家装整体家装行业市场分析报告

1、家装整体家装家装整体家装行行业业市场市场分析分析报报告告一、整体家装市场量价结构交易需求之当年竣工：预计2025年当年新房竣工套数1566万套，假设当年投资性需求占竣工比例为10%，当年竣工新房的装修需求为1410万套，占总新增住房家装需求的54.4%。交易需求之二手房：通过假设二手房同比增速，预计2025年二手房成交套数为420万套，新增装修需求为420万套，占总新增住房家装需求的16.2%。非交易需求之存量房翻新：假设存量房翻新周期为12年，预计2025年存量房翻新套数为764万套，占总新增住房家装需求的29.5%。表：2015-2025总体新增住房家装需求2015130720161458201712492018106720191159202012812021E153520%2022E16759%2023E1643-2%2024E1464-10.9%10.5%1,310-8%2025E15667.0%10.0%1,4108%当年新房竣工套数估算（万套）同比12%19.6%1,17312%506-14%19.2%1,009-15%9%11%18.0%1,05011%420假设投资性需

2、求占新房比例交易需求1：当年新房（万套）同比20.0%1,04618.8%866-14%4300%18.4%9469%17.0%1,27421%15.0%1,42312%13.0%1,4300%-14%430-15%12交易需求2：二手房成交（万套）同比457426-1%1240740741141642011%12-1%12-3%0%1%1%1%存量房翻新周期（10-15年）非交易需求：存量房翻新（万套）新增住房家装需求（万套）同比122631212121212123021,98112%4043684014401,9118%4945556027227641,7661,8431,6641,7722,17514%2,38610%2,4432%2,4480%2,5946%-7%54.7%21.9%23.3%-10%52.0%22.1%25.8%6%53.4%22.6%24.0%新房占比59.2%14.9%25.9%59.2%15.3%25.5%55.0%23.0%22.0%58.6%22.7%18.7%59.7%23.3%17.1%58.5%24.6%16.8%53.5%29.5%17.0%

3、54.4%29.5%16.2%存量房占比二手房占比资料来源：国家统计局、Wind、招商证券表：2016-2025年定制橱柜及衣柜需求量测算资料来源：国家统计局、Wind、奥维云网、招商证券 注：此处定制柜零售端渗透率暂使用30%的静态假设。暂不考虑欧派未来进行大幅价格带延伸的情况下，目前公司产品主力消费者占比预计可达60%+。厨房空间预算占比:假设占总预算25%左右，其中厨房硬装预算占比5%，橱柜预算占比8%-10%，厨电预算占比10%-12%。卧室客厅空间预算占比:假设占总预算30%左右，其中全屋定制柜预算占比19%左右，卧室及客厅配套产品预算占比11%左右。预算分布：根据2020年数据，消费者家装预算在5w以下/5-10w/10-20w/20-30w/30-50w/50w以上的占比分别为9%/18%/34%/14%/12%/12%，考虑欧派品牌目前主力价格带，预计主力目标消费者装修总预算预计在10-50w之间，合计占比约60%。表：不同预算下厨房空间、卧室客厅空间分项预算变化及均价资料来源：住小帮、招商证券二、厨房空间测算零售端：欧派销售空间套数预估为141万套（市占率15%假设下

4、）。根据上一章节末对预算分布的讨论，预计欧派橱柜潜在需求套数空间为新房毛坯413万套、旧房翻新与二手房交易530万套中。根据厨电龙头市占率，假设欧派橱柜市占率零售端达15%（考虑预算区间），其中新房毛坯市占率20%，旧房翻新与二手房交易市占率11.1%，欧派橱柜销售套数可达141万套，其中新房83万套，旧房与二手房59万套。工程端：欧派销售空间套数预估为145万套（市占率20%假设下）。在风险承担容忍范围内，欧派有能力以强大的性价比优势获得更多的市场份额，在市占率达到20%假设下，对应欧派橱柜潜在销售总套数为145万套。表：欧派橱柜市场空间量的测算欧派橱柜需求量（万套）精装房新房毛坯725685旧房翻新+二手房交易878合计2288零售橱柜需求：10w-50w预算10w-50w预算占比总量空间预估：零售（万套）其中：新房毛坯60.3%942413其中：旧房翻新+二手房交易欧派销售空间预估：零售（万套）零售：新房毛坯潜在套数（万套）零售：旧房翻新+二手房交易潜在套数（万套）零售：欧派橱柜市占率（占预算区间比重）零售：新房毛坯市占率530141835915.0%20.0%11.1%零售：旧

5、房翻新+二手房交易市占率精装房橱柜需求大宗：欧派橱柜市占率欧派销售空间预估：大宗（万套）20.0%145资料来源：奥维云网、住小帮、招商证券零售端：基于欧派橱柜当前家电配套率，根据以下核心假设推算公司橱柜潜力客单值：假设部分小家电渗透率呈现上升趋势，内嵌式厨电配套率天花板较高，品牌认知度较高的厨电品类配套率天花板较低。工程端：假设公司橱柜工程端出厂价格为0.7万元/套。表：欧派零售橱柜、厨电价格区间零售渠道：终端及出厂价格厨电旧房欧派厨电配套率假设厨电价格烟灶烟灶50.0%40.0%50.0%50.0%35.0%40.0%15.0%1159680.0%92765800350085004300600024003900净水器洗碗机烤箱净水器洗碗机烤箱冰箱冰箱热水器热水器垃圾处理器垃圾处理器厨电渗透率假设烟灶100.0%厨电零售价格70.0%欧派厨电折扣70.0%欧派厨电零售价格净水器洗碗机烤箱冰箱热水器70.0%欧派经销商厨电毛利率20.0%7421100.0%100.0%欧派厨电出厂价格垃圾处理器新房欧派厨电配套率假设烟灶30.0%零售渠道：终端及出厂价格假设橱柜及五金橱柜延米数9200

6、070.0%每米均价净水器洗碗机烤箱冰箱55.0%60.0%60.0%五金、拉篮等功能配件橱柜终端价格40002200050.0%11000欧派经销商橱柜毛利率45.0%热水器50.0%橱柜出厂价格垃圾处理器厨电终端价格欧派厨电折扣欧派厨电终端价格欧派经销商厨电毛利率欧派厨电出厂价格20.0%零售渠道：厨房空间零售及出厂客单值测算14918新房：橱柜+厨电终端客单值老房：橱柜+厨电终端客单值3393431276205471842180.0%1193420.0%新房：橱柜+厨电出厂客单值9547 老房：橱柜+厨电出厂客单值资料来源：草根调研、天猫淘宝、招商证券预计未来公司厨房空间收入可达379亿元，其中套数286万套，出厂单值1.3万元左右。零售渠道：278亿元，其中套数141万套，出厂单值2万元。工程渠道：102亿元，其中套数145万套，出厂单值约0.6-0.7万元。表：欧派橱柜市场空间欧派内销收入空间零售渠道（万套）新房毛坯（万套）老房翻新（万套）工程渠道（万套）套数合计（万套）零售渠道（亿元）新房毛坯（亿元1418359145286278170108102379老房翻新（亿元）工程

7、渠道（亿元）合计（亿元）资料来源：国家统计局、招商证券三、卧室及客厅等空间测算零售端：欧派销售空间户数预估为160万户（市占率15%假设下）。根据上一章节末对预算分布的讨论，预计欧派定制柜潜在需求套数空间为新房毛坯685万户、旧房翻新与二手房交易1184万户。假设欧派定制柜市占率在零售端达到15%，欧派定制柜客户户数可达160万户，其中新房96万户，旧房与二手房64万户。工程端：欧派销售空间户数预估为15万户（市占率20%假设下）。在风险承担容忍范围内，欧派有能力以强大的性价比优势获得更多的市场份额，在市占率达到20%假设下，对应欧派定制柜潜在销售总户数为15万户。表：欧派定制柜零售端及工程端需求量资料来源：国家统计局、观研天下、招商证券零售端：根据以下核心假设推算公司定制柜潜力客单值：假设欧派有能力定制且品牌认知度相对较低的户内门、护墙板配套率较高，同属卧室区域的床、床垫品类配套率较高，品牌认知度较高的品类，如沙发等配套率较低，品牌认知度较低的品类，如餐桌餐椅及茶几的配套率较高。工程端：不考虑家配，其出厂价格假设为1.05万元/户。表：欧派零售端及工程端-定制柜及家配产品-终端及出厂

8、客单价资料来源：欧派经销商、草根调研、京东商城、招商证券预计未来公司卧室客厅空间收入可达564亿元，其中户数175万户，出厂单值3.22万元左右。零售渠道：549亿元，其中户数160万户，出厂单值3.4万元左右。工程渠道：15亿元，其中户数15万户，出厂单值1.1万元左右。表：欧派卧室及客厅收入空间资料来源：招商证券四、延展空间测算预计未来公司阳台空间收入可达30亿元。零售市场空间71万套，对应销售额合计30亿元，出厂均价0.42万元/套。量：橱柜空间包括定制柜和配套家电，此品类可延伸至阳台区域，故假设零售端阳台区域配套产品可由橱柜引流50%客户数量，阳台空间的潜在需求量为71万套。价：根据以下核心假设推算公司阳台区域潜力客单值：假设欧派主业定制柜配套率较高，干衣机市场渗透率较低，且有晾衣架/洗烘一体机替代，故干衣机配套率较低，晾衣架配套率较高，品牌认知度较高吸尘器、洗衣机品类配套率较低。表：欧派阳台空间出厂客单价、市场需求量、收入空间资料来源：京东商城、国家统计局、招商证券预计未来公司浴室空间收入可达84亿元。零售市场空间113万套，对应销售额合计62亿元，出厂均价0.55万元/套。

9、工程市场空间109万套，对应销售额合计22亿元，出厂均价0.20万元/套。量：浴室区域采取欧派橱柜品牌效应能够为浴室柜导流50%与零售端市占率达到10%两种假设口径，计算均值对应零售渠道的潜在需求量为113万套。工程端采用欧派市占率15%假设，对应工程端的潜在需求量为109万套。价：根据以下核心假设推算公司浴室区域潜力客单值：零售端浴室柜包括柜体、面盆、镜子，工程端仅包括浴室柜；浴室柜面盆配套同品牌龙头安装；浴室柜配套下五金挂件配套率较高；品牌认知度较高的坐便器配套率较低；花洒配套情况下可能配套公司整体浴室或淋浴隔断，淋浴隔断比整体浴室配套率高。表：欧派浴室空间出厂价格、市场需求量、市场空间浴室配套产品需求量（万套）精装房新房毛坯配套率假设浴室柜龙头100.0%100.0%50.0%20.0%80.0%10.0%20.0%1093550%72568587811315%109花洒老房翻新坐便器五金挂件等整体浴室零售：浴室空间潜在房子套数（万套）大宗：欧派浴室柜市占率大宗：浴室空间潜在房子套数（万套）淋浴隔断欧派零售浴室柜及加配价格欧派经销商浴室品类毛利率零售：出厂客单值大宗渠道：出厂价格

10、浴室空间浴室柜（单柜）零售渠道：零售及出厂价格浴室空间5468零售价格浴室柜（含台盆、镜子）龙头80004002000公司收入空间花洒坐便器五金挂件等整体浴室淋浴隔断11503000600零售渠道（万套）工程渠道（万套）套数合计（万套）零售渠道（亿元）工程渠道（亿元）零售总空间（亿元）：11310922262300029002284资料来源：天猫商城、国家统计局、招商证券五、上游硬装材料收入空间测算欧派整装：欧派同家装公司联合，量身定制、提供一体化家居解决方案，实现省时、省心、省事。星之家整装：打造集主流建材、家居、家装、装饰设计为一体的生态整装平台，解决传统家装模式产业链过长、环节复杂、消费者沟通成本高的弊病。欧派优材：装修生态链供应平台，解决传统模式下装修供应链痛点：长供应链下商品价格高，装修材料品牌杂、溢价难，装企与材料方协同差、效率低。欧铂拉迪：85、90后消费者成为家装市场主力消费群体，加速懒人经济红利释放，一站式购齐家居建材。表：整装模式对比模式特点欧派负责空间设计+核心空间套系产品研发，与当地优质家装公司合作解决定制家居欧派整装大家居星之家整装代理商模式为主安装、装修等实

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