电力设备行业动态分析:双积分制2019年起实施,典型新能源汽车先进企业将受益
16页1、 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 信捷 电气; 建议关注: 英威腾、新时达 等。 201 法案对国内影响有限,光伏装机需求持续旺盛。 201 案将在 10 月 10 日进行会后讨论,即便 201 实施,我们认为,对国内的影响也较为有限,一方面,全球光伏增长引擎已由欧美向中印和东南亚等转移;另一方面,中国对美国光伏产品出口已大幅下滑。此前,根据中电联数据, 1-8 月,全国光伏新增装机 38.28GW,同比增长 75.6%,其中, 8 月份新增装机 3.36GW,同比增长 536%,预计分布式占比 40-50%。 短期来看,三季度高增长已成定局,将带动板块个股三季度业绩大幅增长, 4 季度分布式抢装将支撑行业需求及产业链价格维持平稳,全年装机有望超 50GW;中期来看,分布式将推动光伏装机持续超预期, 18-20 年年均新增装机有望超 45GW;长期来看,随着光伏从补贴周期迈向平价周期,电站建设将不再受装机规模的限制,长期空间打开。 继续重点推荐: 阳光电源 (分布式 EPC)、 林洋能源 (分布式运营)、 隆基股份 (高效单晶硅片龙头)、 通威股份
2、(多晶硅龙头),建议关注: 中来股份、东方日升、太阳能 。 风电装机拐点已现,复苏趋势明确。 中电联发布 2017 年 1-8 月电力工业运行简况, 1-8 月全国风电设备平均利用小时 1245 小时,比上年同期增加 101小时,其中 8 月发电 129 小时,同比上升 24 小时。弃风限电确定进入改善通道,西北六省红色预警有望解除,从而贡献装机增量。从 8 月份的并网数据来看,风电装机低点已过,未来逐步改善的判断得到验证。重点推荐业绩增长确定、市场地位稳固的风电设备龙头 金风科技、天顺风能、泰胜风能 和 中材科技 ;建议关注受益限电改善的风电运营商 龙源电力 和 华能新能源 。 风险提示: 新能源汽车销量低于预期;配网投资低于预期;制造业复苏低于 预期;风电光伏装机低于预期 本周组合: 正泰电器 、 金风科技、 诺德股份、海兴电力、汇川技术 行业动态分析 /电力设备 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 双积分制 2019 年起实施,典型新能源汽车先进企业将受益 . 5 1.1. 行业观点概要 . 5 1.2. 行业数据跟踪 . 5 1.
3、3. 行业要闻及个股重要公告跟踪 . 6 2. 首批增量配网业主优选截止,利好国 网产业单位;发改委加快完善省级电网输配电价制度;工控复苏趋势 . 7 2.1. 行业观点 . 7 2.1.1. 电改热点:首批增量配网业主 优选截止,国网系资本参与积极,利好国网产业单位 . 8 2.1.2. 配网热点:发改委加快完善省级电网输配电价制度 . 8 2.1.3. 工控热点: 9 月制造业 PMI 达 52.4,创五年最高点,工控复苏趋势 . 9 2.2. 行业数据跟踪 . 9 2.3. 行业要闻及个股重要公告跟踪 . 10 3. 光伏装机维持高景气度, 201 法案影响有限;风电装机拐点已现,复苏趋势明确;核电审批及开工有望迎来增长 . 11 3.1. 行业观点概要 .11 3.2. 行业数据跟踪 . 12 3.3. 行业要闻及个股重要公告跟踪 . 13 4. 本周板块行情( 中信一级) . 14 图表目录 图 1: 2015-2017 年 8 月新能源汽车月销量(量) . 6 图 2: 2015-2017 年 8 月新能源汽车月销量同比 . 6 图 3: 2015-2017 年 8 月新能源乘用车月销量(量) . 6 图 4: 2015-2017 年 8 月新能源乘用车月销量同比 . 6 图 5: 2012-2016 年累计建成电动汽车充换电站(座) . 6 图 6: 2012-2016 年累计建成电动汽车充电桩(万个) . 6 图 7:工业制造业增加值 . 9 图 8:制造业用电量 . 9 图 9:中国制造业 PMI 指数(月) . 9 图 10:长江有色市场铜价 格趋势 (元 /吨 ) . 9 图 11:国内风电月度发电量 (亿千瓦时 ) . 12 图 12:全国风电月度利用小时数 . 12 图 13:多晶硅价格(美元 /kg) . 13 图 14:硅片价格 (156*156,美元 /片) . 13 图 15:电池片价格 (156*156,美元 /片) . 13 图 16:组件价格 (单位:美元 /W) . 13 图 17:中信指数一周 涨跌幅( %) . 14 图 18:电力设备新能源 A 股个股一周涨跌幅前 5 位及后 5 位( %) . 15 表 2:新能源汽车行业要要闻 .
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