国际小麦市场现状与展望PPT课件讲义.ppt

国际小麦市场现状与展望国际小麦市场现状与展望一、国际小麦市场行情简要回顾一、国际小麦市场行情简要回顾二、二、 当前国际小麦市场供求形势及影响因素分析当前国际小麦市场供求形势及影响因素分析三、后市展望三、后市展望一、国际小麦市场行情回顾一、国际小麦市场行情回顾国际农产品价格累积涨幅巨大国际农产品价格累积涨幅巨大 红线代表CBOT大豆，蓝线代表小麦，绿线代表玉米 生物能源概念引发玉米价格从06年8月开始起涨，当时在220美分/蒲，紧接着小麦受主产国减产消息刺激开始上涨，当时价格在360美分，9月份大豆也跟随上涨，当时价格在550美分生物能源属性占据主导将农产品价格重心大幅抬高，并提供了持续的上涨动力国际农产品大牛市自此拉开序幕到目前为止已延续了1年半，大宗农产品价格已今非昔比，均已创出历史新高此波行情由小麦领涨，涨幅也最大到2月底小麦达到1334高点，3月初大豆近月合约价格达到1570，3月中旬玉米近月合约达到590，涨幅分别达到270、185和168美国三个小麦期货市场价格大幅飙升美国三个小麦期货市场价格大幅飙升 绿线代表MGE硬红春小麦，蓝线代表KCBT硬红冬小麦，红线代表CBOT软红冬小麦。

从图上可以看出，从今年初开始，MGE硬红春小麦涨幅远远超过其他两个小麦市场，作为领涨者，价格从1030一路涨至2400高位，不到2个月时间上涨了近90上涨原因主要是日韩等买家对高质量春麦需求强劲，而加拿大和澳大利亚供应不足，需求直接转到了美国，出口大幅增加导致春麦库存创出新低另外，春播临近，春小麦与相关农产品耕地竞争加剧等因素，共同推动小麦价格不断高涨此后，受金融市场动荡以及多头获利平仓影响，小麦价格整体回落二、国际小麦市场供求形势及影响因素分析二、国际小麦市场供求形势及影响因素分析国际麦价大幅上涨的原因主要有：全球粮食及小麦供需紧张形势奠定牛市基础；在全球气候恶化背景下，天气对农产品供给的影响；在高油价背景下，生物能源对农产品需求的结构性改变，作为主要农产品的小麦来说农产品的大环境对其影响显著；在全球通胀背景下，投机资金对农产品期货的追捧1 1、全球粮食库存下滑，供应前景令人担忧、全球粮食库存下滑，供应前景令人担忧上图显示，全球玉米、小麦、大豆的库存消费比都处于长期低点（小麦17.8，大豆15.3，玉米12最低），全球粮食库存处于30年来的最低水平在高油价的背景下，生物能源概念的出现导致玉米价格上涨只是全球粮食价格上涨的一个缩影。

目前农产品市场正在走向供应越来越紧张的状况农产品供求趋紧的苗头其实在两年前就已经出现，不过当时全球农产品库存相对充足，因此市场可以通过消耗库存来满足需求，这也使得农产品价格没有出现大幅扬升，当时供给变化还是决定农产品价格的主要因素不过，在经过两年多的消化后，全球农产品库存已经降至几十年低位，而这种下降的趋势还将在今明两年延续2 2、07/0807/08年度全球小麦供应短缺，需求年度全球小麦供应短缺，需求保持高水平，期末库存降至保持高水平，期末库存降至3030年以来最低年以来最低 07/0807/08年度全球小麦库存消费比降至年度全球小麦库存消费比降至历史最低水平，达到历史最低水平，达到17.817.8全球小麦消费已连续全球小麦消费已连续7 7年超过产量年超过产量（除（除2004/052004/05年度）年度）2007/082007/08年度全球小麦供需分析年度全球小麦供需分析USDA3月供需报告继续对全球小麦供应紧张形势给予了证实从供应面供应面看， USDA预计07/08年度世界小麦产量为6.05亿吨，恶劣天气导致主产国欧盟、乌克兰、加拿大和澳大利亚小麦减产幅度较大，仍比上年度增产2个百分点。

但由于上年度结转库存偏低，导致本年度全球小麦的总供应量较上年度下降2从需求面需求面来看，USDA预计全球小麦消费量接近6.2亿吨，处于历史高水平，消费量总体呈现稳步增长趋势，因此，预计本年度全球期末库存期末库存将继续减少到1.1亿吨的水平，达到30年以来的最低库存水平，库存消费比库存消费比达到历史最低水平，达到了国际库存消费比的安全警戒线供需紧张形势推动了CBOT小麦价格持续飚升，并创下历史新高 全球小麦库存消费比与美麦期价呈现全球小麦库存消费比与美麦期价呈现明显负相关性明显负相关性 在库存消费比达到低点的同时，美麦期价突破了在库存消费比达到低点的同时，美麦期价突破了10美元关口，二者呈现美元关口，二者呈现明显的负相关性明显的负相关性 持续下降的库存和不断增加的消费量仍将有力地支撑持续下降的库存和不断增加的消费量仍将有力地支撑着国际麦价着国际麦价 3 3、主要小麦出口国的供应波动以及出口、主要小麦出口国的供应波动以及出口政策将对国际小麦价格产生直接影响政策将对国际小麦价格产生直接影响五大小麦传统出口国总产量五大小麦传统出口国总产量(欧盟27国、美国、加拿大、澳大利亚和阿根廷) 产量预计为2.25亿吨，较上年度减产68万吨。

增幅最大的是，澳大利亚和美国澳大利亚小麦产量较上年度增加250万吨，增幅23%；其次为美国较上年度增产690万吨，增幅14%这两个国家在上一作物年度由于受到灾害性天气的影响，产量均出现了大幅减少，本年度为恢复性增产减幅最大的是，加拿大由于小麦播种面积下降，其小麦产量预计较上年度减少520万吨至2000万吨，减幅超过20主要小麦出口国的供应波动以及出口主要小麦出口国的供应波动以及出口政策将对国际小麦价格产生直接影响政策将对国际小麦价格产生直接影响六大小麦非传统出口国总产量六大小麦非传统出口国总产量(中国、印度、巴基斯坦、俄罗斯、乌克兰和哈萨克斯坦) 产量预计为2.84亿吨，比上年度增产1600万吨 中国产量略有增长，预计达到1.06亿吨，增幅1%；印度则因播种面积大幅增加，产量较上年度增产650万吨，约达7580万吨，增幅达9；俄罗斯小麦产量增加10，达到4940万吨；哈萨克斯坦小麦产量持续回升，预计达到1660万吨，增产23主要小麦出口国的供应波动以及出口主要小麦出口国的供应波动以及出口政策将对国际小麦价格产生直接影响政策将对国际小麦价格产生直接影响五大小麦传统出口国期末库存量五大小麦传统出口国期末库存量 预计为2590万吨，较上年度减少1185万吨，减幅30，大幅低于过去5年的平均值4600万吨的水平，也是历史最低水平。

其中，美国和加拿大的期末库存减幅较大，分别较上年度减少了47和41主要小麦出口国的供应波动以及出口主要小麦出口国的供应波动以及出口政策将对国际小麦价格产生直接影响政策将对国际小麦价格产生直接影响六大小麦非传统出口国期末库存量六大小麦非传统出口国期末库存量 预计近5430万吨，较上年度增加600万吨，增幅13，但仍低于过去5年的平均值6040万吨其中，除俄罗斯库存下降13以外，其余五国的期末库存量均出现增长，增幅最大的是印度和哈萨克斯坦，分别增长了43%和60主要小麦出口国的供应波动以及出口主要小麦出口国的供应波动以及出口政策将对国际小麦价格产生直接影响政策将对国际小麦价格产生直接影响主要出口国限制或禁止小麦出口的政策和措施主要出口国限制或禁止小麦出口的政策和措施 由于全球及主要小麦出口国的期末库存大幅降低，为确保国内市场供应和价格稳定，世界一些主要出口国出口国纷纷出台限制或禁止小麦出口政策和措施如：俄俄罗罗斯斯从今年1月29日起对出口小麦征收40%的高额关税，每吨不得低于105欧元；前期小麦出口关税为10%，每吨不得低于22欧元；并禁止对前苏联四个国家出口粮食，旨在阻止向第三国转口俄罗斯粮食。

乌克兰乌克兰宣布把今年的小麦出口限制在380万吨，这要低于上年的650万吨 澳澳大大利利亚亚因连续第二年遭受严重干旱，小麦出口许可证发放放缓，小麦出口预计到08年底恢复很大程度上削弱了澳大利亚小麦的出口竞争力 阿阿根根廷廷政府已经将小麦出口登记暂停期限延长到4月8日，禁止在此之前出口任何小麦1月底时，政府曾表示允许未来5个月再出口200万吨小麦，每月40万吨，但几度延长期限 中中国国政府也在去年底连续出台三项小麦和玉米原粮及其制粉的出口限制政策，并对粮食制粉出口实行配额管理制度小麦进口国取消或降低进口关税小麦进口国取消或降低进口关税印尼印尼政府已经决定采取措施，取消5%的进口关税，以扩大小麦进口巴西巴西政府正在考虑是否取消10的小麦进口关税，以降低成本巴西绝大部分进口来自阿根廷韩国韩国政府近日宣布取消小麦和玉米等70种价格敏感型商品进口关税的紧急决定，以帮助控制通胀上涨上述国家对粮食进出口贸易政策的调整，形成的上述国家对粮食进出口贸易政策的调整，形成的“共振共振”现象将使国际粮现象将使国际粮价进一步上涨价进一步上涨由于其他主要出口国纷纷采取限制小麦出口的措施，促使全球进口国对美由于其他主要出口国纷纷采取限制小麦出口的措施，促使全球进口国对美国和加拿大小麦的需求提高。

国和加拿大小麦的需求提高4 4、美国小麦供需形势分析、美国小麦供需形势分析 07/08年度美国小麦产量预计达到年度美国小麦产量预计达到5625万吨，增长近万吨，增长近700万吨，增幅万吨，增幅14%;国内消国内消费量预计费量预计3120万吨，基本稳定预计出口大幅增加到万吨，基本稳定预计出口大幅增加到3334万吨，增长万吨，增长35，需求，需求显著增长导致期末库存降至显著增长导致期末库存降至660万吨，为万吨，为60年以来最低水平年以来最低水平美国小麦供需形势分析美国小麦供需形势分析美麦库存消费比急剧降至美麦库存消费比急剧降至10.2，达到历史最低水平，上年度为，达到历史最低水平，上年度为22.3美国小麦供需形势分析美国小麦供需形势分析分品种看，美麦期末库存减少主要来自于软红麦、硬春麦和硬冬麦分品种看，美麦期末库存减少主要来自于软红麦、硬春麦和硬冬麦 USDA3月报告预计，月报告预计，07/08年度美国硬冬麦产量为年度美国硬冬麦产量为9.62亿蒲，增长亿蒲，增长40，增幅最大；出口量，增幅最大；出口量5.25亿蒲，增长亿蒲，增长87，增幅也最大，期末库存降，增幅也最大，期末库存降至至1.06亿蒲，减幅亿蒲，减幅36，处于历史较低水平，处于历史较低水平。

美国小麦供需形势分析美国小麦供需形势分析分品种看，美麦期末库存减少主要来自于软红麦、硬春麦和硬冬麦分品种看，美麦期末库存减少主要来自于软红麦、硬春麦和硬冬麦 预计预计07/08年度美国硬春麦产量为年度美国硬春麦产量为4.49亿蒲，增亿蒲，增4；预计出口量；预计出口量3亿亿蒲，增蒲，增20，期末库存预计降至，期末库存预计降至6300万蒲的最低水平，降幅万蒲的最低水平，降幅46因07年澳大利亚和加拿大供应不足，春麦供应严重短缺，日韩等亚洲买家的需求直接转到了美国春小麦，需求强劲推动MGE小麦连创新高）美国小麦供需形势分析美国小麦供需形势分析分品种看，美麦期末库存减少主要来自于软红麦、硬春麦和硬冬麦分品种看，美麦期末库存减少主要来自于软红麦、硬春麦和硬冬麦 USDA3月报告预计，月报告预计，07/08年度美国软红麦产量年度美国软红麦产量3.58亿蒲，下降亿蒲，下降8；预计出口量预计出口量2亿蒲，增长亿蒲，增长37，期末库存预计降至，期末库存预计降至3200万蒲，下降万蒲，下降70，降幅最大降幅最大美国小麦供需形势分析美国小麦供需形势分析美国小麦低库存引发市场恐慌心理美国小麦低库存引发市场恐慌心理从供需上看，07/08年度美国小麦产量增加，国内消费稳定，但期末库存却大幅降至660万吨，比上年度减少580万吨。

主要原因就是美麦出口非常强劲USDA预计本年度美麦出口将达到3330万吨，这比上年度大幅增加了860万吨由于小麦出口大幅增加，使得本年度小麦期末库存同比大幅下降47，达到60年来的最低水平库存消费比也降至10%，也是最低值以致一些买家出现恐慌心理，使得国际市场采购需求强劲 美国小麦供需形势分析美国小麦供需形势分析 本年度美麦出口势头强劲据最新出口销售报告。