以民生银行为例对银行股的分析.doc

以民生银行为例对银行股的分析 民生银行 2000 年 12 月 19 日上市，投资是一个理性的行为，想在投资领域赚到钱，你首先要有清醒的头脑、正确的投资思路和正确的分析下面我以民生银行上市十年作一个分析 民生银行 2000 年 12 月 19 日上市时，每股净资产为 3.33 元，假设你有十股民生银行，那么就在民生银行上市的当天就拥有 33.3 元民生银行的净资产，这 33.3 元民生银行净资产经过十年的配股分红，你知道你现在拥有民生银行多少净资产吗？ 请看下表：时间 配股分红策 10 股经配股后变成了多股 本期分红数额00 年 12 月 19 日 原始持股 10 股 0 元01 年 5 月 31 日 10 股送 3 股派股息 2 元 10×1.3=13 股 2 元02 年 6 月 19 日 10 股送 1.5 股派息 0.7 元 13×1.15=14.95 股 13÷10×0.7=0.91 元03 年 4 月 14 日 10 股送 3 股派股息 0.6 元 14.95×1.3=19.44 股 14.95÷10×0.6=0.897 元04 年 4 月 19 日 10 股送 3.5 股派息 1.2 元 19.44×1.35=26.24 股 19.44÷10×1.2=2.33 元05 年 4 月 18 日 10 股送 2 股派股息 0.7 元 26.24×1.2=31.48 股 26.24÷10×0.7=1.84 元05 年 10 月 25 日 股权分置改革：每 10 股送5.02416 股31.48×1.502416=47.3 股 0 元06 年 4 月 17 日 10 股送 4 股派股息 0.5 元 47.3×1.4=66.21 股 47.3÷10×0.5=2.37 元07 年 6 月 11 日 10 股送 1.9 股 66.21×1.19=78.8 股 0 元08 年 4 月 7 日 10 股送 3 股派股息 0.5 元 78.8×1.3=102.43 股 78.8÷10×0.5=3.94 元09 年 5 月 26 日 派股息 0.8 元 102.43 股 102.43÷10×0.8=8.19 元10 年 7 月 15 日 10 股送 2 股派股息 0.5 元 102.43×1.2=122.92 股 102.43÷10×0.5=5.12 元每 10 股经十年送（增）股后变成 122.92 股 每 10 股经十年累积派股息 27.6 元看过上表分析后，你可以得知如果你在十年前持有 33.3 元民生银行的净资产后，你现在拥有民生银行的净资产是 3.75 元（现在每股净资产）×122.92 股=460.95 元，并且还有 27.6元股息入帐。

我们来作一个假设，如果民生银行在今后的十年能保持相同的增长率，我们投入 10000 元，可以买入 1953 股民生银行的股票，这些股票代表你拥有 7324.22 元民生银行的净资产（10000 元÷5.12 元/每股×3.75 元/每股净资产） ，十年之后，我们这 10000 元买入民生银行的净资产为 90029.31 元（7324.22 元×12.292 倍） ，并还分得股息 5390.28 元（1953 股×2.76元/每股） 我们今天用 10000 元可以买到民生银行十年后 90029.31 元净资产，还有股息5390.28 元做最坏的打算，即使十年后民生银行的市净率为 1，我们的投资收益超过 8.5倍（已扣除本金） 如果十年后民生银行还受着机构的打压，市净率与今天相同为 1.365 倍（现股价 5.12/净资产 3.75） ，我们 10000 元投资买到的股票值 128280 元（90029.31 元净资产×市净率 1.365 倍= 股票价值 122890 元＋股息 5390.28 元） ，投资回报超过 11.8 倍（已扣除本金） 通过上述分析，你能了解民生银行这支股票的成长性和现在这种价位投资民生银行的收益了吗？如果你短线做的好，你 10 年股市收益可能会超过 8 倍，但这些人肯定是极少数，否则你把你前十年的投资收益总结一下，你的短线收益率是不是真有这么高。

民生银行成长性这么好，为什么原先买民生银行的股民有人没有赚到钱？民生银行一直是一支非常好的股票，这一直都没有变，但上市的时候散户买民生银行是花 20 元钱（上市开盘价）买 3.33 元民生银行的净资产，民生银行净资产要增长近 6 倍才会增长到散户在上市时购买的股票价这就是民生银行的散户没赚到钱的原因，你的股票购买价已经包含了他十年的成长你现在认识到了好股票也不能买贵了的原因吗？你现在认识到了市盈市净率太高的股票，再好也没有什么投资价值吧你现在环顾一下 A 股，有多少股票市净率在 6倍以上，市盈率在 20 倍以上，这些股票再好，你会等他十年吗？散户怎样炒股才能赚到钱？散户应该反省一下你们短线炒股的模式，回头看看你们的炒股记录，你现在应该醒悟过来，短线一直在机构的控制当中，我们炒是不炒不赢他们的，一定是我们在高位买到筹码，而又在低位割肉我们应该选定一支价格便宜、质地优良的股票一直让股票给你赚钱，这才是散户真正可以赚到钱的方法如果你真拿到了这支好股票，不要理会机构喉舌的影响，加息、增加准备金、银行中一定的呆坏帐，这些都是经营过程中不断出现又不断解决的问题，这些问题前十年一直存在，后十年也会一直存在，你只要拿好这支股票，十年你一定能收获到不止 8 倍的收益。

不要太贪婪，8 倍收益是非常高的收益，如果投资房地产，现在北京的房价是 3 万元，你捂盘十年，房价肯定涨不到 24 万你投资黄金，现在黄金每美盎司 1500 美元，十年后不可能涨到 12000 美元像贵州茅台增长性良好的股票，但是他现在股价是 206.98 元，你每花 206.98 元才买到他18.57 元的净资产记住，你花的 206.98 元，只有其中 18.57 元茅台净资产是帮你赚取利润的，剩余的 188.41 元你买到的只是希望你要等你 18.57 元茅台的净资产产生利润，帮你把这 188.41 元成本赚回来，你才保本了，接下来赚到的才是你的利润既然茅台这么好的股票市盈市净太高都不值得投资，其他那些垃圾股票怎么会有投资价值？再好的东西卖的太贵了，也是不值得投资的。