AFP金融理财师资格认证考试常用公式（福利+保险+投资）

1、退休规划与员工福利常用公式1. 基本养老金=基础养老金+个人账户养老金+过渡性养老金（1） 基础养老金：即由社会统筹支付的生存年金（2） 个人养老金：即个人账户储存额/计发月数（3） 过渡性养老金：基于建立养老保险个人账户前的视同缴费年限，根据系数或年功，或者地方政府规定考虑的其他因素进行测算，来补偿中人养老金不足部分2. 制度中人基本养老计发公式：统筹地上年度职工月平均工资+本人指数化月平均缴费工资2缴费年限(含视同缴费年限)1% + 个人账户储存额 +过渡养老金计发月数（1） 指数化月平均缴费工资：是指职工本人的平均缴费工资指数乘以职工退休时上一年统筹地职工社会月平均工资（2） 缴费年限：履行缴费义务的具体期限；即个人的权益记录；缴费 12 个月=1 个缴费年（3） 视同缴费年限：按有关政策承认的缴费年限，是对职工参加社会养老保险前工龄的认可和补偿，是对制度中人的政策倾斜（4） 计发月数：与员工退休年龄相对应，是个人账户养老金计发依据，按照 38 号文件规定的计发月数表3. 制度新人基本养老计发公式：统筹地上年度职工月平均工资+本人指数化月平均缴费工资2缴费年限(含视同缴费年限)1

2、% + 个人账户储存额计发月数4. 缴费工资替代率= 基本养老金 指数化缴费工资社会平均工资替代率= 基本养老金 地方社会平均工资个人工资替代率= 基本养老金 退休前工资风险管理与保险规划常用公式1. 重复保险比例分摊额： P1 = L A1( A1 + A2 ) ； P2 = L A2( A1 + A2 )（ L 为实际损失， A1为 1 保险公司保险金额。 A2为 2 保险公司保险金额， P1 为 1保险公司的赔偿金额， P2为 2 保险公司的赔偿金额）2. 年金保险税优年金计划含义1 美元税前工资投资n 年后的累计值无税优计划储蓄本金与储蓄利息均不能延税(1-t )1+ r (1- t )n半税优计划年金本金不能延税；投资收益可以延税(1- t )(1+ r )n - t (1+ r )n -1全税优计划年金本金与投资收益均可以延税(1- t )(1+ r )nn ：年数； t ：个人所得税税率； r ：年度税前投资报酬率投资规划常用公式一、投资理论常用符号含义及公式：fR ：收益率； E (R)：预期收益率； k ：必要收益率；p e ：预期通货膨胀率； RR ：真实f无风险收

3、益率；RP ：风险溢价；R ：名义无风险收益率或者名义无风险资产收益率；s 2 ： 方差；s ：标准差；Cov (Ri , Rj )或s ij ：资产i 与资产 j 之间的协方差； r ：相关系数；w或 y ：权重； E (Rp )：资产组合的预期收益率；s p ：资产组合标准差； E (RM ) ：市场组合预期收益率；s M ：市场组合标准差；CAL ：资本配置线；CML ：资本市场线；SML ： 证券市场线； b ：衡量系统风险的指标1.单期持有期收益率： 持有期收益率= 当期收益+资本利得初始投资2.多期持有期收益率= (1+R1 )(1+R2 )(1+Rn )-1（ Ri 是第i 期持有期收益率，如 R1 是第 1 期持有期收益率）3.几何平均持有期收益率= n (1+R1 )(1+R2 )(1+Rn ) -1R1 + R2 + Rn（ Ri 是第i 期持有期收益率，如 R1 是第 1 期持有期收益率）4. 算术平均收益率 =n（ Ri 是第i 期持有期收益率，如 R1 是第 1 期持有期收益率）5. 预期收益率： E (R) = p1R1 + p2 R2 +（ Ri 是未来可

4、能获得的收益率，R1n+ pn Rn= pi Rii=1Rn 说明未来获得的收益率有n 种可能，p 是概率，pi 是获得 Ri收益率的概率， 是求和）f6. 必要收益率： k = RR + p e + RP7. （1）精算法：真实无风险收益率= (1+ 名义无风险收益率) (1+ 预期通货膨胀率)-1（2）概算法：预期通货膨胀率小于5% 时，真实无风险收益率 名义无风险收益率-预期通货膨胀率8.方差：s 2n2= pi Ri - E (R)i=1（ Ri 是未来可能获得的收益率，R1Rn 说明未来获得的收益率有n 种可能，p 是概率，pi 是获得 Ri收益率的概率， 是求和， E (R)公式 4 求得的预期收益率）9.标准差：s = 方差1 2 10. 协方差：sij = Cov (Ri , Rj )= E (Ri - E (Ri )(Rj - E (Rj )（ Ri 是资产i 未来可能获得的收益率， Rj 是资产 j 未来可能获得的收益率）11. 相关系数： rij =Cov (Ri , Rj )o s= sijo si ji j（ rij 表示资产i 和资产 j 的相关系数， Co

5、v (Ri , Rj )是资产i 与资产 j 之间的协方差，s i 、s j 分别为资产i 和资产 j 的标准差）12. 两种资产组合的收益： E (Rp )= w1E (R1 )+ w2 E (R2 )投资比重w = 投资额 自有资金（ P 代表投资组合， E (Rp )是资产组合的预期收益率， w1 、 w2 分别为资产 1、2 的投资比重， E (R1 ) 、 E (R2 )分别为资产 1、2 的预期收益率）13. 两种资产组合的方差：o 2 = w2s 2 + w2s 2 + 2w w sp1 12 21 2 1,21 12 21 2 1,2 1 2= w2s 2 + w2s 2 + 2w w r s s在特殊相关系数下，资产组合的标准差：r1,2 = 1 时 s p = w1s1 + w2s 2r1,2 = 0 时o = (w2s 2 + w2s 2 )1 2 1 12 2pr1,2 = -1 时 s p = w1s1 - w2s 2()=+sE (RA ) - Rfs14. 资本配置线 CAL： E RpRfpAE (RM )- Rfs15. 单个证券或证券组合的预期收益率

6、 CML： E (Rp )= Rf +s pMCov (Ri , RM )s16. 单一资产 Beta 值： bi =2MN17. 资产组合 Beta 值： b p = wi bii=118. 单个证券或证券组合的预期收益率（资本资产定价模型）：19. E (Ri ) = Rf + bi (E (RM )- Rf )二、债券常用符号含义及公式P ：价格； n ：期限； C ：每年获得的利息； FV ：本金； y ：必要收益率/贴现率/市场利率/到期收益率；1. 应税等价收益率： RETY= RTFY1- t（ RETY 表示应税等价收益率， RTFY 表示免税收益率， t 表示适用边际税率）T 息票利息面值2. 债券价值 = t+T（ T 为到期日， y 为贴现率）t =1(1+ y)(1+ y)3. 零息债券定价： P = FV(1+ y)T（ FV 为到期收回的本金，即面值）4. 永续债券定价： P = C= C y（ C 为每年获得的利息）t =1 (1+ y)t5. 债券收益率的计算inPVPMTFV到期收益率至到期日期数债券每期本金（面值）赎回收益率至赎回日期数价格利息赎回价

7、格持有期收益率至卖出日期数卖出价格注意现金流的正负号及i 、n 、 PMT 的一致性三、股票常用符号及公式1. 融资（买空）： 维持保证金率 =证券的市值- 借款证券的市值2. 融券（卖空）： 维持保证金率=总资产- 借券的市值借券的市值3. 预期市盈率 =股票的当前市价当年财务年度的每股收益（或预计未来12个月的每股收益）当前市盈率 =股票的当前市价上一个财务年度的每股收益（或前12个月的每股收益）4. 市净率= 股票价格 每股净资产5. 市销率= 股票价格 每股销售收入四、期权和外汇常用符号含义及公式S ：标的资产价格；X ：执行价格；C ：看涨期权费或价格；P ：看跌期权费或价格；S0,RMB/$ ：即期汇率； F1,RMB/$ ：远期汇率； E (S1,RMB/$ )：未来的预期汇率； Rp ：资产组合的平均收益率； RM ：市场组合的平均收益率1. 到期日看涨期权价值： CaT = CeT = MaxST - X , 0到期日看跌期权价值： PaT = PeT = MaxX - ST , 0（ ST是股票再到期日（ T 时刻）的价值，CaT为美式看涨期权到期日的价值，CeT

8、为欧式看涨期权到期日的价值， PaT 为美式看跌期权到期日的价值， PeT 为欧式看跌期权到期日的价值）2. 看涨期权多头收益为： MaxSt - X , 0，利润为： MaxSt - X , 0- C3. 看跌期权多头收益为： MaxX - St , 0，利润为： MaxX - St , 0- P4. 看涨期权价值的上限为股票价格 St ，下限为内在价值MaxSt - X , 0；看跌期权价值的上限为执行价格 X ，下限为内在价值MaxX - St , 05. 抛补利率平价：1+ r= 1(1+r )F F1,RMB/$ - S0,RMB/$ r- rRMBS$1,RMB/$SRMB$0,RMB/$0,RMB/$（ S0,RMB/$ 为即期汇率， F1,RMB/$ 为远期汇率， rRMB 为人民币利率， r$ 为美元利率）6. 非抛补利率平价：1+ rRMB =1S0,RMB/$E (S1,RMB/$ )- S0,RMB/$()(-)1+r$ E S1,RMB/$rRMBr$S0,RMB/$（ E (S1,RMB/$ )为未来的预期汇率）五、基金和资产配置常用符号含义及公式：1. 基金份额计算：（1） 前端收费、内扣法（不考）申购费用=申购金额申购费率净申购金额=申购金额-申购费用申购份额= 净申购金额

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