信息不对称理论10.ppt

经济哲学3信息不对称与信号传递理论信息经济学、信号博弈与信息经济学、信号博弈与 管理经济学新发展管理经济学新发展————新古典经济学缺陷新古典经济学缺陷3 3新古典经济学的基本主张新古典经济学的基本主张• • 亚当亚当· ·斯密及其继承者的古典经济学自由主义信条斯密及其继承者的古典经济学自由主义信条 ：市场：市场“ “看不见的手看不见的手” ”能够使社会福利最大化能够使社会福利最大化 • • 新古典经济学：用边际理论阐释数学化的古典经新古典经济学：用边际理论阐释数学化的古典经 济学马歇尔的济学马歇尔的“ “局部均衡理论局部均衡理论” ”（单个市场均衡（单个市场均衡 的理论）与瓦尔拉斯的的理论）与瓦尔拉斯的“ “一般均衡论一般均衡论” ”（全社会产（全社会产 品市场与要素市场逐步实现全部均衡的理论品市场与要素市场逐步实现全部均衡的理论 • • 基本假设：均衡理论需要一系列条件，最主要者基本假设：均衡理论需要一系列条件，最主要者 为理性经济人、完全信息假设、完全竞争假设为理性经济人、完全信息假设、完全竞争假设 • • 主要结论：市场竞争生成均衡价格，导致成本最主要结论：市场竞争生成均衡价格，导致成本最 小化、利益最大化、产品最优化小化、利益最大化、产品最优化上述帕累托均衡以上述帕累托均衡以“ “完全信息完全信息” ”为前提为前提• • 市场的优胜劣汰是有条件的：必须在理性经济人市场的优胜劣汰是有条件的：必须在理性经济人 、完全信息假设、完全竞争假设下才能产生、完全信息假设、完全竞争假设下才能产生 • • 但通常市场并不具备这个条件，交易双方的信息但通常市场并不具备这个条件，交易双方的信息 必然不对称，是对新古典经济学的严重挑战必然不对称，是对新古典经济学的严重挑战 • • 信息不对称：交易双方拥有的真实有效的信息及信息不对称：交易双方拥有的真实有效的信息及 获取信息的渠道不对称，一方优势而另方劣势获取信息的渠道不对称，一方优势而另方劣势 • • 此时会产生一系列复杂的市场现象，其为新古典此时会产生一系列复杂的市场现象，其为新古典 经济学所无法解释经济学所无法解释 • • 企业管理如果依据新古典经济学理论，将导致一企业管理如果依据新古典经济学理论，将导致一 系列严重错误系列严重错误传统微观经济学的一场革命传统微观经济学的一场革命• • 经济学家经济学家 George George AkerlofAkerlof 、、Michael Spence Michael Spence 与与 Joseph Joseph stiglitzstiglitz因对信息不对称理论的杰出贡献因对信息不对称理论的杰出贡献 荣获荣获20012001年度诺贝尔经济学奖年度诺贝尔经济学奖 • • 传统经济学建立在完全信息假设上，交易双方对传统经济学建立在完全信息假设上，交易双方对 信息的掌握是对称的。

信息的掌握是对称的 • • 信息不对称是对传统微观经济学的革命，成为当信息不对称是对传统微观经济学的革命，成为当 代信息经济学的核心代信息经济学的核心 • • 此理论深刻影响企业管理，变革了市场观念，成此理论深刻影响企业管理，变革了市场观念，成 为管理经济学的最新发展趋势之一为管理经济学的最新发展趋势之一一、经济结构新发现：委托－代理模型一、经济结构新发现：委托－代理模型• •市场产生的根本原因：完成同一件事件，不同人花费的机市场产生的根本原因：完成同一件事件，不同人花费的机 会成本不同，于是才会形成市场会成本不同，于是才会形成市场• •机会成本高的人必将委托成本低的人作为代理人来完成此机会成本高的人必将委托成本低的人作为代理人来完成此 事，双方协商报酬代理人完成委托人所交付的任务，其事，双方协商报酬代理人完成委托人所交付的任务，其 目的是索取报酬目的是索取报酬• •于是形成市场基本原则：于是形成市场基本原则：委托人付出的边际报酬委托人付出的边际报酬≤ ≤自己亲自完成该事件需要付出的自己亲自完成该事件需要付出的 边际机会成本边际机会成本代理人完成此事得到的边际报酬代理人完成此事得到的边际报酬≥ ≥自己放弃其他活动可得自己放弃其他活动可得 到的最大边际收益（此事的边际机会成本）到的最大边际收益（此事的边际机会成本）• •所以，代理人拥有信息优势，具有委托人不能掌握的信息所以，代理人拥有信息优势，具有委托人不能掌握的信息 ，这种信息不对称是市场发生的理由与前提。

这种信息不对称是市场发生的理由与前提于是，出现了不对称结构：委托－代理结构于是，出现了不对称结构：委托－代理结构 ，不但市场如此，企业与政府等管理机构内，不但市场如此，企业与政府等管理机构内 部也是如此部也是如此委托人委托人 代理人代理人 • • 消费者消费者————————————企业企业 • • 股股 东东————————————经理经理 • • 人人 民民————————————政府政府 • • 上上 级级————————————下级下级 • • 集集 体体————————————领导人领导人George George AkerlofAkerlof 发现这种关系发现这种关系 结构会产生下述市场现象结构会产生下述市场现象————信息与信息不对称信息与信息不对称• • 信息概念：信息是对不确定性的消除（申信息概念：信息是对不确定性的消除（申 农的信息定义），即得到和拥有信息便是农的信息定义），即得到和拥有信息便是 消除不确定性不确定性表明无知程度消除不确定性不确定性表明无知程度 • • 信息不对称：委托人对于所委托的事务的信息不对称：委托人对于所委托的事务的 质量状况不确定而处于信息劣势，代理人质量状况不确定而处于信息劣势，代理人 对于其质量确定而处于信息优势对于其质量确定而处于信息优势 • • 由此产生两种结果：逆向淘汰与道德风险由此产生两种结果：逆向淘汰与道德风险合同前信息不对称的市场后果：合同前信息不对称的市场后果：逆向淘汰与柠檬市场均衡逆向淘汰与柠檬市场均衡• • 双方不信任导致订合同之前已经确认信息不对称，双方不信任导致订合同之前已经确认信息不对称， 不知对方的类型（质量、等级、能力等类型）不知对方的类型（质量、等级、能力等类型） • • 委托人不肯付出与高质量相应的价格，只肯付出平委托人不肯付出与高质量相应的价格，只肯付出平 均价格，致使优质代理人逃出市场，只剩下劣质代均价格，致使优质代理人逃出市场，只剩下劣质代 理人及其产品，此称理人及其产品，此称“ “逆向淘汰逆向淘汰” ”过程过程 • • 柠檬市场柠檬市场(lemon (lemon market):lemon:Informalmarket):lemon:Informal One that One that is unsatisfactory or defectiveis unsatisfactory or defective，优质产品被逐出市，优质产品被逐出市 场而出现的场而出现的“ “次品市场次品市场” ”，达到次品市场均衡，达到次品市场均衡 • • 保健品市场。

二手车市场保健品市场二手车市场 • • 试从中国牙防组看中国牙膏市场的信息不对称由试从中国牙防组看中国牙膏市场的信息不对称由“ “ 道德风险道德风险” ”向向“ “逆向淘汰逆向淘汰” ”的过渡的过渡如何标志产品质量，以描述逆向淘汰？• 卖方拥有信息优势，因此其愿意出的最低价格x 可以作为质量的标志 • 而买方愿意出的最高价格B则取决于商品效用与 他对市场平均质量x的估计于是二者信息不对 称表现为上述两种价格不相等，其关系为： B=t x • 其中系数t的值取决于此商品的必需程度越必需 则t 越大 • 市场中，高质量卖方愿意出的最低价格（质量） x高于买方愿意出最高价格B者，被逆向淘汰阿克洛夫模型：逆向淘汰的过程与及其均衡阿克洛夫模型：逆向淘汰的过程与及其均衡• •如果卖方愿出的最低价是如果卖方愿出的最低价是X X，， 是产品质量的标志（坐标是产品质量的标志（坐标X X））• •买方愿出的最高价为买方愿出的最高价为B B＝＝t t X X（（ X X为市场产品质量平均值）为市场产品质量平均值）• •如果如果t <=1, t <=1, 则则B

质量的厂家• •于是市场平均质量降低，买方于是市场平均质量降低，买方 愿付出的价格进一步减少为愿付出的价格进一步减少为 B1B1，最后该市场完全消亡了，最后该市场完全消亡了 ，不存在均衡不存在均衡X ：质量等级（同 时也是价格线）产品数量质量正态分布B

它不质量商品的加权平均它不 断降低，当剩下的商品的最断降低，当剩下的商品的最 高质量为高质量为k k时，其加权平均质时，其加权平均质 量为量为e(e(显然显然e<1), e<1), • •消费者愿出的价格为消费者愿出的价格为 B B＝＝t et e（这里的（这里的e e＜＜1 1，而，而t t＞＞1 1））X ：质量等级（同时也是 价格线）质量正态分布线产品数量120只要t足够大，使B=t e≥k，那么最高质量k便不会退出 市场，市场中最高质量便不退出市场，逆向淘汰过程 结束，市场达到“柠檬市场均衡”ekB=te事后信息不对称的行为后果：道德风险事后信息不对称的行为后果：道德风险• • 这是对合约后交易行为才开始的市场行为的分析这是对合约后交易行为才开始的市场行为的分析 • • 交易双方在订合同时规定的产品质量，由于信息不交易双方在订合同时规定的产品质量，由于信息不 对称而不能确保其得到履行（质量、等级、能力等对称而不能确保其得到履行（质量、等级、能力等 ）） • • 履行合同过程中，理方可以利用委托人的不知情的履行合同过程中，理方可以利用委托人的不知情的 而导致的行为不确定性，谋取自身利益，危害委托而导致的行为不确定性，谋取自身利益，危害委托 人的利益，此称道德风险。

例如：人的利益，此称道德风险例如： • • 工程承包后，违背合同以次充好工程承包后，违背合同以次充好 • • 保险合同签订后，导致受保方不再花费力气保护安保险合同签订后，导致受保方不再花费力气保护安 全；甚至故意毁坏被保险物而骗取赔付：故意烧房全；甚至故意毁坏被保险物而骗取赔付：故意烧房 子、甚至杀妻骗保子、甚至杀妻骗保逆向淘汰与柠檬市场的案例逆向淘汰与柠檬市场的案例• • 保健品市场：货真价实的保健品被逐出市场保健品市场：货真价实的保健品被逐出市场 • • 二手车市场：高质量二手车被迫退出市场二手车市场：高质量二手车被迫退出市场 • • 试从中国牙防组看中国牙膏市场的信息不对称由试从中国牙防组看中国牙膏市场的信息不对称由“ “ 道德风险道德风险” ”向向“ “逆向淘汰逆向淘汰” ”的过渡的过渡 。