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中小盘周报：下游扩张叠加国产替代激光芯片正逢扬帆时

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1、伐谋-中小盘周报中小盘研究2022年 05月 22日下游扩张叠加国产替代，激光芯片正逢扬帆时中小盘研究团队中小盘周报任浪（分析师）朱光硕（联系人）renlangzhuguangshuo证书编号：S0790519100001证书编号：S0790121100009本周市场表现及要闻：欧盟委员会公布“RepowerEU”能源计划市场表现：本周（指 5月 16日至 5月 20日，下同）上证综指收于 3147点，上涨 2.02%；深证成指收于 11455点，上涨 2.64%；创业板指收于 2417点，上涨2.51%。大小盘风格方面，本周大盘指数上涨 2.48%，小盘指数上涨 2.42%。2022年以来大盘指数累计下跌 17.33%，小盘指数累计下跌 21.30%，小盘/大盘比值为1.21。中小盘周报本周要闻：和而泰与蔚来等整车厂合作取得实质性进展；欧盟委员会公布“RepowerEU”能源计划，快速推进绿色能源转型。本周重大事项：5月 14日，阳光电源发布第二类限制性股票，股票激励总股数650万股，激励总数占当时总股本比例 0.44%，行权价格 35.54元/股，有效期 5年。激励计划的业绩考核

2、目标为：以 2021年净利润为基准，2022-2024年净利润增长率分别不低于 25%、50%、80%。5月 20日，高澜股份发布第二类限制性股票激励计划，股票激励总数 337.16万股，激励总数占当时总股本比例 1.20%，行权价格 4.80元/股，有效期 4年。激励计划业绩考核目标为：以公司 2021年净利润为基数，2022-2024年净利润增长率不低于 50%、100%、150%。相关研究报告中小盘周报-理想 L9小鹏 G9全对比，引领智能汽车发展新趋势-2022.5.15开源证券本周专题：下游扩张叠加国产替代，激光芯片正逢扬帆时产业升级叠加国产替代，高功率激光芯片需求扩张。受益工业、科研军事、生物医疗、通信等领域的需求拉动，激光器市场快速扩容。在应用最广泛的光纤激光器领域，以锐科激光和创鑫激光为主的国内激光器厂商市场份额不断扩大。出于技术提升、产业协同、成本和产业链安全等因素考虑，本土激光器厂商在激光芯片领域迫切需要摆脱进口依赖，实现国产化，本土激光芯片厂商迎来发展良机。VCSEL兼顾效率和成本，市场规模不断扩大。VCSEL兼顾生产成本和可靠性，且低功率的局限性正在被逐步打破，

3、是激光雷达的理想光源。 3D传感领域，VCSEL成为 3D结构光和 TOF的红外光发射器。多重因素拉动下，市场持续繁荣。Yole预计 2026年 VCSEL市场将达到 23.51亿美元，年复合增长率为 13.50%。海外厂商产品完整综合实力强，中国厂商加速追赶缩小差距。全球半导体激光芯片及器件市场仍以国外企业为主，以美国贰陆集团(II-VI)、朗美通(Lumentum)、恩耐(nLight)、IPG为首的龙头厂商产业链完备，业务范围广，在技术、规模、产业化上均具备领先优势。本土厂商长光华芯、纵慧芯光、山东华光等公司在性能上逐步赶上，并加速补全产品线，有望在未来占据一席之地。证券研究报告重点推荐主题和个股智能汽车主题（炬光科技、德赛西威、华阳集团、北京君正、中科创达、联创电子、均胜电子、美格智能、经纬恒润-W）；休闲零食主题（盐津铺子、良品铺子、三只松鼠）；宠物和早餐主题（佩蒂股份、巴比食品）；高端制造主题（埃斯顿、晶晨股份、青鸟消防、矩子科技、安靠智电、奥普特）。风险提示：经济大幅下滑；资本市场改革政策大变动；行业景气度低于预期。请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1 / 30 中小

4、盘周报目录1、本周 A股市场普涨，工业金属指数走强 . 41.1、本周 A股市场普涨，大盘表现优于小盘. 41.2、美格智能、炬光科技、矩子科技本周涨幅较大. 41.3、海外视角：美国三大指数普跌，纳斯达克指数跌幅最大 . 51.4、本周热点新闻：和而泰与蔚来等整车厂合作取得实质性进展；欧盟委员会公布“RepowerEU”能源计划，快速推进绿色能源转型 . 71.5、事件关注：2022高工锂电产业峰会；2022北京国际汽车展览会 . 72、本周重大事项：阳光电源、高澜股份股权激励值得关注 . 73、本周专题：下游扩张叠加国产替代，激光芯片正逢扬帆时 . 83.1、增量市场产业升级，存量市场国产替代，激光芯片炬火长明 . 103.1.1、产业升级叠加国产替代，高功率激光芯片需求扩张 . 103.1.2、 VCSEL兼顾效率和成本，市场规模不断扩大 . 113.2、海外厂商产品完整综合实力强，中国厂商加速追赶缩小差距 . 134、重点推荐主题及个股最新观点 . 144.1 、智能汽车主题：德赛西威、华阳集团、北京君正、中科创达、联创电子、均胜电子、美格智能、炬光科技、经纬恒润-W . 14

5、4.1.1、德赛西威（002920.SZ）：2022Q1业绩延续高增长，大象起舞彰显龙头本色 . 144.1.2、华阳集团（002906.SZ）：复杂形势下业绩高速增长，新兴产品蓄势待发 . 154.1.3、北京君正（300223.SZ）：业绩同比高增长，平台型芯片设计公司加速前行 . 154.1.4、中科创达（300496.SZ）：一季报表现亮眼，全年高增长可期 . 164.1.5、均胜电子（600699.SH）：安全业务引入战略投资者，企业价值迎来重估 . 174.1.6、美格智能（002881.SZ）：业绩高增长盈利能力提升，智能模组龙头加速前行 . 174.1.7、联创电子（002036.SZ）：光学业务开始放量，业绩释放指日可待 . 184.1.8、炬光科技（688167.SH）：战略布局扎实推进，光子魔术师实现业绩高增长 . 194.1.9、经纬恒润-W（688326.SH）：季度波动致业绩承压，本土 Tier1龙头厚积薄发 . 194.2、高端制造：矩子科技、青鸟消防、晶晨股份、安靠智电、埃斯顿、奥普特 . 204.2.1、矩子科技（300802.SZ）：Q1营收保持增长，高研发投入巩固 3D产品护城河 . 204.2.2、青鸟消防（002960.SZ）：Q1高增态势延续，驶入发展快车道 . 214.2.3、晶晨股份（688099.SH）： 2022Q1业绩超预期，海外需求景气度持续 . 214.2.4、安靠智电（300617.SZ）：Q1业绩稳中有升，GIL业务持续推进 .

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