2018年1月新三板市场回顾：指数成交双双下降，首家三类股东企业上会.pdf

专 题 研 究新 三 板证 券 研 究 报 告新三板 2018 年 2 月 5 日 指数成交双双下降，首家三类股东企业上会 ——2018 年 1 月新三板市场回顾 相关研究 李明：2018 年新三板重点推进市 场精细化分层等四项工作——新 三板周报 （2018/1/22-2018/1/28） 2018/1/28 证监会将增加新三板市场制度供 给 推动相关监管条例出台—— 新三板周报 （2018/1/15-2018/1/21） 2018/1/22 “三类股东”审核官方口径敲定 高杠杆结构化产品从严监管—— 新三板周报 （2018/1/8-2018/1/14） 2018/1/15 新三板主办券商执业质量评价办 法作出调整——新三板周报 （2018/1/2-2018/1/7） 2018/1/8 贝斯达上会 三类股东问题再突 破——新三板 IPO 周报 （2018/1/22-2018/1/28） 2018/1/30 突破！首家三类股东企业将上会 ——新三板 IPO 周报 （2018/1/15-2018/1/21） 2018/1/23 下周 5 家新三板公司将上会，3 家曾含三类股东——新三板 IPO 周报（2018/1/8-2018/1/14） 2018/1/15 新三板 IPO 新年开门红，净利润 不足 3000 万、 清理三类股东均过 会——新三板 IPO 周报 （2018/1/2-2018/1/7） 2018/1/8 1 月新三板一级市场 受交易制度切换影响，摘挂牌均减少。

截止 1 月末，新三板挂牌公司共 11606 家本月新挂牌 85 家公司，新摘牌 109 家公司摘挂牌公司均比上月减少，但新三板挂牌公司总数已连续 3 月负增长新增挂牌公司当中有 18 家公司营收规模过亿，2 家公司净利润超过 2000 万元贝斯达上会，三类股东问题再突破截至月末，公告进入 IPO 的挂牌公司共571 家，与上月持平本月有 10 家新三板挂牌公司上会，3 家过会，1 家暂缓表决，6 家被否贝斯达成为首家上会的含有“三类股东”直接持股的新三板企业这是继 1 月 12 日证监会明确新三板“三类股东”审核政策之后， “三类股东”问题解决的又一里程碑年初定增预案、 募资均回落 1 月新三板企业拟募资总额为 69 亿元， 环比下降 34%，实际完成募资总额 90 亿元，环比下降 52%拟募集金额较高的公司有纽米科技，预计募资 12.2 亿元实际募集总额较高的公司有武侯高新、湘财证券和泽生科技，分别募资 17.56 亿、15.18 亿和 5.04 亿元上市公司并购挂牌公司进度放缓1 月新增上市公司并购新三板公司事件 5 例，比上月的 9 件有所减少交易金额较大的并购事件包括隆盛科技 3 亿收购微研精密100%股权、柯利达 2.59 亿收购赛翼智能 70%股权等。

1 月新三板二级市场 新交易制度下，成指指数、成交金额断崖式下降自 1 月 15 日开始，盘中协议转让切换为盘中竞价转让， 协议转让调整到盘后进行 月末三板成分指数为 1105.97，环比下降 13.28%，成交 68.63 亿，环比减少 64.2%；三板做市指数继续下跌到953.27，环比下跌 4.06%，成交 21.26 亿元，环比减少 44.6%成指指数、成交金额单月下降幅度均为历史最高挂牌公司放缓做市进出，做市商收缩战线4 家公司转做市，17 家公司转竞价做市商收缩战线，对 16 家公司追加做市；54 家公司发生做市商退出新增做市商较多的公司有合全药业（15 家） ，做市拓展较多的为东莞证券和联讯证券（均新增做市 3 家） ，退出做市较多的为东吴证券（退出做市 10 家） 新三板估值中枢继续下降 新三板整体估值中枢继续下跌，所有板块估值也重回颓势截至 1 月底，新三板整体估值（TTM，中值法，剔除负值）为 21.78 倍，与 A 股各板块估值差继续缩小 新三板基金将在 4 月迎来到期小高潮 未来三个月将有 70 支新三板基金产品到期， 资金总规模为 65.6 亿元， 其中 4 月到期的基金共有 43 支， 资金规模总计为 39.5 亿元。

将在 1 月到期的较大基金产品包括：新富创赢定向增发 4 期，3 亿元、南方骥元-新三板 1 号，0.65 亿元和浙商金惠先锋 1 号，0.5 亿将到期基金可能的持仓股包括百合网、好买财富和数据堂证券分析师 王文翌 A0230517040001 wangwy2@ (8621)23297818×7232 18501718653 2018 年 2 月 股票市场 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 1 页 共 27 页 简单金融 成就梦想 1. .... 新三板一级市场 1 月回顾 · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · 4受交易制度切换影响，摘挂牌均减少 · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · 4 贝斯达上会，三类股东问题再突破 · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · 6 年初定增预案、募资均回落 · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · 11 上市公司并购挂牌公司进度放缓 · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · 13 新三板相关基金理财产品持续冰点 · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · 14 2. .... 新三板二级市场 1 月回顾 · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · 14新交易制度下，成指指数、成交金额断崖式下降 · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · 14 挂牌公司放缓做市进出，做市商收缩战线 · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · 16 3. .... 新三板估值中枢继续向下 · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · 194. .... 大量新三板基金将在 4 月到期 · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · 21目 录 2018 年 2 月 股票市场 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 27 页 简单金融 成就梦想 图表目录 图 1：新三板月度挂牌公司数量 ................................................................ 4 4 图 2：新三板月度摘牌公司数量 ................................................................ 5 5 图 3：新三板 IPO 、申报公司数量变化 ........................................ 1010 图 4：本周新三板 IPO 申报板块分布 .................................................... 1010 图 5：新三板月度预计增发募资金额（亿元） ...................................... 1111 图 6：新三板月度实际增发募资金额（亿元） ...................................... 1111 图 7：新三板定增完成率 .......................................................................... 1111 图 8：每月已完成定增项目的市盈率（TTM，中值） .......................... 1313 图 9：已完成定增项目的行业市盈率（TTM，中值） .......................... 1313 图 10：新增新三板相关基金理财产品情况 ............................................ 1414 图 11：新三板指数走势 .......................................................................... 1515 图 12：新三板月度涨跌幅 ...................................................................... 1515 图 13：新三板月度成交金额（亿元） .................................................... 1515 图 14：创新层和基础层月度成交金额（亿元） .................................... 1515 图 15：每月新增、减少的做市公司数量 ................................................ 1717 图 16：每月新增做市、追加做市的公司数量 ........................................ 1717 图 17：新三板整体、做市、协议估值走势 ............................................ 1919 图 18：创新层、基础层估值走势............................................................ 1919 图 19：新三板与 A 股板块估值差 .......................................................... 2020 2018 年 2 月 股票市场 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 3 页 共 27 页 简单金融 成就梦想 图 20：新三板与 A 股板块估值差走势 .........。