证券投资组合理论的局限与有效运用

1、证券投资组合理论的局限与有效运用 现代证券投资组合理论是证券相关理论中比较重要的一部分，对于新兴证券市场的稳步、健康发展具有现实指导意义。下面由学术堂为大家整理出一篇题目为证券投资组合理论的局限与有效运用;的证券投资论文，供大家参考。原标题：探讨现代证券投资组合理论的发展与局限摘要：近年来，我国证券市场得到了长足的发展，但还存在一定的局限性和制约因素。现代证券投资组合理论是证券相关理论中比较重要的一部分，对于新兴证券市场的稳步、健康发展具有现实指导意义。关键词：证券投资；组合理论；发展和局限在现代社会许多民众开始将资金投入证券这个新兴市场。人们迫切需要一个积极、有效的理论来指导这项具有风险性的投资活动于是规代证券投资组合理论应运而生。但是这种理论尚在发展阶段存在一定的制约因素需要不断探讨、完善。一、现代证券投资组合理论的发展现代证券投资组合理论，由美国经济学教授马柯维茨在1952年提出。其意义在于建立一个最佳投资组合也就是股票、债券等的最优选取和最佳集合，以获得最大的收益，同时将承担的风险降到最低。随着证券市场的不断发展规代证券投资组合理论的意义逐渐显现出来也呈现出自身特有的发展方向。

2、（一）实用化在实际应用中最初的现代证券投资组合理论十分复杂，一般人难以掌握短时间内也很难得出正确的结果。同时征券市场上的数字是不断变化的只要发生变化就要重新进行组合、计算。对数字计算不甚熟练的投资者来说这是一个艰难的过程，而即便是比较专业的投资者次而久之也会产生厌烦情绪。为了解决这一问题，相关人士提出了简化证券组合分析的模式和方法大大降低了现代证券投资组合理论的运用成本使得现代证券投资组合理论朝着实用化的方向不断发展。（二）自由化如今证券市场上的证券、基金种类繁多投资者拥有多种选择性。现代证券投资组合理论通过不断完善、融合开始变得简明、便捷使得投资者可以根据自身需要、喜好等因素综合衡量证券产品的风险和收益进行自由组合。也就是说，现代证券投资组合理论给予投资者的自由性很强，不再将投资者固化为热衷收集财富的形象也不再对投资组合作出假定组合，比较来说，现代证券投资组合理论较之最初的理论模式在内容和实用性上都有了很大的进步。二、现代证券投资组合理论的局限因素自创立以来我国证券市场有了长足的发展，但由于建立时间较短在发展中也受到了一定因素的制约。（一）证券市场本身的性质1.风险性。我国证券市场还

3、处于初步发展阶段其自身存在较大的风险性使得现代证券投资组合理论通过投资组合来降低风险性的效果无法得到切实、有效的发挥。证券投资本身的风险河分为系统风险和非系统风险。一般来说系统风险包括政策风险、利率风险、购买力风险等。这些风险是无法通过企业自身力量规避的，因此投资者不能依靠现代证券投资组合理论的有效应用将风险化解。非系统风险是由于企业运营、收益等因素而产生的、只对个别企业产生影响的一种不确定风险，具体包括经营风险、信用风险、财务风险等能够通过现代证券投资组合理论将风险分散。研究结果表明，目前在我国证券市场的总风险中系统风险的比例较大。也就是说运用现代证券投资组合理论降低风险的可能性和效果都不理想。2.波动投机性。目前我国证券市场具有新型市场的特点受到各种不确定因素的影响价格指数波动性大处于高波动阶段。并且我国股市的动态市盈率偏大具有资产价格泡沫的典型特征投机性很大抱沫成分太多。由于自身的这种性质导致运用现代证券投资组合理论的有效性降低。（二）自身的缺陷我国证券市场的发展还不够成熟，目前存在的主要缺陷为市场效用不明显般资者结构不合理、投资观念不成熟。1.市场效用不明显。现代证券组合理论是

4、建立在有效运行的证券市场的基础上的，因此征券市场各项作用的发挥对现代证券投资组合理论的有效应用具有重要意义。目前我国证券市场尚处于初级阶段在市场体系、市场运营理念和运行模式上还存在一定的不成熟因素制约了现代证券组合理论效用的发挥。2.投资群体存在弊端。现代证券投资组合理论对投资者的要求很高要求投资者具有基本能够应用这一理论对证券进行分析和选择的能力周此投资者必须同时具备执行力和知识性。然而月前我国投资者群体还不成熟存在一定的弊端。首先我国投资者中的个人投资者占比比较大机构类型的投资者较少，以个人投资者为主的证券市场具有较大的不确定性池不利于监管。其次我国投资者的总体文化水平较低对于专业性强、理论复杂的证券投资知识大多数人无法消化和理解。个人投资者大多是通过口口相传或书籍、网络获取投资信息多数是一知半解在做具体的投资决策时要么跟风要么盲目选择。三、创造有利条件充分发挥现代证券投资组合理论的重要作用理论指导实践实践产生理论二者相互作用的。现代证券投资组合理论对证券市场局限性的克服健康、稳定的发展具有重要指导意义。因此要创造有利条件促进证券市场的健康发展进而充分发挥现代证券投资组合理论的重要

5、作用。（一）发挥政府职能减少干预我国的证券市场是在计划经济时期建立的，发展时间较短本身存在一定的弊端。而且相关法律、法规不完善管理方法不充分，这些掣肘之处无法运用证券市场本身的力量来消除。因此政府要充分发挥宏观调控作用运用自身的职能肩效引导证券市场的健康发展。同时政府宏观调控的方式和力度要控制在一定的范围内，要善于发挥政府职能的指导作用而减少直接干预始予证券市场足够的发展空间。（二）完善法律法规监管到位目前规有的证券法规专业性较强实用性差乎尺制范围小标准不明确使得证券市场上的不规范和违规行为屡屡发生。因此必须加快制定和完善相关法律法规增强实用性和监督力度，保障证券市场的良好运作维护投资者的利益。我国证券市场的管理部门众多，常常出现交叉管理或推诱责任、不作为的现象导致监管上漏洞重重。因此相关部门应积极发挥自身的职能，形成独立又相互联系的监管模式保证证券市场的良好运行。同时要健全举报监督制度提高社会监督力度。（三）提高信息效率证券相关信息的顺畅流通是证券市场和投资者准确判断风险和收益的一个重要途径。针对我国证券市场信息效率低下的问题相关部门要不断加强信息的传播效率，保证证券信息的公开性、及时性、有效性。首先要保证证券信息被相关人员所了解确保信息对称。只有保证所有投资者都拥有对等的信息知晓权才能使证券市场实现公平性原则。其次保证所有的有效信息都能够及时传递。及时、有效的信息获取能够给予投资者足够的时间去规避风险或调整投资组合。再次确保信息以最快的速度传递出去，以保证其有效性。四、结束语如今才民多人将理财目光投向了证券市场。然而我国目前的证券市场还不够完善存在一定的局限性和制约因素。理论指导实践，现代证券投资组合理论的产生对证券市场的投资活动产生巨大的指导作用。因此我们要通过一定的手段切实、充分地发挥现代证券投资组合理论的重要作用。参考文献：1陈松。华夏策略基金证券投资组合策略研究D.兰州大学，2011.2陈景凯。现代投资组合理论的发展趋势探讨J.商业时代，2010,（8）：59-60.3廖旭威。我国现代证券投资组合理论应用现状初探J.商场现代化，2010,（9）：48一49.

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