约定购回式证券交易业务推广培训.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,“,四不要求”注意：,1,、不得在公开场合,(,网络,),大肆宣传,2,、不得公开印制、发放各种推介材料,3,、不得向非本公司客户营销本产品,4,、不得依靠本产品争抢其他证券公司的客户,约定购回式证券交易业务培训,2,一、业务背景,二、产品介绍,三、业务开展指南,主要内容,一、业务背景,需求背景,业务优势,4,1,、需求背景,需求背景：持有股权的投资者希望在不放弃股票所有权的前提下，获得短期资金融通，提高股权利用效率已有做法：进行股票质押，通过典当、信托等渠道融资，但存在以下问题融资效率低：可融资金一般仅占证券市值三成左右,融资成本高：一般不低于,12%,（典当行月息可达,3%-4%,）,交易效率低：设立产品、寻找出资方等至少需要一周时间,约定购回式证券交易：基于回购原理设计，是上交所标准化交易品种投资者直接与证券公司达成交易，获得所需资金2、业务优势,相比于类似产品，约定购回式证券交易具有以下优势交易效率高：,T,日达成交易，,T+2,日可获得资金；,融资效率高：,平均而言，可获资金约为证券市值的,50%,；,融资成本低：,客户融资成本约为,9%-10%,，相比典当、信托融资更低；,资金用途灵活：,用途无明确限制，可提取资金用于生产经营的资金周转，或进行证券投资；,交易灵活：,客户可根据其资金使用安排，提前或延期购回标的证券。

5,二、业务介绍,基本原理,交易模式,业务协议,交易要素,委托、申报与成交,证券权益处理,提前与延期购回,风险控制,违约处理,案例分析,异常情况处理,7,7,1,、基本原理,基本原理,符合条件的投资者按照约定价格向指定交易的证券公司卖出特定数量的标的证券，并约定在未来某一日期，按照另一约定价格将同等数量的标的证券购回，包括初始交易、购回交易两笔交易待购回期间，将监控标的证券价格变化；当证券价格下跌达到一定程度，双方需采取约定的风险控制措施约定购回式证券交易的基本原理,投资者,证券公司,标的证券,初始交易金额,期初,对标的证券进行盯市，控制履约风险,期间,投资者,证券公司,标的证券,初始交易金额,+,融资成本,期末,8,2,、交易模式,上交所,中国结算,投资者,证券公司,投资者与证券公司签署相关业务协议,成交回报,交易申报,成交数据,清算交收,下达交易指令,9,3,、业务协议,达成交易前，向客户揭示风险，客户充分知悉潜在风险后签署,风险揭示书,风险揭示书,交易前,交易中,交易后,客户协议,先签署,客户协议,，约定基本权利义务；,补充协议,因异常事件发生导致双方不能正常履约，需要另行签署,补充协议,约定处理方式。

交易协议书,1,交易协议书,2,交易协议书,3,交易协议书,4,达成具体交易时，双方在,客户协议,下签署每笔交易的,交易协议书,10,4,、交易要素,具体每笔交易的交易要素如下：,初始交易日：进行初始交易的日期购回交易日：进行购回交易的日期，购回交易日距初始交易日的天数不超过,182,天,标的证券：在上交所上市交易的可流通股票、债券和上市基金标的证券数量：初始交易和购回交易的证券成交数量初始交易成交金额：初始交易中,，投资者卖出证券,的,成交金额,，,一般为市值的50,%,水平购回交易成交金额：购回交易中，投资者购回证券的成交金额，购回交易成交金额,=,初始交易成交金额,+,资金利息 及相关费用；,其他交易要素（违约金、违约处置费率等）5、委托、申报与成交,交易时间：,交易日,9:30 11:30,，,13:00-15:00,初始交易委托：,初始交易日,11:30,之前，客户须按照,交易协议书,约定内容填写,初始交易委托单,，并确保证券账户中有足额标的证券；,购回交易委托：,购回交易日,11:30,之前，客户须按照,交易协议书,约定内容填写,购回交易委托单,，并确保资金账户中有足额资金；,交易申报：,证券公司接受客户委托后，向上交所进行交易申报；,成交确认：,交易申报成功后，交易达成，上交所发送成交确认；,交易,T,日达成后，客户在,T+2,日可获得资金或证券。

12,6,、证券权益处理,客户无须支付对价的证券权益,客户须支付对价的股东权利,权利类别,处理方式,权利类别,处理方式,分红,/,送股,/,兑息,在权益登记日，将相应权益从证券公司账户划转至投资者账户配售,/,配股,/,增发,在权益登记日，将相应权利从证券公司账户划转至投资者账户,(,由中登公司操作,),投票权,由客户提出申请，证券公司按照客户意愿行使吸收合并、要约收购等公司事件,要求客户提前购回,初始交易达成后，证券公司持有标的证券，但证券权益均归还给客户7、提前与延期购回,一般情况下，客户可以提前购回,【,注,】,证券公司不能主动要求客户提前购回，但下列情形除外：,标的证券被,ST,、*,ST,处理；,客户进行交易违反了相关法律、法规或规章制度；,客户向我公司提供的信息存在虚假成分、重大隐瞒或遗漏等；,客户出现财务危机、信用状况恶化等；,标的证券价格下跌导致履约保障比例不足或其他约定的证券事件发生；,客户可与公司协商延期购回，但延期后的总购回期限不得超过,182,天,因提前购回或延期购回导致购回期限发生变化的，按照实际购回期限计算资金利息注：,客户协议,中约定的某些限制客户提前购回的情形。

14,8,、风险控制：交易盯市,交易盯市指标：,履约保障比例,=,标的证券收盘价格,标的证券数量,/,初始交易金额履约保障比例预警值：,当履约保障比例低于,150%(,暂定,),时，公司提示客户关注证券价格变化，提前做好履约相关准备；,履约保障比例最低值：,当履约保障比例低于,130%(,暂定,),时，客户应在下一交易日提前购回，或与公司达成新的交易提供履约保障；,履约保障比例终止值,：当履约保障比例达到或低于,110%(,暂定,),时，双方终止购回交易，公司有权处置证券以收回资金最低值,=130%(,股价下跌,35,%),初始融资金额,股价,时间,预警值,=150%(,股价下跌,25,%),终止值,=110%(,股价下跌,45,%),15,8,、风险控制：履约保障,何谓履约保障：指客户与公司达成一笔新的交易，并指定新交易与以前某笔交易合并计算履约保障比例，且合并计算后履约保障比例能够提升关于履约保障的几点规定：,客户可以在某一笔交易上先后追加好几笔新交易以提供履约保障，这些新追加的交易都统称为“补充交易”，非“补充交易”则为“原交易”；,当履约保障低于最低值,130%,时，新开补充交易后，履约保障比例必须不低于警戒值,150%,；,补充交易的购回交易日不得早于原交易的购回交易日；,原交易若违约，则所有与其关联的补充交易均违约。

9、违约及处理,客户违约的情形,处理方式,情形一,交易履约保障比例低于最低值,(,130%),但高于终止值,(,110%),，客户在下一个交易日未提前购回，也未采取公司要求的履约保障措施，则客户违约1.,双方协商择日进行购回交易,2.,违约期间，客户应向公司缴纳违约金，并在购回交易时支付，每日违约金为初始交易金额的万分之三,3.,若履约保障比例恢复至警戒值,(,150%),及以上，则客户违约状态解除，无须再按日缴纳违约金；,情形二,公司要求客户提前购回，客户未按要求在指定日期进行购回，则客户违约情形三,交易履约保障比例达到或低于终止值,(,110%,),，或交易达到最长期限,(,182,天,),后客户仍未购回,1.,双方终止购回交易，公司有权处置股票，与客户协商具体的处置方案；,2.,协商一致的，向交易所提出申请，实施处置并进行相应的资金结算；,3.,协商不一致的，通过司法手段解决10、案例分析,新开补充交易,交易要素,参数值,标的证券,工商银行,证券代码,601398,初始交易日,2009-8-20,购回交易日,2009-10-19,交易期限（天数,),60,标的证券数量（股）,4,500,000,初始交易金额（元）,10,000.00,购回价格,8.75,固定费用,0.15,购回交易金额（元）,10,158.84,最低履约保障比例,130%,警戒履约保障比例,150%,原交易,交易要素,参数值,标的证券,中国太保,证券代码,601601,初始交易日,2009-7-20,购回交易日,2009-10-18,交易期限（天数,),90,标的证券数量（股）,5,000,000,初始交易金额（元）,87,180,000.00,购回价格,8.75,固定费用,0.15,购回交易金额（元）,89,191,708.36,最低履约保障比例,130%,警戒履约保障比例,150%,11、异常事件及处理,异常事件包括但不限于：,标的证券暂停或终止上市,标的证券被,ST/*ST,处理,交易一方进入破产程序,交易一方的账户被冻结或被强制执行,交易一方的权限或资质被取消,处理方式：双方在协议中进行约定，可以采取提前购回、延期购回、终止购回并处置股票等方式。

因交易一方原因导致购回交易终止的，该方将承担违约责任三、业务开展指南,业务组织架构,如何申请业务,业务资质标准,可交易的证券,可融资金规模,成本分解,基本业务流程,其他事项,20,1,、业务组织架构,交易与衍生产品业务部,经纪业务管理部,营业部,客户,风险控制部,业务前台部门,证券公司,营业部负责客户开拓、协助客户交易等工作,经纪业务管理部对客户、营业部进行监督,交易与衍生产品业务部进行交易定价和管理,合规部,法律部,资金运营部,清算部,信息技术中心,业务中后台部门,21,2,、如何申请业务,客户申请业务的基本步骤,(1),客户在营业部临柜申请，填写申请表格，提供证明材料,(,仅开通业务时提供一次,),申请表格包括：,中信证券约定购回式证券交易申请表,中信证券约定购回式证券交易投资者征信调查表,中信证券约定购回式证券交易投资者申请材料清单,风险承受能力评估问卷,身份证明材料,身份证件、企业营业执照、组织机构代码证、税务登记证,账户证明材料,上海,A,股证券账户卡,资产证明材料,财务报表或相关产权证明文件,信用证明材料,(,可选,),银行授信材料、人民银行信用查询结果,资金使用计划,(,可选,),客户自行提供，并对使用的合法合规性做出承诺,注：最后两项可选材料的提供有助于提高审核速度，增加融资额度,(2),营业部资金及柜台交易岗初审通过后，上报交易与衍生产品部,(3),经交易与衍生产品部审核通过后，客户签署,业务风险揭示书,和,约定购回式证券交易客户协议,(4),公司向上海证券交易所备案双方签署的协议后，业务资质生效，业务开通。

3、业务资质标准,申请业务的客户应满足以下基本条件：,已开立上海,A,股证券账户，账户状态正常,上海,A,股证券账户指定在我公司的时间不短于,6,个月,(,暂定,),客户净资产不低于人民币,500,万元或,A,股账户总资产不低于,100,万元,(,暂定,),持有可进行约定购回式证券交易的标的证券,信用状况良好,具有较强的风险控制意识，熟悉证券市场，并通过我公司的风险测评,满足基本条件的客户，公司根据客户申请信息综合评估以下项目：,客户在公司的经纪业务评级,资产及盈利状况,-,近三年,ROE,资产负债率,交易经验,交易次数,交易年限,信用状况,交易违约次数,其他诚信记录,最终确定客户资质评分，划分为,A,B,C,D,四档（从高至低）22,23,3,、业务资质标准（续）,对于不同业务资质评级的客户，可获得的交易额度存在差异；评级越高的客户，可获交易额度占其,A,股证券账户资产价值的比例越高资质评级,交易额度,/A,股账户资产价值,A,40%,B,36%,C,32%,D,28%,交易额度管理,4、可交易的证券,哪些证券可以进行约定购回式证券交易：,在上海证券交易所上市交易的可流通证券,中证,500,指数成份股、沪深。