美日半导体之战启示下半年看好半导体和5G
44页1、敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2019 年 6 月 4 日 电子行业 美日半导体之战启示,下半年看好半导体和 5G 电子行业 2019 年下半年投资策略 行业中期报告 贸易摩擦加速大陆电子产业升级,重点看好半导体和贸易摩擦加速大陆电子产业升级,重点看好半导体和 5G 板块板块 近两年来,中美贸易摩擦成为扰动中国电子产业发展的重要因素,美 国多次打击中国高科技行业, 这些对中国电子产业的发展造成了深远影响。 回顾美日在 80 年代发生的针对半导体的贸易摩擦,我们发现这并不是日 本在 DRAM 领域衰退的主要原因, 日本半导体产业在贸易摩擦后反而进一 步强大。华为事件凸显电子产业自主可控的紧迫性,我们预计未来半导体 和 5G 产业的发展将进一步加速。 半导体半导体:下半年景气回升,重点看好设计和设备环节下半年景气回升,重点看好设计和设备环节 中兴、华为等事件一再暴露出半导体是我国电子产业最大的软肋,我 国在这一领域缺乏核心技术、优秀人才、产业生态。随着贸易摩擦的持续, 我们预计国内半导体产业将得到更强有力的支持,未来有望加速发展。从 短期来看,目前半导体受到需求、库存等影
2、响较大,上半年处于去库存阶 段,下半年有望进入补库存阶段。在这样的行业发展趋势下,我们建议重 点关注设计和设备两大环节。 5G 终端:终端:5G 手机已来,多环节迎来全面变革手机已来,多环节迎来全面变革 随着 5G 基础设施的逐步实施, 我们预计 5G 手机将从 2019 年下半年 开始大规模推出,2020 年快速放量,5G 将成为电子行业在未来两年最大 的发展动力。5G 作为一种全新的通信标准,将带来毫米波、波束成形、 载波聚合、阵列天线等方面的技术革新,也将给手机的基带、RF 前端、 天线、射频传输、散热/屏蔽、元件等环节带来变革。很多电子企业已经提 前在这些领域有所布局,未来将随着 5G 手机的快速普及而明显受益。 投资建议:投资建议: 我们建议重点关注半导体和 5G 两大板块,推荐关注 5G 板块的信维信维 通信、三环集团、顺络电子、深南电路通信、三环集团、顺络电子、深南电路等,以及半导体板块的汇顶科技、汇顶科技、 北方华创北方华创等。 风险分析:风险分析: 半导体需求持续疲软;5G 手机普及不达预期风险;中美贸易摩擦加 剧风险。 证券证券 代码代码 公司公司 名称名称 股价股
3、价 (元)(元) EPS(元)(元) PE(X) 投资投资 评级评级 18A 19E 20E 18A 19E 20E 300136 信维通信 22.26 1.01 1.32 1.66 22 17 13 买入 300408 三环集团 18.88 0.76 0.85 1.06 25 22 18 买入 002138 顺络电子 15.18 0.59 0.71 0.86 26 21 18 买入 002916 深南电路 78.12 2.05 3.29 4.39 38 24 18 买入 603160 汇顶科技 112.34 1.63 3.16 3.71 69 36 30 买入 002371 北方华创 66.74 0.51 0.89 1.37 131 75 49 买入 资料来源:Wind,光大证券研究所预测,股价时间为 2019 年 6 月 3 日 买入(维持) 分析师 刘凯 (执业证书编号:S0930517100002) 021-52523849 联系人 耿正 021-52523862 王经纬 0755-23945524 行业与上证指数对比图 -40% -28% -15% -3% 10% 05-18
《美日半导体之战启示下半年看好半导体和5G》由会员1861****258分享,可在线阅读,更多相关《美日半导体之战启示下半年看好半导体和5G》请在金锄头文库上搜索。
小班数学《生日礼物》教学设计
小班数学《有趣的圆》教学设计
小班语言《小猪的新家》教学设计
小班综合《好吃的石榴》教学设计
小班音乐《挑西瓜》教学设计
小班绘本《小绵羊生气了》教学设计
小班数学《大的和小的》教学设计
小班数学《好饿的小蛇》教学设计
小班综合《看呀看》教学设计
小班健康《海底总动员》教学设计
大班韵律《蚂蚁班的田野冒险》教学设计
大班语言《鸭子骑车记》教学设计
大班音乐《小猪的抱抱歌》教学设计
大班律动《猴子变沙发》教学设计
大班音乐《捏泥人》教学设计
大班语言《说明性讲述:动物》教学设计
大班音乐《98k》教学设计
大班舞蹈《摇摆舞》教学设计
大班律动《去郊游》教学设计
小班数学《热带鱼》教学设计
2024-03-12 48页
2023-12-03 22页
2023-05-02 9页
2022-10-10 3页
2022-11-28 36页
2023-05-01 11页
2024-03-15 141页
2023-02-12 146页
2023-01-03 3页
2024-01-10 62页