2022年财务管理第六版课后习题答案复习资料解析.pdf
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读书之法 ,在循序而渐进 ,熟读而精思【第二章】1某公司需用一台设备，买价为9000 元，可用 8 年如果租用，则每年年初需付租金1500 元假设利率为 8%要求：试决定企业应租用还是购买该设备解：用先付年金现值计算公式计算8 年租金的现值得： V0 = A PVIFAi ， n（ 1 + i）= 1500PVIFA8% ， 8（ 1 + 8% ）= 15005.747（ 1 + 8% ） = 9310.14（元）因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备2某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000 万元，假设银行借款利率为16%该工程当年建成投产要求：（1）该工程建成投产后，分8 年等额归还银行借款，每年年末应还多少？（2）若该工程建成投产后，每年可获净利1500 万元，全部用来归还借款的本息，需多少年才能还清？1.解： （1）查 PVIFA 表得： PVIFA16%，8 = 4.344由 PVAn = A PVIFAi，n得：A = PVAnPVIFAi，n = 1151.01（万元）所以，每年应该还1151.01 万元2）由 PVAn = A PVIFAi，n得： PVIFAi，n =PVAnA 则 PVIFA16%，n = 3.333 查 PVIFA 表得： PVIFA16%，5 = 3.274，PVIFA16%，6 = 3.685，利用插值法：年数年金现值系数5 3.274 n 3.333 6 3.685 由以上计算，解得：n = 5.14（年）所以，需要5.14 年才能还清贷款。
3.银风汽车销售公司针对售价为25 万元的 A 款汽车提供两种促销方案a 方案为延期付款业务，消费者付现款 10 万元，余款两年后付清b 方案为商业折扣，银风汽车销售公司为全款付现的客户提供3% 的商业折扣假设利率为10% ，消费者选择哪种方案购买更为合算？方案 a 的现值 P=10+15* （p/f,10%,2)=10+15/(10+10%)2)=22.40万元方案 b 的现值 =25* （1-3% ）=24.25 万元因为方案 a 现值 方案 b 现值，所以，选择a 方案更合算4.李东今年 20 岁，距离退休还有30 年为使自己在退休后仍然享有现在的生活水平，李东认为退休当年年末他必须攒够至少70 万元存款假设利率为10% ，为达此目标，从现在起的每年年末李东需要存多少钱根据终止与年金关系F=A* （f/a，i，n）可知， A=70/(f/a,10%,30)，其中（ f/a，10% ，30% ）可查年金终值系数5. 某项永久性债券 , 每年年末均可获得利息收入20000. 债券现值为250000; 则该债券的年利率为多少？P=A/i i=20000/250000=8% 9.现有四种证券资料如下：无风险收益率为8% ，市场上所有证券的组合收益率为14% 。
要求：计算上述四种证券各自的必要收益率解：根据资本资产定价模型：)(FMiFiRRRR，得到四种证券的必要收益率为：RA = 8% +1.5 （ 14% 8% ）= 17% RB = 8% +1.0 （ 14%8% ）= 14% RC = 8% +0.4 （ 14% 8% ）= 10.4% RD = 8% +2.5 （ 14% 8% ）= 23% 6国库券的利息率为5%，市场证券组合的收益率为13% 要求：（ 1）计算市场风险收益率；（2）当 值为 1.5 时,必要收益率应为多少? (3)如果一项投资计划的值为 0.8,期望收益率为11%, 是否应当进行投资? 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页，共 11 页读书之法 ,在循序而渐进 ,熟读而精思(4)如果某种股票的必要收益率为12.2%, 其值应为多少 ? 解： （1）市场风险收益率= KmRF = 13% 5% = 8% （2）证券的必要收益率为：)(FMiFiRRRR= 5% + 1.58% = 17% （3）该投资计划的必要收益率为：)(FMiFiRRRR= 5% + 0.88% = 11.64% 由于该投资的期望收益率11%低于必要收益率，所以不应该进行投资。
4）根据)(FMiFiRRRR，得到： （ 12.2 5） 8 0.9 7.某债券面值为1000 元,票面年利率为12%, 期限为 5 年,某公司要对这种债券进行投资,要求必须获得15%的收益率 .要求 :计算该债券价格为多少时才能进行投资. 解：债券的价值为：)()1 ()1 ()1()1()1()1 (,121nrnrndnttdndndddBddPVIFMPVIFAIrMrIrMrIrIrIV（= 100012% PVIFA15%，5 + 1000PVIF15%，8= 120 3.352 + 10000.497 = 899.24（元）所以，只有当债券的价格低于899.24 元时，该债券才值得投资第三章】产收益率年的销售净利率和净资）计算华威公司（产周转率年销售收入净额和总资）计算华威公司（存货组成）流动资产由速动资产与（假定、年末余额和平均余额年流动资产的年初余额）计算华威公司（要求：净利润流动资产周转率权益乘数速动比率流动比率总资产流动负债存货本年数或平均数年末数年初数项目单位：万元华威公司部分财务数据年有关资料如表所示华威公司200832008220081288045.18.05.11700015000800060009600720020081.解： （1）20XX 年初流动资产余额为：流动资产 =速动比率流动负债+存货 =0.86000+7200=12000（万元）20XX 年末流动资产余额为：流动资产=流动比率流动负债=1.58000=12000（万元）流动资产平均余额=（12000+12000）/2=12000（万元）（2）销售收入净额=流动资产周转率流动资产平均余额=412000=48000(万元 ) 平均总资产 =（1500017000）/2=16000（万元）总资产周转率 =销售收入净额 /平均总资产 =48000/16000=3（次）（3）销售净利率 =净利润 /销售收入净额 =2880/48000=6% 净资产收益率 =净利润 /平均净资产 =净利润 /（平均总资产 /权益乘数） =2880/(16000/1.5)=27% 或净资产收益率=6% 31. 5=27% 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页，共 11 页读书之法 ,在循序而渐进 ,熟读而精思2. 账期。
该公司应收账款平均收，计算其他速动资产忽略不计万元，应收账款以外的）假定本年赊销净额为（成本计算该公司本年销货（余额和年平均余额计算该公司存货年末（年末余额计算该公司流动负债（要求：天计算一年按额为次，年末流动资产余，存货周转率为，年末速动比率为万元，年末流动比率为万元，年初应收账款为存货为资产和存货构成，年初某公司流动资产由速动960432136027045 .13125145解： （1）年末流动负债余额=年末流动资产余额/年末流动比率 =270/3=90（万元）（2）年末速动资产余额=年末速动比率年末流动负债余额=1.590=135（万元）年末存货余额 =年末流动资产余额年末速动资产余额=270135=135（万元）存货年平均余额=（145+135）/2=140（万元）（3）年销货成本 =存货周转率存货年平均余额=4140=560（万元）（4）应收账款平均余额=（年初应收账款+年末应收账款）/2=（125+135）/2=130（万元）应收账款周转率=赊销净额 /应收账款平均余额=960/130=7.38（次）应收账款平均收账期=360/应收账款周转率=360/（960/130）=48.75（天）3. 某商业企业 2000 年赊销收入净额为2 000 万元，销售成本为1 600 万元；年初、年末应收账款余额分别为 200 万元和 400 万元；年初、年末存货余额分别为200 万元和 600 万元；年末速动比率为1.2，年末现金比率为0.7。
假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金资产组成，一年按360 天计算要求： （1）计算 2000 年应收账款周转天数2）计算 2000 年存货周转天数3）计算 2000 年年末流动负债余额和速动资产余额4）计算 2000 年年末流动比率1）应收账款平均余额=（年初应收账款+年末应收账款）/2=（200+400）/2=300（万元）应收账款周转率=赊销净额 /应收账款平均余额=2000/300=6.67（次）应收账款平均收账期=360/应收账款周转率 =360/（2000/300）=54（天）（2） 存货平均余额 =（年初存货余额+年末存货余额 )/2=（200+600）/2=400（万元）存货周转率 =销货成本 /存货平均余额 =1600/400=4（次）存货周转天数 =360/存货周转率 =360/4=90（天）（3）因为年末应收账款=年末速动资产年末现金类资产=年末速动比率年末流动负债年末现金比率年末流动负债=1. 2年末流动负债-0. 7年末流动负债=400（万元）所以年末流动负债=800(万元 ) 年末速动资产 =年末速动比率年末流动负债=1.2800=960（万元）（4）年末流动资产=年末速动资产 +年末存货 =960+600=1560（万元）年末流动比率 =年末流动资产 /年末流动负债 =1560/800=1.95 4. 已 知 某 公 司 20XX 年会计报表的有关资料如图所示。
精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页，共 11 页读书之法 ,在循序而渐进 ,熟读而精思 要求 (1) 计算杜邦财务分析体系中的下列指标：净资产收益率；总资产净利率(保留三位小数 )； 销售净利率；总资产周转率(保留三位小数 )； 权益乘数2）分析该公司提高净资产收益率要采取的措施解： （1）有关指标计算如下：1）净资产收益率=净利润 /平均所有者权益=500/（3500+4000） 213. 33% 2）资产净利率 =净利润 /平均总资产 =500/（8000+10000） 25. 56% 3）销售净利率 =净利润 /营业收入净额 =500/20000=2. 5% 4）总资产周转率=营业收入净额 /平均总资产 =20000/（8000+10000） 22. 22（次）5）权益乘数 =平均总资产 /平均所有者权益=9000/3750=2. 4 （2）净资产收益率=资产净利率权益乘数=销售净利率总资产周转率权益乘数由此可以看出，要提高企业的净资产收益率要从销售、运营和资本结构三方面入手：1） 提高销售净利率，一般主要是提高销售收入、减少各种费用等。
2） 加快总资产周转率，结合销售收入分析资产周转状况，分析流动资产和非流动资产的比例是否合理、有无闲置资金等3） 权益乘数反映的是企业的财务杠杆情况，但单纯提高权益乘数会加大财务风险，所以应该尽量使企业的资本结构合理化第四章】1、三角公司208 年度资本实际平均余额为8000 万元，其中不合理平均额为400 万元；预计209 年度销售增长 10% ，资本周转速度加快5% 要求：试在资本需要额与销售收入存在稳定比例的前提下，预测209 年度资本需要额解答过程：资本需要额 =（8000-400 ）*（1+10% ）*（1-5% ）=7942 【第五章】1. ）实际负担的年利率实际可用的借款额；（要求：试计算七星公司利计息的补偿性余额，不按复贷款总额的款协议，银行要求保持订的贷年；根据公司与银行签万元，期限向银行借款七星公司按年利率21%。
