理财规划师基础知识第三章宏观经济分析

1、理财规划师 基础知识第三章 宏观经济分析本章结构宏观经济分析宏观经济分析的意义和内容宏观经济政策经济周期理论产业政策和行业分析宏观经济政策目标财政政策货币政策财政政策与货币政策的搭配使用经济周期的基本知识我国经济周期的基本情况经济周期与行业投资策略产业分析行业分析第一节 宏观经济分析的意义和内容宏观经济学（Macroeconomics）是使用国民收入、经济整体的投资和消费等总体性的统计概念来分析经济运行规律的一个经济学领域。 宏观经济运行涉及居民、企业、政府和对外四个部门，宏观经济分析就是结合四大部门的运行来解释一国经济的总产出、价格水平、就业水平和利率等宏观变量的变动情况。宏观经济环境构成了投资的环境。理财规划师既能分析现行的国民经济运行情况，又要判断未来宏观政策趋势，作出合理的投资或其他规划。宏观经济指标体系宏观经济指标体系国民经济总体指标投资指标消费指标国内生产总值/国民生产总值工业增加值失业率通货膨胀国家预算内资金国内贷款利用外资社会消费品零售总额城乡居民储蓄存款余额国际收支自筹资金金融指标货币供应量 金融机构各项存贷款余额金融资产总量 财政指标财政收入 财政支出一、 国民经济

2、总体指标1.国内生产总值（GDP，Gross Domestic Product） 是指一个国家在某一时期内（通常为一年）所产生的所有最终产品和服务的价值总和。国民经济总体指标GDP是是市场价市场价值值概念概念市场需要的产品才具有社会意义；市场产品千差万别，市场需要的产品才具有社会意义；市场产品千差万别，只有统一成一个单一（市场价值）标准才能进统计核算。只有统一成一个单一（市场价值）标准才能进统计核算。计算的是计算的是最终产品最终产品不是不是中间产品中间产品计算计算GDP必须以最终产品为准，中间产品的价必须以最终产品为准，中间产品的价值不能计入值不能计入GDP，因为最终产品的市场价值已因为最终产品的市场价值已经包括了中间产品的价值，所以将中间产品包经包括了中间产品的价值，所以将中间产品包含进含进GDP当中将会造成重复计算当中将会造成重复计算。是所是所生产生产而不而不是所是所出售出售的最的最终产品终产品例如：某国生产了价值例如：某国生产了价值1000万元的运动鞋，即使只万元的运动鞋，即使只卖出了卖出了800万元，计入万元，计入GDP的仍然是的仍然是1000万元（剩万元（剩下的下的200万元

3、作为存货仍计入万元作为存货仍计入GDP）。若生产了）。若生产了1000万元的运动鞋，却销售了万元的运动鞋，却销售了1200万元，计入万元，计入GDP的依然是的依然是1000万元，仅是库存减少了万元，仅是库存减少了200万元。万元。GDP释义最最终终产产品品：在一定时期内生产的并由最后使用者购买的产品和劳务。中间产品中间产品：用于再出售而供生产其他产品用的产品。区区别别：不取决于产品本身的物质属性，而是从它在再生产的循环流转中的功能来区分。 布料卖给制衣厂做原料，是中间产品；卖给家庭主妇制衣就是最终产品。 面粉卖给食品厂做原料，是中间产品；卖给家庭就是最终产品。国民经济总体指标GDP是是流量流量而而不是存量不是存量流量是一定时期内某种经济变量变动的数值；存量是一流量是一定时期内某种经济变量变动的数值；存量是一定时点上某种经济变量（存在的）数值。定时点上某种经济变量（存在的）数值。流量是时期值；流量是时期值；存量是时点值。存量是时点值。流量一定要讲明时间的长短，否则所测流量一定要讲明时间的长短，否则所测定的流量就无意义。定的流量就无意义。是是市场活动市场活动所导致的价所导致的价值值许多产品

4、或劳务虽然与人们的经济福利也很有关系，但许多产品或劳务虽然与人们的经济福利也很有关系，但如果不是市场交换活动，就不能包括在如果不是市场交换活动，就不能包括在GDP之中。自给之中。自给自足的生产、慈善机构的活动、家庭中的家务活动等，自足的生产、慈善机构的活动、家庭中的家务活动等，都不能计入都不能计入GDP。是一个是一个地域地域概念概念即是说计算即是说计算GDP是属地概念。在一国领土范围内，其居是属地概念。在一国领土范围内，其居民无论国籍，在一定时期内速生产的最终产品和劳务价民无论国籍，在一定时期内速生产的最终产品和劳务价值都算作本国的值都算作本国的GDP。习题GDP 是衡量一国宏观经济运行规模最重要指标，是存量而非流量（ ）选择题：国内生产总值是衡量一个国家宏观经济运行规模的最重要的指标，以下关于GDP的理解，不正确的是( )。A.是流量而不是存量 B.市场活动所导致的价值C.中间产品价值计入GDP D.是一个市场价值的概念C国民经济总体指标GDP富人打赌核算GDP的方法 生生产产法法：只从最终产品来计算GDP。市场价格乘以生产数量。即全部产品和劳务价值中间产品价值。 收收入入法法：是从

5、居民户向企业出售生产要素获得收入的角度，把生产要素在生产中所得到的各种收入相加。（产出=要素收入） 支支出出法法：是把投入的生产要素生产出来的产品或劳务按购买者支出分类汇总而成。需求者购买最终产品的支出（产品和劳务卖给了消费者）。 生产法生产法生产法是从生产的角度出发，一个国家在一年中新创造出来的产品和劳务的总价值。一般所国民经济划分成为各部门，首先计算国民经济各部门的总产出，再从总产出中扣除相应部门的中间产品，求得各部门的增加价值。最后加总得到国内生产总值。核算时只需计算企业在生产和销售过程中的增加价值（Value Added）即可。中国中国20072007年年GDPGDP的构成（生产法）的构成（生产法）金额（亿元）第一产业28095.0第二产业121381.3第三产业100053.5国内生产总值249529.9资料来源：中国统计年鉴收入法收入法收入法是指通过计算一定时期内整个社会所有的生产要素获得的收入来核算国内生产总值。由于要素的收入从企业的角度看就是产品的成本，所以这种方法也称为要素成本法。 GDP工资利息利润租金间接税企业转移支付 折旧非公司业主收入收入法收入法1、工资劳动者

6、的报酬，包括所有对工作的酬金、津贴和福利费，也包括雇主代其向社会保险机构缴纳的所得税及社会保险税。 2、租金出租土地、房屋等所获得的收入及专利、版权等收入。 收入法收入法3、利息人们给企业所提供的货币资金获得的利息收入，如银行存款利息、企业债券利息等 。 不包括个人之间因借贷关系而发生的利息及政府公债利息。政府的公债利息则被看作是转移支付 。 4、企业转移支付及企业间接税n企业转移支付包括对非营利组织的社会慈善捐款和消费者呆帐。n企业间接税是企业向政府缴纳的销售税、货物税、周转税等税款。 收入法收入法5、资本折旧n资本折旧虽不是要素收入，但包括在总投资中，也应该计入国内生产总值。 7、公司税前利润n它包括公司所得税、社会保险税、股东红利及公司未分配利润等。 6、非公司业主收入n合伙企业或个人经济企业的收入。 某国某国GDPGDP的构成及其比重（收入法）的构成及其比重（收入法）国内生产总值的构成国内生产总值的构成金额（10亿美元）百分比（%）1.1.工资、薪水和津贴工资、薪水和津贴533257.982.2.净利息净利息4865.573.3.个人租金收入个人租金收入1461.914.4.企

7、业间接税、调整与统计误差企业间接税、调整与统计误差8157.245.5.折旧折旧91510.876.6.非公司业主收入非公司业主收入6586.817.7.公司税前利润公司税前利润8939.64国内生产总值国内生产总值9256100.00支出法西方主要国家一般以支出法作为计算国民收入体系的基本方法。是指通过核算在一定时期内整个社会购买最终产品的总支出，即最终产品和劳务的总售价来计量GDP。在现实生活中，产品和劳务的最后使用者包括四个部分：消费（C，Consumption）投资（I，Investment）政府购买（G，Government Purchase）净出口（NX，Net Export）消费消费(C，Consumption)耐耐用用消消费费品品包括家庭用汽车、空调、电视等使用寿命比较长的消费品。非非耐耐用用消消费费品品包括食物、衣服、燃料等使用寿命比较短的消费品。服服务务包括医疗、教育培训、旅游、理发等。定定义义: : 家家庭庭购购买买的的产产品品和和服服务的价值。务的价值。投资投资(I，Investment)定定义义: : 个个人人或或企企业业增增加加其其资资本本存存量量（为了未来

8、生产更多物品和劳务的需要）所购买的物品。）所购买的物品。企企业业固固定定投投资资是用来增加新厂房、新机械设备、新住房的支出。存存货货投投资资是指厂商持有的存货价值的变动。存货投资可能是正值，也可能是负值 。计入GDP中的投资是指总投资，即重置投资与净投资之和 。美国和中国的投资支出美国和中国的投资支出, 2005美国美国中国中国万亿美元万亿美元占占GDPGDP百分比百分比万亿人民币万亿人民币占占GDPGDP百分比百分比国国内内私私人人总投资总投资2.1016.9%资资本本形形成成总额总额7.9643%企企业业固固定定投资投资1.3310.7%固固定定资资本本形成总额形成总额7.7541.5%住宅投资住宅投资0.766.1%住宅投资住宅投资1.548.2%企企业业存存货货变化变化0.020.0%存货增加存货增加0.211.1%政府购买政府购买 (G，Government Purchase)是指各级政府购买物品和劳务的支出。包括政府购买军火、军队和警察的服务、政府机关办公用品与办公设施、举办诸如道路等公共工程、开办学校和政府雇员的薪金等方面的支出。 不包括转移支付不包括转移支付n政府购买

9、n政府转移支付、公债利息。不计入GDP。政府转移支付是政府不以取得本年生产出来的商品与劳务的作为报偿的支出，包括政府在社会福利、社会保险、失业救济、贫困补助、老年保障、卫生保健、对农业的补贴等方面的支出。 政府支出净出口 (NX = EX - IM)净出口（Net Export，NX）是一国产品和劳务的出口价值减去产品和劳务的进口价值的差额，其中 用 X表 示 出 口 （ Export） ， 用 M表 示 进 口（Import），则（XM）就是净出口。n净出口为正值，表示出口额大于进口额，即产生贸易顺差（Trade Surplus） n净出口为负值，表示进口额大于出口额，即产生贸易逆差(Trade Defit)。 顺差与逆差美国和中国的美国和中国的GDP（2005），支出法支出法USACHINA万亿美元万亿美元占GDP百分比万亿人民币万亿人民币占GDP百分比GDP12.49100%GDP18.87100%个个人人消消费费支出支出8.7570%居居民民消消费费支出支出7.1238%国国内内私私人人总投资总投资2.1016%资资本本形形成成总额总额7.9643%政府采购政府采购2.3619

10、%政府采购政府采购2.6014%净出口净出口-0.73-5%净出口净出口1.025%资料来源：中国统计年鉴生产阶段产品收入中间成本增加值要素收入橡胶15-1515化纤布201555其他30201010运动鞋50302020合计115655050生产法：最终产品每双鞋的价值为生产法：最终产品每双鞋的价值为50元，共生产元，共生产20万双，则总价值为万双，则总价值为1000万元。万元。收入法：上表中要素收入列相相加为：收入法：上表中要素收入列相相加为：50=15+5+10+20。支出法：在宏观经济中，收入和支出是一回事，因此收入流也可以看作支出流。支出法：在宏观经济中，收入和支出是一回事，因此收入流也可以看作支出流。增值法：只计算在生产各阶段上锁增加的价值。即增值法：只计算在生产各阶段上锁增加的价值。即50=15+5+10+20。在此例中，运动鞋是最终产品，其产值是在此例中，运动鞋是最终产品，其产值是50元，用增值法计算也是元，用增值法计算也是50，如不区分最终，如不区分最终和中间产品，则会有重复计算和中间产品，则会有重复计算65元。元。运动鞋生产过程中的市场价值增加 单位：元生产不仅增加

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