宏观经济学课件(高鸿业) 第12章 国民收入决定理论[2]——IS-LM模型知识分享
70页1、2020/8/22,宏观经济学,第十二章 教材第十五章 国民收入决定理论2ISLM模型 IS-LM Model,第一节 投资的决定 第二节 物品市场的均衡与IS曲线 第三节 利率的决定 第四节 货币市场的均衡与LM曲线 第五节 物品市场和货币市场的同时均衡与IS-LM模型 第六节 凯恩斯的基本理论框架,2020/8/22,宏观经济学,第一节 投资的决定,一、实际利率与投资 二、投资预期收益的现值与净现值 三、资本边际效率 四、投资需求曲线,2020/8/22,宏观经济学,一、实际利率与投资,投资概念 投资Investment 一种为增加未来产出而放弃当前消费的经济活动。经济学中的投资主要是指厂房、设备的增加。 重置投资为补偿资本折旧而进行的投资。 净投资追加资本的投资。 总投资由净投资和重置投资组成。,2020/8/22,宏观经济学,投资函数,投资量是利率的递减函数: i=i(r) i=edr e自发投资, r利率, d投资对利率的敏感程度,2020/8/22,宏观经济学,二、投资预期收益的现值与净现值,本金、利率与本利和 R0 本金 r 年利率 R1 , R2 , , Rn 第1,2
2、,n年本利和 R1 = R0 (1+r) R2 = R1 (1+r) = R0 (1+r)2 R3 = R2 (1+r) = R0 (1+r)3 Rn = Rn-1 (1+r) = R0 (1+r)n,2020/8/22,宏观经济学,例:,2020/8/22,宏观经济学,本利和的现值,现值Present Value 现在和将来(或过去)的一笔现金或现金流在今天的价值。 已知利率与n年后的本利和求本金,也就是求n年后本利和的现值。 R1 = R0 (1+r); R0 = R1/(1+r) R2 = R0 (1+r)2;R0 = R2 /(1+r)2 Rn = R0 (1+r)n;R0= Rn /(1+r)n,2020/8/22,宏观经济学,例:,2020/8/22,宏观经济学,现值与净现值,现值Present Value 投资的现值是投资未来收益现金流的现值。 净现值Net Present Value 投资的净现值是投资未来收益现金流的现值减去投资的成本。 贴现率Discount Rate 当利率用于计算投资的净现值时,它被称为贴现率。,2020/8/22,宏观经济学,投资收益的现值与净
3、现值,CI投资成本Costs of an Investment RI投资收益Returns of an Investment (各年份投资收益不一定相等) n 使用年限 J资本品残值 r年利率Rate of Interest PV现值Present Value NPV净现值Net Present Value,PV= + + + + +,RI 1 1r,NPV=PVCI,RI 1 (1 r)2,RI 1 (1 r)3,RI 1 (1 r)n,J 1 (1 r)n,2020/8/22,宏观经济学,例:利率对净现值的影响,NPV= + + 2775=0,1000 1 14%,1000 1 (1 4%)2,1000 1 (1 4%)3,2020/8/22,宏观经济学,例:(教材P474),NPV= + + 30000=0,11000 1 110%,12100 1 (110%)2,13310 1 (110%)3,2020/8/22,宏观经济学,三、资本边际效率,资本边际效率 Marginal Efficiency of Capital,MEC 是一种贴现率,这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内
4、各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。即净现值为零。 内部收益率Internal Rate of Return 使一项投资项目的净现金流的现值等于该项目投资支出的利率。,2020/8/22,宏观经济学,资本边际效率的意义,如果一项投资的资本边际效率(或内部收益率)高于实际利率,则该项投资是可行的;如果一项投资的资本边际效率(或内部收益率)低于实际利率,则该项投资是不可行的。 如果投资的资本边际效率(或内部收益率)既定,投资与否及社会投资量的大小则取决于利率的高低,即投资与利率反方向变动。,2020/8/22,宏观经济学,投资的边际效率,投资边际效率 Marginal Efficiency of Investment,MEI 随投资量的增加而递减的资本边际效率或内部收益率。 假定利率不变,由于投资边际效率随投资量的增加而递减,所以,每一个投资者的投资量也与利率成反方向变动。,2020/8/22,宏观经济学,四、投资需求曲线,投资需求曲线Investment demand curve 表示投资的总数量与利率之间关系的曲线,或表示投资的总数量与再增加一单位投资的收益率即投
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