实体投资风险管理课件——学员实体投资风险管理最终版
125页1、实体投资风险管理,重庆工商大学 杨安富,峨嵋半导体材料有限公司(简称“峨半公司”)注册资金10亿元; 东方电气集团占峨半公司52%股份; 峨半公司投资18.3亿元用于建设多晶硅项目,开篇案例:东方电气集团折戟多晶硅项目,2011年1月9日,峨半公司成立庆典大会隆重举行,东方电气集团董事长王计说“多晶硅价格从500美元一公斤跌至20美元一公斤,我这辈子还是第一次见到一个产品如此大的价格波动,多晶硅价格走势图,2012年4月6日,拥有中国第一条多晶硅生产线的多晶硅企业峨嵋山半导体材料有限公司位于峨嵋山的工厂,被迫停产,2013年8月20日,年东方电气集团董事长王计近日向记者透露:“多晶硅不是我们的强项,我们已经决定退出了”,投资失败原因分析 产品价格下跌 存在产能利用率较低 产品合格率不高 成本居高不下 国内采购90%来自美国、韩国和德国 未达到行业准入标准 未全面通过环保验收 政府通常扮演了帮凶的较色,还有哪些正在上演的悲剧,本课题讲授内容,实体投资风险管理基础 决策风险管理 项目融资风险管理 税务风险管理 项目投资营运风险管理 道德风险管理,实体投资风险管理基础,一 实体投资 实体投资
2、是指从事实体经济的企业从事的投资活动,包括项目投资、股权投资以及债权投资等 不涉及PE投资、VC投资,二 投资风险 风险 风险是未来的不确定性对企业实现其经营目标的影响,从而导致损失发生的可能性。 风险构成要素 风险因素 风险事故 风险损失, 风险类别 系统风险 公司特有风险 按照成因分类:经营风险和财务风险 按照内容分类:战略风险、财务风险、市场风险、运营风险、法律风险 实体投资风险:决策风险、融资风险、经营风险、税务风险、道德风险、违约风险等,三 风险管理 风险管理 风险管理单位通过风险识别、风险衡量、风险评估和风险决策等方式,对风险实施有效控制和妥善处理损失的过程, 全面风险管理 全面风险管理流程 收集风险管理初始信息 进行风险评估 制定风险管理策略 提出和实施风险管理解决方案 风险管理的监督与改进,收集风险管理初始信息 实施主体:收集初始信息的职责分工落实到各有关职能部门和业务单位 信息内容包括: 战略风险信息 财务风险信息 市场风险信息 运营风险信息 法律风险信息,进行风险评估 实施主体:由企业组织有关职能部门和业务单位实施,也可聘请有资质、信誉好、风险管理专业能力强的中介机
3、构协助实施 风险评估三步骤 风险辨识:有没有?有哪些? 风险分析:发生概率?发生条件? 风险评价:影响程度? 风险评估的方法 定性方法:问卷调查、集体讨论、专家咨询、情景分析、政策分析、行业标杆比较、管理层访谈、由专人主持的工作访谈和调查研究 定量方法:统计推论、计算机模拟、事件树分析,制定风险管理策略 风险规避 风险控制 风险转移 风险承担 风险转换 风险对冲 风险补偿,提出和实施风险管理解决方案 外包方案 成本效益平衡、外包工作质量、商业秘密保护 内控方案 建立内控岗位授权制度 建立内控报告制度 建立内控批准制度 建立内控责任制度 建立内控审计检查制度 建立内控考核评价制度 建立重大风险预警制度 建立健全企业法律顾问制度 建立重要岗位权力制衡制度,风险管理的监督与改进 监督重点 重大风险、重大事件和重大决策、重要管理及业务流程为重点 监督环节 对风险管理初始信息、风险评估、风险管理策略、关键控制活动及风险管理解决方案的实施情况 监督方法 采用压力测试、返回测试、穿行测试以及风险控制自我评估, 风险管理组织体系及其职责 风险管理组织 董事会 风险管理委员会 专职风险管理职能部门 审计
4、委员会和内部审计部门 其他职能部门和业务单位 风险管理三道防线 第一道防线:各有关职能部门和业务单位 第二道防线:风险管理职能部门和董事会下设的风险管理委员会 第三道防线:内部审计部门和董事会下设的审计委员会,四 系统风险管理 系统风险 系统性风险是指由于全局性的共同因素引起的投资收益的不确定性,这些因素会对所有的投资收益产生影响, 系统风险的影响因素 经济周期 政治军事 政策变动 通货膨胀 利率变化 汇率变化, 系统风险管理 制定科学的投资原则:能力所及、规模经济、合理配置资源 选择恰当的投资方式:直接与间接;一次与分期 实施有效的投资组合,决策风险管理,一 投资决策风险 投资决策风险定义 投资决策风险是指由于企业投资决策错误导致投资失败,产生投资损失的可能性 投资决策风险管理的五大节点 投资方向投什么? 投资规模投多少? 投资方式怎样投? 投资时机何时投? 投资区域哪里投?,二 项目投资可行性研究 可行性研究的程序 组建可研责任单位、确定责任人员及其职责 拟定可研实施方案 信息收集与数据采集 拟定实施方案并进行比较分析 不同方案的技术可行性分析 不同方案的经济合理性分析 确定最优方
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