幅下降至1.41%。电新行业整体持仓从 18.67%上升至 20.86%。3 图 3：2022 年 Q1 电新行业基金持仓环比变化2021Q42022Q125%20%15%10%5%0%电力设备与工控新能源发电新

3、能源汽车电力设备与新能源资料来源：wind，市场研究部持仓公司集中度提高。2022Q1 电新板块持仓市值约为 6467.73 亿元。从持仓市值前十的公司来看，宁德时代、隆基股份仍为电新板块前二重仓股。集中度方面，2022Q1 的集中度有所提高， TOP10 持仓市值比重占电新行业公司比重为 60.14%，环比增加 6.06Pcts；若从TOP20 持仓市值来看，则占电新总基金持仓市值的 78.68%，环比增加 5.51Pcts。表 1：2022 年 Q1 电新行业持仓市值前二十基金持股数量（亿股）2.83持股数变动（亿股）0.01基金持股市值（亿元）1451.96606.60271.90262.18252.76248.46229.06185.66164.33156.89139.13133.42124.50123.04122.95119.23111.67106.22100.3399.61占 A 股基金持仓的比例4.68%1.96%0.88%0.85%0.82%0.80%0.74%0.60%0.53%0.51%0.45%0.43%0.40%0.40%0.40%0.38%0.36%0.34%

4、0.32%0.32%代码公司名称持股基金数300750.SZ601012.SH002594.SZ300014.SZ603799.SH300274.SZ002812.SZ600438.SH002459.SZ002466.SZ688599.SH002460.SZ002129.SZ002709.SZ300124.SZ603806.SH603659.SH688005.SH300450.SZ600563.SH宁德时代隆基股份比亚迪2,4331,7601,2181,4831,1451,1379638.40-1.21-0.54-1.71-0.78-0.82-0.21-2.00-0.48-1.40-0.49-0.670.551.18亿纬锂能华友钴业阳光电源恩捷股份通威股份晶澳科技天齐锂业天合光能赣锋锂业中环股份天赐材料汇川技术福斯特3.252.582.321.049114.356802.099891.935982.369531.066142.928261.31-0.48-0.57-0.53-0.41-0.14-1.17-0.228102.167861.05璞泰来6660.79容百科技先导智能法拉电子4

5、730.828301.725000.50资料来源：Wind, 市场研究部龙头配比短期调整，但仍处于领先地位。2022 年以来受到宏观市场因素及供应链价格博弈因素扰动，电新板块出现一定调整，整体持仓市值环比下降，但比重仍处于高位。从加减仓排名情况来看，行业龙头公司虽较上季度持股总市值稍微回落，但仍处于领先水平。总体来看，新能源行业一季度仍维持较高景气度，基本面无忧，预计随着市场因素转好及产业链供需关系4 稳定，板块估值将回归合理区间。表 2：22 年 Q1 电新行业基金加仓前十持股总数（亿股）季度持仓变动持股总市值（亿元）流通股合计（亿股）加仓市值持股占流通股比代码公司名称（亿股）（亿元）688223.SH 晶科能源2.732.920.790.130.040.020.000.000.000.002.730.550.160.100.000.010.000.000.000.0033.46124.509.9613.2230.338.273.990.561.685.104.059.367.8920.65%9.61%9.58%3.14%7.80%1.11%0.02%0.04%0.02%0.02%3

6、3.4625.711.030.910.740.040.010.010.010.01002129.SZ300068.SZ002441.SZ688330.SH300161.SZ300341.SZ300018.SZ中环股份南都电源众业达1.12宏力达5.64华中数控麦克奥迪中元股份0.390.010.01601616.SH 广电电气002546.SZ 新联电子0.010.01资料来源：Wind, 市场研究部表 3：22 年 Q1 电新行业基金减仓前十持股总数（亿股）季度持仓变动（亿股）持股总市值（亿元）流通股合计（亿股）减仓市值（亿元）代码公司名称持股占流通股比300014.SZ亿纬锂能3.258.402.322.831.931.181.342.581.721.06-1.71-1.21-0.820.01262.18606.60248.461451.96156.89271.9036.9718.4054.1311.2520.3914.7422.6314.7512.1114.5111.4817.67%15.52%20.60%13.90%13.08%5.23%-323.58-222.19-209.3

7、8-207.00-198.77-189.12-121.31-118.84-114.44-114.20601012.SH 隆基股份300274.SZ300750.SZ002466.SZ002594.SZ300207.SZ阳光电源宁德时代天齐锂业比亚迪-1.40-0.54-2.41-0.78-1.17-0.67欣旺达9.12%603799.SH 华友钴业252.76100.33133.4221.35%11.83%9.25%300450.SZ002460.SZ先导智能赣锋锂业资料来源：Wind, 市场研究部1.2. 光伏和新能源车持续引领基金持仓光伏和新能源车两大板块继续引领基金持仓。从前十名基金持仓市值企业变动来看，总体格局较为稳定，宁德时代和隆基股份稳居前二，比亚迪反超亿纬锂能回到第三。除此之外，一体化光伏组件公司晶澳科技进入前十，锂电材料环节赣锋锂业退出前十。以基金持仓市值测算，电新板块持股中新能源发电和电动车合计占比达到了 93.42%，继续引领板块持仓。5 图 4：2022Q1 基金持仓市值 TOP10图 5：2021Q4 基金持仓市值 TOP1021Q4持仓市值(亿元）21Q4占A股持仓比重22Q1持仓市值(亿元）22Q1占A股持仓比重1800160014001200100080060040020005%4%3%2%1%0%160014001200100080060040020005%4%3%2%1%0%资料来源：wind，市场研究部资料来源：wind，市场研究部新能源汽车：一季度来看，比亚迪大幅增持，排名上升至第二位，具备全球竞争力的电池龙头公司仍更受青睐。从集中度来看，新能源汽车产业链基金持仓的集中度有所上升，前十名基金持仓占新能源汽车产业链基金总持仓比重为 78.79%，环比增长 12.30Pcts；前十名基金持仓占 A 股总持仓比重为 12.69%，环比增长 2.10Pcts。图 6：2022Q1 新能源汽车持仓市值 TOP10图 7：2021Q4 新能源汽车持仓市值 TOP1022Q1持仓市值(亿元）22Q1占A股持仓比重21Q4持仓市值(亿元）21Q4占A股持仓比重1800160014001200100080060040020005%4%3%2%1%0%180016001400120010008006004002000

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