如何计算股票内在价值.docx

精品文档1欢迎下载、如何计算公司股票内在价值一一贵州茅台案例案例2 600519贵州茅台上海，深圳两个市场上市的股票数量一共有几千只， 如果全部计算一遍是有工作压力的，那么我们该选择哪些股票，对她进行股票内在价值的计算呢？首先，我们先看上市公司的基本资料，每股收益为正值，净利润同比增长率大于 30%符合此条件的公司我们可以将其保存我们的目的是选择具有投资价值的 成长型股票其次，让我们打开她的财务报表，查看她的三年财务数据：每股收益， 净利润是否稳定或呈现逐年增长态势；净利润来源是否为主营业务利润来源； 以及其他财务指标是否正常等如果回答是肯定的，将其保存再次，查看公司的其他公布的信息以及管理层人员是否诚信， 公司的主营产品是否一目了然，公司是否简单易于理解，主营业务是否突出等等如果回答是肯定的，那么我们就将 其保存，准备计算她的内在价值贵州茅台就是符合以上条件的股票，下面我们以她为案例，计算她的内在价值财务数据2005年末总股本（万）94380净利润（万）110000每股收益（元/月殳）1.1662006年末净利润（万） 每股收益（元/股） 净利润增长率150411 1.594 37%2007年末净利润（万） 每股收益（元/股） 净利润增长率283083 3.00 88%2005-2007平均净利润增长率 G: 62% 当G>50%寸取50%02005-2007平均每股收益 E: 1.920全流通前相对于G的参数M: 352007中国GDP曾长率g:10%股票内在价值： P=E*M* (1+G N/(1+g)N=1.92*35*(1+50%)2/(1+10%)2=124.93 元p=P*70%=87.45 元2007年600519贵州茅台的股票内在价值为 124.93元，合理买入价格为 87.45元。

2007年600519贵州茅台的股票价格区间为 85.00元一一230元当股价大于125元时为高估区，当股价低于 87元时为低估区2008年末(估算)净利润(万)每股收益(元/股)净利润增长率4.04382162.0535%2005-2008年平均净利润增长率 G: 53% 当G>50%f取50%2005-2008年平均每股收益 E: 2.452全流通后相对于G的参数M: 222008年中国GD?曾长率g:10%股票内在价值： P=E*M* (1+G N/(1+g)N=0.834*22*(1+50%)3/(1+10%)3=136.78 元 p=P*70%=95.75 元2008年600519贵州茅台的股票内在价值为 136.78元，合理买入价格为 95.75元2008年600519贵州茅台的股票价格区间为 230元—— 84.20元从该股案例我们得出这样的结论： 我们知道了股票的内在价值， 股票的价格围绕股票的内在价值进行波动，当股票的市场价格低于股票的内在价值的 70%勺时候，我们大胆的买入股票，无论当时的市场情绪多么悲观； 当股票的市场价格大于股票的内在价值时， 我们冷静O的卖出股票，无论当时的市场情绪多么的快乐美好。

那么我们可以稳稳的从中赚取属于我们 的那一份智慧性的收二、股票的内在价值股票市场中股票的价格是由股票的内在价值所决定的，当 市场步入调整的时候，市场资金偏紧，股票的价格一般会低 于股票内在价值，当市场处于上升期的时候， 市场资金充裕, 股票的价格一般高于其内在价值总之股市中股票的价格是 围绕股票的内在价值上下波动的那么股票的内在价值是怎样确定的呢？ 一般有三种方法：第一种市盈率法，市盈率法是股票市场中确定股票内在 价值的最普通、最普遍的方法，通常情况下，股市中平均市 盈率是由一年期的银行存款利率所确定的，比如，现在一年 期的银行存款利率为 3.87%,对应股市中的平均市盈率为25.83倍，高于这个市盈率的股票，其价格就被高估，低于 这个市盈率的股票价格就被低估第二种方法资产评估值法，就是把上市公司的全部资产 进行评估一遍，扣除公司的全部负债，然后除以总股本，得 由的每股股票价值如果该股的市场价格小于这个价值，该 股票价值被低估，如果该股的市场价格大于这个价值，该股 票的价格被高估第三种方法就是销售收入法，就是用上市公司的年销售 收入除以上市公司的股票总市值，如果大于 1,该股票价值0精品文档被低估，如果小于 1，该股票的价格被高估。

股票内在价值即股票未来收益的现值，取决于预期股息收入和市场收益率决定股票市场长期波动趋势的是内在价值，但现实生活中股票市场中短期的波动幅度往往会超过同一时期内价值的提高幅度那么究竟是什么决定了价格对于价值的偏离呢？投资者预期是中短期股票价格波动的决定性因素在投资者预期的影响下，股票市场会自发形成一个正反馈过程股票价格的不断上升增强了投资者的信心及期望，进而吸引更多的投资者进入市场，推动股票价格进一步上升，并促使这一循环过程继续进行下去并且这个反馈过程是无法自我纠正的，循环过程的结束需要由外力来打破近期的 A 股市场正是在这种机制的作用下不断上升的本轮上升趋势的初始催化因素是价值低估和股权分置改革，但随着 A 股市场估值水平的不断提高，投资者乐观预期已经成为当前 A 股市场不断上涨的主要动力之前，对于 A 股市场总体偏高的疑虑曾经引发了关于资产泡沫的讨论，并导致了股票市场的振荡股票的内在价值是指股票未来现金流入的现值它是股票的真实价值 , 也叫理论价值股票的未来现金流入包括两部分 : 每期预期股利出售时得到的收入股票的内在价值由一系列股利和将来出售时售价的现值所构成股票内在价值的计算方法模型有 :A. 现金流贴现模型B. 内部收益率模型C. 零增长模型D. 不变增长模型E. 市盈率估价模型股票内在价值的计算方法（一）贴现现金流模型贴现现金流模型（基本模型贴现现金流模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票的内在价值的。

按照收入的资本化定价方法，任何资产的内在价值是由拥有这种资产的投资者在未来时期中所接受的现金流决定的一种资产的内在价值等于预期现金流的贴现值1、现金流模型的一般公式如下：（Dt ：在未来时期以现金形式表示的每股股票的股利 k ：在一定风险程度下现金流的合适的贴现率 V ：股票的内在价值）净现值等于内在价值与成本之差，即 NPV=V－ P 其中： P在t = 0时购买股票的成本如果NPyV> 0,意味着所有预期的现金流入的现值之和大于投资成本，即这种股票价格被低估，因此购买这种股票可行如果NPW 0,意味着所有预期的现金流入的现值之和小于投资成本，即这种股票价格被高估，因此不可购买这种股票通常可用资本资产定价模型（ CAPM证券市场线来计算 各证券的预期收益率并将此预期收益率作为计算内在价值的贴现率1、内部收益率内部收益率就是使投资净现值等于零的贴现率Dt ：在未来时期以现金形式表示的每股股票的股利 k*: 内部收益率 P ：股票买入价 ）由此方程可以解出内部收益率 k* 二）零增长模型1、假定股利增长率等于 0,即Dt=D0（1+g）tt=1,2, --, 则由现金流模型的一般公式得： P=D0/k

2内部收益率 k*=D0/P（三）不变增长模型1. 公式假定股利永远按不变的增长率 g 增长，则现金流模型的一般公式得：2. 内部收益率3. 四 ） 市盈率估价方法市盈率，又称价格收益比率，它是每股价格与每股收益之间的比率，其计算公式为反之，每股价格 =市盈率X每股收益。

如果我们能分别估计出股票的市盈率和每股收益，那么我们就能间接地由此公式估计出股票价格这种评价股票价格的方法，就是“市盈率估价方法” 三、 市盈率选股市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率 （市盈率=普通股每股市场价格+普通股每年每股盈利）上式中的分子是当前的每股市价，分母可用最近一年盈利，也可用未来一年或几年的预测盈利市盈率是估计普通股价值的最基本、最重要的指标之一一般认为该比率保持在 20 － 30 之间是正常的，过小说明股价低，风险小，值得购买；过大则说明股价高，风险大，购买时应谨慎但高市盈率股票多为热门股，低市盈率股票可能为冷门股欢迎下载精品文档欢迎您的下载，资料仅供参考！致力为企业和个人提供合同协议， 策划案计划书，学习资料等等打造全网一站式需求0#欢迎下载。